上周A股市场风云突变,指数震荡陡然加大,至上周五开始指数猛然回调,跌停潮乌云再次笼罩A股市场。博时基金认为,上周五大盘出现了较大幅度调整,主要由权重板块券商全面大幅下挫引致。出现这一调整,看似由券商消息面事件性冲击所触发,但也与前期已累计了较大幅度涨幅有关。
博时基金宏观策略部认为,综合来看,短期市场较强的趋势虽仍在继续,但从周线角度看,9月中旬以来市场涨幅已经不小,从技术研判来看市场处于过热状态,几个因素需要留意:没有多方合力支撑市场上涨的迹象;同时监管层对市场的点位也可能偏于谨慎;此外,创业板换手率已经接近7%的水平。加之国际形势风云突变,因此建议投资者见机而动,趋势下行迹象出现时也要高度重视,并积极下调仓位,落实到配置上仍建议配置新兴行业。
“市场下跌的导火索是11月26日中信证券(行情17.32 -3.24%,买入)、国信证券(行情18.33 -5.81%,买入)以及周五海通证券(行情15.04 -9.99%,买入)受调查的消息,这直接导致券商板块领跌。”融通基金分析,除了上述因素外,叠加因素还有证监会叫停融资类收益互换以及IPO重启。不过,融通基金认为上述消息的实质影响有限,但造成了短期的事件型和流动性冲击。
融通基金认为,风险偏好改善和资产配置荒的反弹逻辑仍然未变。但本周延续新股发行旧规的10家公司IPO将冻结资金上万亿,不断加码的调控政策和政策预期对投资者心理产生的累积影响,预计将会加剧短期市场的震荡。
融通基金指出,虽然反弹的逻辑未变,但支撑因素的边际作用在降低,短期市场不具备大幅上行的条件。因此,融通基金认为当前市场的蓄势回调有利于后市“慢牛”行情的展开,投资者不必过于恐慌。
就券商被查消息事件而言,博时宏观研究观点认为,仍应将其归结为改革中的一部分。因此并不足为惧,反而应更加看好改革转型,而这也将为在下一阶段风险偏好的提升奠定坚实基础。为此博时基金仍建议投资者坚守改革与转型方向。
慧择提示:股市出现震荡的原因,主要是由于券商消息的影响。面对大跌的行情,很多投资者开始谨慎对待市场环境。新政策实施环境下,很多年投资者依然对市场的投资环境存在很大的信心。基金在发展的同时,也应注意题材股的风险。