上述行业数据此前一直未有公开。不久前,保监会曾摸底保险公司股权投资情况,要求各家公司上报截至今年一季度末的股权投资数据。业内称,这可能就是公开的最新数据。
险资股权直投过万亿
贾飙在上述研讨会上表示,近年保险资金在股权投资上的规模稳步增长。自2012年以来,在短短5年时间,保险机构股权投资规模出现快速增长,直接投资规模达1.34万亿元,PE基金5031亿元,股权投资计划2692亿元。
不久前,保监会曾经向各公司摸底,要求报送截至今年3月底的相关数据。一位保险公司股权部门人士对记者表示,上述统计口径里面,“直接投资规模”包括了国寿持有广发银行股权、安邦持有民生和招商、前海持有万科等重大股权投资项目;在PE基金和股权投资计划中,可能包含了部分明股实债、单一项目投资计划等。“因此,保险资金参与一级市场股权投资的余额到底有多少,目前还难以准确估计。”
对保险资金而言,股权投资是优化配置结构、拉长资产久期、稳定投资收益的有效手段,也是服务“三去一降一补”、服务供给侧改革、服务经济社会发展的重要方式,符合国家宏观经济政策导向,因而近年得到保险机构重视。
2015年底,保险系PE基金开始起步。近日,华泰保险集团旗下的华泰宝利投资管理有限公司在基金业协会备案,保险系私募基金管理机构已有10家。目前,保险系PE基金已经实现了从买方到卖方的变化,在大资产管理领域迈出了历史性的一步。
保险资金直接投资的项目以金融类企业为主、符合要求的八大行业;间接投资的PE基金主要由实力较强的管理机构设立,投向上除了上述行业外,还包括TMT、消费、节能环保、机械制造、军工等多个领域。
“迄今为止,保险资金股权投资尚未出现大的风险事件。总体来说,经过几年的实践,保险机构在投资能力、投资团队、风控团队以及决策机制等方面,相比过去都有很大提高。”贾飙表示。
防黑天鹅+灰犀牛
贾飙在当天也揭示了保险机构股权投资业务面临的挑战和存在的问题,提醒保险资金运用既要防“黑天鹅”,也要防“灰犀牛”。“在行业内部,部分保险机构仍然存在"短钱长配"现象,有些公司投资盲目、冲动的现象较为明显。”
另外,大小险企间投资能力存在差异,仍需提高。“此前的投资能力现场检查发现,有些机构人员不实或变动较大,内部制度和内部管理不够完善,表明投资管理能力需要在实际运作中加以完善和提高。”
研讨会上,贾飙再次强调了近年的监管方向:保险机构开展股权投资要以财务投资为主,战略投资为辅。目前,保险机构可以通过直接和间接两种方式。但是,保险机构在与主业相关的领域更为擅长,在其他行业和领域,保险机构在投资管理能力、熟悉程度等方面,与PE基金管理机构相比,优势不够明显。“总的来看,保险资金宜更加关注间接投资方式,也就是要更多采取PE基金、股权计划等金融产品开展投资运作。”
加强监管协作
梳理完善制度体系方面,将进一步明确重大股权投资和一般股权投资,建立黑白名单制度,支持保险机构开展财务投资。
完善报告制下监管体系方面,近年,保监会一直在推进市场化改革,除重大股权投资实行核准制外,其他一般股权投资和间接股权投资均实行事后报告制。今后,保监会将逐步完善报告制下的日常监管,建立对PE基金管理人质询机制、通报机制和黑名单机制。
防范股权投资风险方面,保监会表示将建立审慎稳健的投资运作机制,设定合理的投资风险偏好,避免激进投资策略;将风险偏好落实到投资决策流程中,在投资决策时,从风险、收益、期限、资本等方面综合评估,不能仅以收益率为投资目标和考核依据。
保监会还将加强与其他监管部门的协作。“保监会将在国务院金融稳定发展委员会的领导下,积极配合人民银行履行好宏观审慎管理职责,加强与银行业证券业等监管部门、地方金融监管部门以及相关部委的协作,着力填补监管真空、防止监管套利、形成监管合力。”
保监会在股权投资业Z务监管过程中,将有几大工作重点,包括完善梳理制度、加强监管协作等。推动保险私募基金规范发展。加强对保险私募基金和管理机构的全流程监管,强调发展质量,支持规范运作。