开发商融资难

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　　【摘要】在宏观调控以及金融紧缩政策压力之下，房地产企业的资金短缺问题日益严重。近日，咨询机构投中集团发布报告称，房地产行业IPO(首次公开募集)在今年将持续低迷，债券和增发将成为上市房企日益重要的融资渠道，资金短缺可能导致行业并购重组加剧。
　　分析师和业内高管说，随着政府收紧信托融资通道，中国房地产开发商未来几个月将面临融资困境。
　　对于已经因政府消减楼市泡沫的其他措施而陷入困境的房地产行业来说，中国银监会尚未公开宣布的这类措施无异雪上加霜。
　　中国人民银行数据显示，传统银行向房地产开发商发放的新增贷款从今年头三个月的1678亿元大幅降至二季度的420亿元。信托公司并未受到和银行一样的约束，它们填补了传统银行留下的很大一片空白。据中国信托业协会上周发表的数据，信托公司第二季度为房地产行业提供的新融资达到1367亿元，相比一季度的711亿元接近翻番。分析人士说，现在监管机构正在把注意力转移到这个漏洞的填补上。
　　银监会目前要求，信托公司在为房地产项目提供融资的交易之前，必须把交易的关键细节提交给银监会。据曾经与信托公司交流的分析师说，这在事实上是赋予银监会事先废止交易的权力。这些分析师说，之前，信托公司只需在融资完成后把记录相关交易的书面材料提交上去。分析师说，银监会没就这项政策变化发布公告，而是通过电话通知了信托公司。
　　瑞士信贷房地产分析师杜劲松说，开发商已越来越多地把信托公司当作惟一的正式融资来源，银监会的整顿将导致房地产行业出现更剧烈调整。（编注：有上市企业开发商昨日告诉早报记者，信托融资成本也在上涨。目前信托融资的利率远高于银行贷款，年回报普遍在13%以上，有些甚至高达20%。这也是企业面临的难题。该开发商称，国内企业在融资渠道上相对单一，不排除下半年会通过股权融资等模式来获取资金。但目前房地产股价很低，这种方式不会被大规模采用。）
　　渣打银行经济学家王志浩（Stephen Green）说，我们感觉银监会这样做是为了放慢房地产开发速度，这对开发商来说会变得更不容易。
　　这一观点得到了业内高管的回应。SOHO中国董事长潘石屹7月13日说，房地产到了最危险的时候，每个企业被迫着发出最后的吼声。万科董事长王石同一天在微博上写道，由于限购、限售、限融资等调控政策，100%的公司都感受到压力，资金紧张。在这种情况下，政府调控已经进入骑虎难下的境地。
　　国家统计局公布的数据显示，1-2月，开发商资金来源增幅快速回落至16.3%，而去年为25.4%。开发商整体上已经比较差钱，促销潮正在慢慢逼近中。他预计，二季度促销项目出现大面积增多，三季度部分项目出现让利10%-20%的促销，主要是在一二线城市。
　　慧择提示：开发商融资困难或将导致一些房价短期下跌的一个迹象。对于未来的房价走势，形式也不是很明朗。毕竟意外无处不在，做好保障很重要。