【摘要】受五一长假的影响，上周55家商业银行共新发非结构性人民币理财产品341款，环比减少205款。但平均预期收益率较节前上浮6个基点至4.28%，不过，当前银行理财市场仍处于调整过程中，节日因素主导下的暂时回暖难改收益率下行趋势。
银行理财产品收益率暂时回升
从发行银行的类型来看，上周城商行成为银行理财平均收益率回升的关键。城商行发行115款，市场占比扩大4.7%至34%，跃居第一位。同时城商行理财产品的平均预期收益率上升7个基点至4.52%。股份制银行也表现不错，平均预期收益率上升5个基点至4.35%，而国有商业银行的产品收益率环比持平。
从收益类型来看，非保本浮动收益型产品发行244款，市场占比上升至72%，扩大了9%。同时其平均预期收益率上升了3个基点至4.46%。虽然收益率涨幅不大，但由于市场占比大幅扩大，因而导致整体收益率上涨明显。
从投资期限来看，各期限产品虽然发行量均有下降，但平均预期收益率则是全线上涨，其中1个月以下期限的上涨10个基点至3.58%，1-3个月期限的上涨2个基点至4.17%，3-6个月期限的上涨6个基点至4.49%，6-12月期限上涨4个基点至4.65%，一年以上期限产品上涨11个基点至5.28%。此外，中长期产品的市场占比也有所扩大，对整体收益率也有所抬升。
上周银行理财产品收益率回升，主要还是因为商业银行面临月末考核和节日因素影响，当然月末和月初资金面相对收紧也是重要原因。节日过后，本周资金面已经在逐渐恢复宽松，资金利率也明显下行，因此，节日因素主导下的暂时回暖难改银行理财产品收益率低迷态势。
中信银行收益率逆市飙升
银监会发布“8号文”已经满月，金牛理财网银行理财月报显示，4月份银行理财产品收益率已经显着下行。不过，从单个银行来看，部分银行似乎不惧“8号文”威力，理财产品收益率不但没有下行，反而还逆市上升。中信银行就是一个明显的例子。
金牛理财网监测数据显示，中信银行在4月份共发行71款非结构性人民币理财产品，平均收益率为4.88%，在市场一片下跌声中环比上月还涨了12个基点。尤其上周中信银行发行了9款产品，平均收益率高达5.07%。而在总共12款超5%的高收益产品中，中信银行占了一半。
自3月底银监会8号文发布后，中信银行曾被认为是超标最严重的银行。据中信银行公布的最新数据称，截至2012年年底，中信银行理财产品总额2790亿元，非标准化债权类产品最规模为1515亿元，占整个理财产品总规模的64%。中信银行副行长张强坦言，由于高达64%的非标占比，接下来的理财产品结构调整的压力比较大。因此市场普遍认为，在“8号文”重压之下中信银行理财产品收益率必然下行，而中信银行收益率出现逆市上调，实属出人意料。
仔细分析中信银行理财产品的期限结构或能发行其中的秘密。中信银行理财产品的运作期一般较长，去年的产品平均期限为133天，而全国银行平均期限仅为107天。这样中信银行就能配置更长期限的资产，从而获得较高的收益率。从今年数据来看，中信银行产品的平均天数越来越长，比如2月的平均期限为179天，3月为202天，4月高达220天。一般而言，理财产品期限越长收益率越高，中信银行理财产品收益率逆市飙升就不难理解了。
慧择提示：综上可以看出，在市场竞争的环境下，中信银行通过坚持发中长期高收益产品来降低非标债权资产，以高收益率来吸引投资者，来促进理财产品的更好发展。
银行理财产品收益率暂时回升
从发行银行的类型来看，上周城商行成为银行理财平均收益率回升的关键。城商行发行115款，市场占比扩大4.7%至34%，跃居第一位。同时城商行理财产品的平均预期收益率上升7个基点至4.52%。股份制银行也表现不错，平均预期收益率上升5个基点至4.35%，而国有商业银行的产品收益率环比持平。
从收益类型来看，非保本浮动收益型产品发行244款，市场占比上升至72%，扩大了9%。同时其平均预期收益率上升了3个基点至4.46%。虽然收益率涨幅不大，但由于市场占比大幅扩大，因而导致整体收益率上涨明显。
从投资期限来看，各期限产品虽然发行量均有下降，但平均预期收益率则是全线上涨，其中1个月以下期限的上涨10个基点至3.58%，1-3个月期限的上涨2个基点至4.17%，3-6个月期限的上涨6个基点至4.49%，6-12月期限上涨4个基点至4.65%，一年以上期限产品上涨11个基点至5.28%。此外，中长期产品的市场占比也有所扩大，对整体收益率也有所抬升。
上周银行理财产品收益率回升，主要还是因为商业银行面临月末考核和节日因素影响，当然月末和月初资金面相对收紧也是重要原因。节日过后，本周资金面已经在逐渐恢复宽松，资金利率也明显下行，因此，节日因素主导下的暂时回暖难改银行理财产品收益率低迷态势。
中信银行收益率逆市飙升
银监会发布“8号文”已经满月，金牛理财网银行理财月报显示，4月份银行理财产品收益率已经显着下行。不过，从单个银行来看，部分银行似乎不惧“8号文”威力，理财产品收益率不但没有下行，反而还逆市上升。中信银行就是一个明显的例子。
金牛理财网监测数据显示，中信银行在4月份共发行71款非结构性人民币理财产品，平均收益率为4.88%，在市场一片下跌声中环比上月还涨了12个基点。尤其上周中信银行发行了9款产品，平均收益率高达5.07%。而在总共12款超5%的高收益产品中，中信银行占了一半。
自3月底银监会8号文发布后，中信银行曾被认为是超标最严重的银行。据中信银行公布的最新数据称，截至2012年年底，中信银行理财产品总额2790亿元，非标准化债权类产品最规模为1515亿元，占整个理财产品总规模的64%。中信银行副行长张强坦言，由于高达64%的非标占比，接下来的理财产品结构调整的压力比较大。因此市场普遍认为，在“8号文”重压之下中信银行理财产品收益率必然下行，而中信银行收益率出现逆市上调，实属出人意料。
仔细分析中信银行理财产品的期限结构或能发行其中的秘密。中信银行理财产品的运作期一般较长，去年的产品平均期限为133天，而全国银行平均期限仅为107天。这样中信银行就能配置更长期限的资产，从而获得较高的收益率。从今年数据来看，中信银行产品的平均天数越来越长，比如2月的平均期限为179天，3月为202天，4月高达220天。一般而言，理财产品期限越长收益率越高，中信银行理财产品收益率逆市飙升就不难理解了。
慧择提示：综上可以看出，在市场竞争的环境下，中信银行通过坚持发中长期高收益产品来降低非标债权资产，以高收益率来吸引投资者，来促进理财产品的更好发展。
