【摘要】随着社会经济的快速发展，我国现代金融行业发展迅速，国家对银行各项业务的调整力度也逐渐加强。近日，央行拟调整金融机构各项存贷款统计口径，并将同业存款纳入了各项存款，引起社会的关注。
同业存款纳入贷款 可新增数万亿贷款额度
为缓解企业融资成本高问题，周三召开的国务院常务会议决定增加存贷比指标弹性，而银行界传出的消息称，日前央行已决定调整金融机构各项存款和各项贷款统计口径，并相应调整同业往来统计口径、报表项目及归属，将非存款类金融机构存放款项从“同业往来(来源方)”调整至“各项存款”，对非存款类金融机构拆放款项从“同业往来(运用方)”调整至“各项贷款”。
民生证券表示，在外汇占款低增长和银行资产负债业务多元化的新常态之下，存贷比的调整只是时间问题。本次会将同业存款来源计账细分，非存款类金融机构同业存款纳入一般性存款，通俗来说，就是余额宝会被纳入。
海通证券分析认为，这将显著降低商业银行贷存比，平均降幅在5%左右，其中降幅最高的是兴业银行11%。据测算，这将立即带来5.5万亿元左右新增信贷额度空间，增强商业银行的信贷供给能力。同时将同业拆放纳入贷款具有重要意义，意味着金融市场的繁荣将直接创造信贷需求。民生证券则表示，理论上可以释放信贷额度最多达7.4万亿元。
与上述两家机构不同的是，申银万国认为，央行拟将非银同业存款纳入一般存款，主要的用意更多是全面和真实反映金融机构存贷款的发展及变化情况，促进金融机构上报的信贷收支表向资产负债表转换，而非为缓解存贷比压力或刺激放贷等因素进行调整。
央行或降准对冲补缴准备金
将同业存款变成一般性存款或会伴随补缴准备金。多家券商预计央行会通过降准或其他货币工具进行对冲。
海通证券指出，9月份其他金融性公司在商业银行的同业存款约在10万亿元左右规模，如果这部分资产变成一般性存款，按目前大型存款类金融机构20%存准率计算，则需多缴准2万亿元左右。若将其变成一般性存款或需补缴准备金，若实施必然伴随着存款准备金率的大幅下调，幅度或在4次以上。此外由于同业存款在各家银行分布不均，通过MSL定向宽松应也必不可少。民生证券也认为，央行需要下调存准率来对冲补缴存款准备金的影响。
申银万国则认为，对补缴部分，央行有可能采取分批上缴，或给予常备借贷便利的方式予以周转，采取降准方式对冲的可能性较小。使用“降准”，简单粗暴，效果立竿见影，直接提升货币乘数，货币供给将成倍增加，与“控制总量、优化结构”的货币政策思路相悖。相反，若央行给予短期借贷便利周转，可掌握主动、灵活，同时避免释放过于强烈的政策信号，造成社会预期发生改变，保证生产生活平稳进行。
慧择提示：综上可知，央行将非银行金融机构的同业拆借纳入了各项贷款，可新增数万亿贷款额度。此外，央行或通过降准对冲补缴准备金，非银同业存款将要缴准备金，“宝宝”收益率将进一步下滑。
同业存款纳入贷款 可新增数万亿贷款额度
为缓解企业融资成本高问题，周三召开的国务院常务会议决定增加存贷比指标弹性，而银行界传出的消息称，日前央行已决定调整金融机构各项存款和各项贷款统计口径，并相应调整同业往来统计口径、报表项目及归属，将非存款类金融机构存放款项从“同业往来(来源方)”调整至“各项存款”，对非存款类金融机构拆放款项从“同业往来(运用方)”调整至“各项贷款”。
民生证券表示，在外汇占款低增长和银行资产负债业务多元化的新常态之下，存贷比的调整只是时间问题。本次会将同业存款来源计账细分，非存款类金融机构同业存款纳入一般性存款，通俗来说，就是余额宝会被纳入。
海通证券分析认为，这将显著降低商业银行贷存比，平均降幅在5%左右，其中降幅最高的是兴业银行11%。据测算，这将立即带来5.5万亿元左右新增信贷额度空间，增强商业银行的信贷供给能力。同时将同业拆放纳入贷款具有重要意义，意味着金融市场的繁荣将直接创造信贷需求。民生证券则表示，理论上可以释放信贷额度最多达7.4万亿元。
与上述两家机构不同的是，申银万国认为，央行拟将非银同业存款纳入一般存款，主要的用意更多是全面和真实反映金融机构存贷款的发展及变化情况，促进金融机构上报的信贷收支表向资产负债表转换，而非为缓解存贷比压力或刺激放贷等因素进行调整。
央行或降准对冲补缴准备金
将同业存款变成一般性存款或会伴随补缴准备金。多家券商预计央行会通过降准或其他货币工具进行对冲。
海通证券指出，9月份其他金融性公司在商业银行的同业存款约在10万亿元左右规模，如果这部分资产变成一般性存款，按目前大型存款类金融机构20%存准率计算，则需多缴准2万亿元左右。若将其变成一般性存款或需补缴准备金，若实施必然伴随着存款准备金率的大幅下调，幅度或在4次以上。此外由于同业存款在各家银行分布不均，通过MSL定向宽松应也必不可少。民生证券也认为，央行需要下调存准率来对冲补缴存款准备金的影响。
申银万国则认为，对补缴部分，央行有可能采取分批上缴，或给予常备借贷便利的方式予以周转，采取降准方式对冲的可能性较小。使用“降准”，简单粗暴，效果立竿见影，直接提升货币乘数，货币供给将成倍增加，与“控制总量、优化结构”的货币政策思路相悖。相反，若央行给予短期借贷便利周转，可掌握主动、灵活，同时避免释放过于强烈的政策信号，造成社会预期发生改变，保证生产生活平稳进行。
慧择提示：综上可知，央行将非银行金融机构的同业拆借纳入了各项贷款，可新增数万亿贷款额度。此外，央行或通过降准对冲补缴准备金，非银同业存款将要缴准备金，“宝宝”收益率将进一步下滑。
