【摘要】股市有风险,入市须谨慎。这是a股投资市场的至理名言。了解a股投资的人都知道股市有系统性风险一说,但很少有人去仔细探究到底哪些因素是系统性风险。那么a股投资会给投资者带来哪些风险呢?
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a股投资所面临的估值风险
估值水平的高低何以成为股票风险的来源?其思想根源在于不同市场的套利交易机制。高卖低买是所有人都会使用的方法,但前提是市场具有连通性,即投资人可以很方便的在各个市场之间投资,否则的话,估值水平带来的风险更多的只是心理因素。金融市场最有意义的现象,放大一点说是所有的历史进程就是“预言自我实现”。如果社会上所有人认为宝钢值20元的话,那么宝钢一定会在20元。
a股投资所面临的政策风险
其实对于大多数投资者而言,直观感受到的还是政策的风险,即政府改变游戏规则和经济基本参数导致的市场波动。不同于一般的看法,我们认为政府的行为其实也是受经济规律影响和控制的,政府不可能脱离大的经济环境改变政策。因此我们更加强调对政府行为的预测和关键变量的监控,作为控制基金风险的手段之一。
a股投资所面临的群众运动风险
行为金融学研究表明,噪声交易者容易形成羊群行为从而放大股市的不稳定。申银万国研究所发现,投资者的资金周转率和股指之间存在明显的关联关系,这会在很大程度上助涨杀跌。
慧择提示:a股投资会面临着估值风险、政策风险以及群众运动风险,而这些风险必然会给参与a股投资的投资者带来经济损失风险,建议投资者在参与a股投资前不仅要树立风险意识,还要提前做好风险应对措施。