什么是塑料期货

　　【摘要】自2007年大连商品交易所推出塑料期货以来，塑料期货就开始备受市场关注。对此，业内人士指出，塑料期货市场前景广阔，尤其2007年到2010年期间大批新增项目上马，塑料期货市场将迎来发展的高峰期。对塑料期货有兴趣的投资者要想参与塑料期货投资，您首先要对什么是塑料期货有所了解。
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　　什么是塑料期货？它就是一种商品期货，给现货商提供套期保值，现货商在期货市场买进或卖出与现货市场交易品种、数量相同，但方向相反的期货合同，以期在未来某一时间通过卖出或买进此期货合同来补偿因现货市场价格变动带来的实际价格风险。

　　在塑料期货合约中， LLDPE期货合约交割品质量标准是市场各方的关注焦点，究竟满足何种质量标准的货物才能注册成标准仓单、用于交割？大商所设计质量标准体系时是如何考虑的？据大商所研究部有关负责人介绍，聚乙烯品种主要分为线型低密度聚乙烯(LLDPE)、低密度聚乙烯(LDPE)、高密度聚乙烯(HDPE)三大类，大商所在调研中发现，LLDPE具有市场流通规模大、市场发展前景好、牌号集中、易于标准化等优点，便于企业参与，优势相对突出，是适合作为期货交易的品种。由于期货市场是一个标准化市场，大商所按照标的明晰、检验方便、包容性强的要求编制了LLDPE的期货标准。由于国家标准为推荐标准，在现货贸易中作为参考标准使用，而且正在修改，因此大商所没有完全使用已有的国家标准，而是结合国标和现货贸易标准制定了期货交割质量标准项目。

　　在国家标准中，LLDPE质量指标项目分为树脂性能和薄膜性能两大类。根据调研，在实际贸易中，无论是内贸还是外贸，现货商对薄膜性能指标并不关心，在合同中也没有规定。因此，在期货标准中，大商所舍弃了薄膜性能指标，采用了树脂性能的所有指标项目作为期货交割质量标准项目，即颗粒外观、熔体流动速率、密度、拉伸屈服应力、拉伸断裂应力、断裂伸长率。

　　前三项指标——颗粒外观、熔体流动速率、密度是表明LLDPE质量的最关键指标，在国标中是定等指标，根据质量差异设置优级、一级及合格品。大商所在调研中发现，现货贸易中国产LLDPE的优级、一级品价格没有差异，合格品与优级、一级品的价格差异也不大，进口LLDPE与国产品的价格差异在1%左右，此外，不同地区对各进口品牌认知程度也存在较大差异，不同地点各牌号间的价差存在较大的差异。因此，大商所在LLDPE期货标准中，不设升贴水品种，只设基准交割品，体现简洁性原则，便于现货企业和投资者理解。

　　对于后三项力学指标，大商所调研时发现，近年来产生塑料质量纠纷的一个主要方面就是力学性能不达标。此外，我国存在部分回收料，回收料价格通常在7000-9000元/吨，同新品相比，每吨价格约低3000-5000元左右，仅通过熔体流动速率和密度很难区分回收料和新品，但回收料的物理性能和新品差别较大，通过力学性能检验可以在一定程度上将回收料和新品区分开。为了满足吹塑用现货企业的需求，减少质量争议，避免回收料混入期货市场，大商所在期货标准中引入力学性能指标。

　　对于这些指标项目的具体数值确定，大商所是按照包容性强的原则来设定的。由于国家标准中对于力学性能和颗粒外观合格品的规定是现货贸易中的最低标准，期货标准予以采用。对于熔体流动速率、密度2项，国家标准采用“标称值+偏差”做法，规定一个标称值，然后引入一个偏差的概念。

　　对于密度指标，国标中同时存在两套标准，为0.918±0.3 g/cm3和0.920±0.3 g/cm3。而大商所采用区间表示及“标称值+偏差”的混合表示法，要求产品密度标称值位于区间[0.915，0.923] g/cm3之内，且同批次产品的密度与标称值的偏差不超过0.003 g/cm3。这是因为大商所在调研中发现，现货企业在关注产品密度标称值的同时，更重要的是要求产品的密度取值保持稳定。由于采用范围表示密度，一些厂家生产的不合格品可能会落入范围之内，因此，大商所规定参与期货交割的LLDPE必须是合格品。

　　慧择提示：通过上文的介绍我们不难看出，塑料期货其实就是以塑料作为标的的期货合约，初入门者不仅要对什么是塑料期货有所了解，还应该掌握必备的塑料期货交易规则以及方法，进而不断提高自己的投资水平。