【摘要】如果您是债券新手，对债市还不是太了解，国债倒是买过几笔、债券基金也仅仅是知道而已，却从来没有操作过，却又想要进行投资。那么您一定要和小编一起来学习下债券投资。
当然了，债券家族里最有名的“国债”，小编是接触过的。记得在2007年下半年，国债的利率突然彪升，到年底的时候5年期国债利率达到了6.34%(此前长期在4%以下徘徊)，飙涨后你就会发现原本不受关注的国债相当难买啦：每到国债发行的日子，银行总是排着长队，稍晚一点去就买不到了。虽然今年的国债收益率比不上那个时候，但5年期5.41%的收益率还是让国债难买的现象依然持续。老实说，即使这样我对国债还是不感冒，咱也有点儿贪心，总想找到风险不是太高、但收益率能超过5年期国债的品种。
去年11月的某一天，小编偶尔看到某个电视台做的一期投资债券的节目，节目里有邀请嘉宾谈到了债券类的投资产品(其实是被那位嘉宾获得超过30%的收益率所吸引)，这才了解到“债券类产品其实是平衡整体投资风险最好的标的，也是能以低风险实现一定收益率的最为重要的投资产品之一，而做得好的高手也能够获得远远超过10%的收益率”(当然，这都是嘉宾说的，也就是传说中的专业人士的观点)。小编自己分析，债券虽然比不上股票的收益预期，但收益相对稳定、靠谱，比较适合咱这种没有高超的投资技能的入门者。恰好，在那个时候，小编也正好从“捕捉大牛股获得超额收益”的美梦中苏醒，开始把追求“持续实现波动性较低、年化收益接近10%”作为新的投资目标。
在那之后正好到了年底，由于各路人马都相当缺钱，再加上宝宝们出来搅局，债市大量失血，导致了在今年1、2月份债市的大幅下挫——有评论说这是十年不遇的债市大熊市，不过正印了那句话：危机、危机，有危险也有机会，虽然很难预测哪个时候债市能够反弹，是不是底部，从长期来看，就算那段时间不算是最低点，但风险也已经被大大释放，所以就动了进债市一试的心思。
先是小小的试水了一番。今年1月22日，我在二级市场上买进了生平第一只公司债。虽然在二级市场上的公司债券数量远远少于股票数量，但一只一只研究起来也比较费时间和精力，所以就从当时某专家推荐的数只债券中选择了一只。
选择过程是这样的：首先是了解这只债券的一些基本情况，比如公司所处的行业、公司本身的经营状况、付息状况以及专业机构的评价等；然后再回到债券本身，当时的票面价格刚刚过90元，距离100元的发行价有10%左右的上涨空间；再加上票息有7.8%左右，即便不幸被套住了，也能够通过利息来回补持有成本，相对安全。幸运的是买入之后，这只债券一直保持上升的趋势。
由于是头一次买公司债，心里还有些不踏实，在持有一个多月之后的2月28日就把这只债券卖出了，在38天里一共获得了5.65%的净收益(刨掉了交易费用)。债券的波动比股票小多了，而且有着“就算被套住了，大不了收利息”的心态，以及作为尝试投入的资金不大，所以心理压力不大，整个过程感觉还不错。如果这只公司债一直持有到现在，还能多增加3.2%的收益率，就是后面这一段时间的资金利用率不如之前高。
说说我个人的心得吧。其实，从中长期来说，债券确实有稳中求胜的能力，秘诀就在于利息。其实债券长期的利息收入影响力远远超过短期的价格波动，根据小编找来的资料，从1976年至2012年，有超过90%的债券收益都来自于利息的收入。所以这是选择公司债的一个最明显的标准。不过，小编的那只公司债没有持有到发放利息的时候，其实有些遗憾，并不是说遗憾没有收到利息，而是没有观察到债券在利息支付前后的价格变化，为日后的投资作准备。
初战告捷后，接下来小编把目标锁定在了债券基金上。小编之前购买那只公司债券有运气的成分在，所以觉得咱普通小散进入债券市场的最佳方式还是债券基金。而且，购买基金意味着能够保持长期投资分散化，借助于专业人士的能力规避市场风险更能够获得持续性的收益。
小编当时的判断是：这一轮的债市投资仍属于阶段性的行情，所以想选择安全性高、没有买卖手续费的品种，便于“见好就收”。
然后，就在3月13日通过网银申购了广发的一只纯债基金。这只基金没有申购费率，如果持有时间超过30天则赎回费率为零，若短于30天则需要支付0.75%的费率(买的当时就想着怎么也要坚持一个月，即使到时候债基的情况不好，也可以减少些损失)，然后就是有包括管理费、托管费和销售服务费在内的总计1.3%的年费，其实这部分费用已经分摊在基金每日的净值中(好像也不便宜，天下没有免费的午餐)。
