【摘要】今年前三季度我国保险行业一直处于低迷期，各大保险公司都出现一定程度的亏损。从近期公布的上市险企三季报来看，数据印证了市场对于保险行业整体不景气的预期。但机构预测，随着各项政策利好出台以及股市持续低迷形成的巨额浮亏消化完毕，保险公司未来或可以轻装上阵。
上市险企利润大降
今年前三季度保险行业的业绩增长不容客观。四大上市险企最近发布的前三季度报显示，中国人寿（行情 股吧 资金流）第三季度亏损22.07亿元，自2008年以来单季度净利润首度出现亏损，这使得其前三季度归属于公司股东净利润的同比降幅扩大至55.6%。中国太保（行情 股吧 资金流）第三季度单季净利仅4.97亿元，同比降幅也超过五成。新华保险（行情 股吧 资金流）第三季度归属于母公司股东净利润4.2亿元，同比微增2.42%。
相比之下，中国平安（行情 股吧 资金流）（数据较为抢眼，其三季度净利润为21.26亿元，同比增长10.8%。不过分析人士指出，其中银行业务贡献接近三成，而中国平安的核心业务寿险业务则明显受压，甚至可能出现亏损。
三季度净利润不佳，同时市场再次上演“股债双煞”的局面，浮亏持续扩大，导致保险行业净资产持续下滑，环比降幅分别为新华、国寿、太保、平安，净资产下滑也同时拉低了公司总资产规模增速。
对此，国泰君安证券研报认为，若四季度股债市持平，则上市险企盈利有望高增长，净资产全年增长预计9%-15%。此外，全年盈利降幅可能收窄，分别为国寿-23 .1%、太保-36%和新华6.5%。
对于市场普遍关心的保险公司新一轮资本补充压力，各险企情况不尽相同。根据监管层要求，保险公司偿付率高于150%达到充足II类标准，方可免受多项监管措施限制。尽管三季报没有披露相关数据，但有研究机构根据中报初步估算，目前中国太保的偿付率为250 %左右 ， 中国平安为170%，后者的压力明显大于前者。
实际上，今年以来，中国人寿已经完成了首发280亿元次级债，第二批100亿元次级债即将启动，而新华保险也在8月初完成了100亿元次级债募集，偿付能力充足率得到提升。不久前，中国太保也发布公告称，计划定向增发约80亿H股，从而使集团偿付能力充足率水平保持在近400%左右的较高水平。
慧择提示：前三季度四大上市保险公司利润均出现大幅下滑，如果第四季度保险行情没有好转，四大公司仍将不同程度面临资本补充压力。此外，由于保险公司发行次级债募资上限不得超过上年末净资产的50%，因此随着次级债额度的吃紧，不排除采用其他方式融资。
上市险企利润大降
今年前三季度保险行业的业绩增长不容客观。四大上市险企最近发布的前三季度报显示，中国人寿（行情 股吧 资金流）第三季度亏损22.07亿元，自2008年以来单季度净利润首度出现亏损，这使得其前三季度归属于公司股东净利润的同比降幅扩大至55.6%。中国太保（行情 股吧 资金流）第三季度单季净利仅4.97亿元，同比降幅也超过五成。新华保险（行情 股吧 资金流）第三季度归属于母公司股东净利润4.2亿元，同比微增2.42%。
相比之下，中国平安（行情 股吧 资金流）（数据较为抢眼，其三季度净利润为21.26亿元，同比增长10.8%。不过分析人士指出，其中银行业务贡献接近三成，而中国平安的核心业务寿险业务则明显受压，甚至可能出现亏损。
三季度净利润不佳，同时市场再次上演“股债双煞”的局面，浮亏持续扩大，导致保险行业净资产持续下滑，环比降幅分别为新华、国寿、太保、平安，净资产下滑也同时拉低了公司总资产规模增速。
对此，国泰君安证券研报认为，若四季度股债市持平，则上市险企盈利有望高增长，净资产全年增长预计9%-15%。此外，全年盈利降幅可能收窄，分别为国寿-23 .1%、太保-36%和新华6.5%。
对于市场普遍关心的保险公司新一轮资本补充压力，各险企情况不尽相同。根据监管层要求，保险公司偿付率高于150%达到充足II类标准，方可免受多项监管措施限制。尽管三季报没有披露相关数据，但有研究机构根据中报初步估算，目前中国太保的偿付率为250 %左右 ， 中国平安为170%，后者的压力明显大于前者。
实际上，今年以来，中国人寿已经完成了首发280亿元次级债，第二批100亿元次级债即将启动，而新华保险也在8月初完成了100亿元次级债募集，偿付能力充足率得到提升。不久前，中国太保也发布公告称，计划定向增发约80亿H股，从而使集团偿付能力充足率水平保持在近400%左右的较高水平。
慧择提示：前三季度四大上市保险公司利润均出现大幅下滑，如果第四季度保险行情没有好转，四大公司仍将不同程度面临资本补充压力。此外，由于保险公司发行次级债募资上限不得超过上年末净资产的50%，因此随着次级债额度的吃紧，不排除采用其他方式融资。