当时这只基金买的单位净值成本在0.9440，而到5月18日，基金的单位净值是0.9810，核算了一下，浮盈大概在3.92%左右，显然收益要比银行理财产品高。研究了一下这只基金两个月来的单位净值变化，从3月19日到4月14日期间，它的单位净值都低于我的买入成本，单位净值最低的时候是0.9370，浮亏在0.74%左右，也就是说直到最近一个月，我的本金才从被套的状态中“解放”出来。其实，0.74%的亏损率还是在我承受范围之内的。
因为持续把时间用在研究债券产品上，期间小编还做了一个尝试，是在4月8日申购了一款某银行推出的债券型理财产品。这款理财产品的债券投资比例最高能达到90%，说明书里提到，在配置信用级别较高、流动性较好的债券资产的同时也配置相当的同业存款，根据利率的走向来调整这两类资产的配置比例，以保证收益，也就是说当利率下降，就多配置些债券产品，反之则多配置同业存款。据说这款理财产品在第一个投资周期(一个月)里，年化收益率达到6.55%，而5月15日正好是该理财产品发放红利的日期，折算了一下拿到手里的分红，年化收益率为6.0%，虽然比上一个周期有所下降，但也好于一般的银行理财产品。
不过，如果在一年之内赎回这款产品的资金，需要支付0.5%的费用，超过一年之上只支付0.2%，很明显，该产品鼓励投资者长期持有，以保持产品的稳定性。如果投资的钱是短期计划就不太划算，当然这也是建立在产品收益率比较有保障的基础上。尽管理财产品是交给“专业人士”来打理，但我也还是有隐隐的担忧的，因为银行没有对收益率作出承诺，收益是浮动的，所以即便是委托理财，因为是风险级别比较高的，我还是保持了时刻关注整个市场动向和产品表现的习惯，至少该撤退时不能犹豫耽误时间。
最重要的是，与债基相比，这个理财产品的流动性不是太好，每个月只在固定的时段开放申购和赎回。
到这儿，作为债券新人的小编也算是在债市“游了一回”，一共尝试了三类债券产品：直接在二级市场买卖公司债券、购买债券基金和购买债券型银行理财产品(之前小编写过一个帖子：“宝宝走软了债市回暖了，要不咱也来掺和一把”，里面也提到了这三类介入债券市场的方式)，那时候还是纸上谈兵阶段。而根据这段时间的实践结果来看，虽然赢利不算太高，但投资收益还是能够接受的，至少没有亏损。
大概比较了一下(因为介入的时间有差别)，投资收益率是按照公司债券、债券基金和理财产品这三个顺序排列，总体上也体现了收益高低与风险大小的关系。
既然买了，肯定就会涉及卖。不管是波段投资还是长期投资，都应该在投资决策的时候就考虑“何时赎回”的问题，这也是投资策略的问题。小编觉得，关于“如何赎回”还是可以有一些依据来进行决策的，例如如果投资收益(或损失)达到了预期的目标即可赎回；或者如果事先构建了投资组合，也可以根据组合中各类资产比例的变化进行调整。
小编买债基，原来是按照一个短期的持仓来计划的。说实话，当时还没有很明确的想法，只是从目前积累的经验看来，债市的风险相对较小，尤其是纯债基的收益预期还是比较稳健，觉得还可以再持有一段时间，至于是阶段性的机会还是中长期的机会“且看且持有”了，咱必须时刻关注国家货币政策和市场利率的走向，尤其是接近6月底资金面比较紧张的那个时段特别关键，有了这些经验和信息基础，才能尽量作出正确的反应。
作为新手首先需要知道，债券在投资规划中的重要作用，它不仅能为投资者提供可靠的收入来源，还能在很大程度上控制投资组合的风险水平。随着年龄的增长，最好的做法是增加债券或其他收益型投资(如银行存单或货币基金)的比例。
债券市场中也有很多类型的投资品种，分别适合于风格偏好和资金规模不同的投资者，例如喜欢在每次领到工资后都将其中的一部分进行债券投资的MM，债券基金就是最好的选择，在选择基金时，也要同时考虑基金的成本。
虽然债券市场相对安全，但不是绝对安全，债券尤其面临利率的风险，如果利率上升，以发行的债券和债券基金的价值会下降。
相比于股票，债券的波动性很低，所以也不太适合喜欢快进快出的MM，找到一个时机进入然后持有才能真正享受到债券的收益，尤其是利息收益。
慧择提示：通过上面信息我们可以了解到，债券确实有稳中求胜的能力，秘诀就在于利息。选择债券基金的最主要的原因是对于大多数小投资者来说，投资单个债券的难度其实很大的，见好就收是最好的一种投资方法了。
