专户业务：基金净利润增长的功臣

　　【摘要】在近期披露数据的几家公司中，浦银安盛背靠大股东优势，凭借非公募业务的大爆发实现盈利猛增40倍的飞跃。专户业务成基金净利润增长的功臣。不过，值得一提的是，盈利能力也会影响到基金公司的收益水平。

　　浦银安盛净利猛增40倍破亿
　　浦发银行刚刚公布的中报显示，浦银安盛基金的净利润相比去年同期大踏步向前。今年上半年，浦银安盛实现营业收入22212万元，同比增长282%；净利润10118万元，是去年同期的39.8倍，去年同期仅300万元净利润。
　　这主要得益于浦银安盛管理资产规模尤其是专户业务的大幅增长。浦发银行表示，浦银安盛管理资产总规模达到2970.97亿元，较2014年末增长88%。来自证券投资基金业协会的数据显示，浦银安盛今年二季度末管理的公募资产规模为429亿元，而去年二季度末仅有93亿元不到，增幅显著。这与浦银安盛近一年来业绩表现突出有关。
　　另一方面，浦银安盛依靠股东优势，专户业务也在今年年中达到746亿元，在基金公司中排名第14；子公司上海浦银安盛资产管理有限公司的专户业务规模接近1800亿元，在基金公司子公司中名列第10。公开资料显示，上海浦银安盛资产管理有限公司设立于2013年底，设立一年半以来专户业务得到了迅速的发展。

　　子公司专户业务差距悬殊
　　而尽管公募业务同样大幅增长，但专户业务的增幅差距悬殊，就令基金公司的利润增长差别明显。
　　长江证券中报显示，长信基金今年上半年实现营业收入36504.72万元，净利润10835.01万元。而在2014年上半年，长信基金实现营业收入14669.77万元，净利润为2397.27万元，即今年上半年净利润增幅为352%。
　　仅就增幅情况来看，确实表现不俗。但对比之下可以发现，去年二季度末，长信基金与浦银安盛基金公募资产规模相近，今年二季度末也几乎保持同一水平，不过由于专户业务的发展水平差异，两家公司的净利润增幅也差别明显。
　　数据显示，长信基金去年二季度末公募资产约121亿，今年二季度末增至412亿。与浦银安盛保持在同一水平。不过，长信基金的专户业务只有195亿元，子公司上海长江财富资产管理有限公司的专户业务规模也仅只有361亿元，与浦银安盛相比差距明显。
　　除此之外，东吴证券中报显示，东吴基金上半年实现营业收入12555.17万元，较去年同期增长37.1%，净利润2868.51万元，较去年同期增长213%。二季度末，东吴基金公募资产规模为132亿元，专户业务和子公司专户业务分别为48亿元和297亿元。

　　招商基金猛追博时仍然胜出
　　博时基金和招商基金的经营情况也随股东招商证券中报的披露而揭晓。相较之下，尽管招商基金凭借专户业务的大发展，使得净利润增长更快，但从盈利能力来看，博时基金更胜一筹。
　　今年上半年，2015年上半年博时基金实现营业收入96576.37万元，净利润34673.46万元，相比去年同期的增长率分别为50.83%和64.5%。招商基金上半年实现营业收入101457.30万元，净利润29673.27万元，相比去年同期的增长率分别为121%和131%。可以看到，招商基金的收入高于博时基金，但净利润却只相当于博时基金的86%左右。
　　另一方面，从资产购成可以看到，尽管招商基金的公募业务和子公司专户业务都超过博时基金，不过却依然没有办法在盈利上胜出。
　　数据显示，到今年二季度末，招商基金的管理的公募资产规模已经达到1789亿元，超越了博时基金的1321亿元，其主要差距在于货币基金资产规模的差异；虽然博时基金专户业务为1595亿元，高于招商基金的639亿元，但在子公司专户业务上，招商基金子公司招商财富资产管理有限公司却以5055亿元的规模排在行业第二位，大比分领先于博时基金子公司博时资本管理有限公司管理的1726亿元。这样看来，作为老牌基金公司，博时基金在经营及盈利能力上仍然略胜一筹。

　　慧择提示：近一年来浦银安盛旗下公募产品浦银安盛价值、浦银安盛战略新兴产业分别上涨83%和80%，排于同类基金前列，其中浦银安盛战略新兴产业在今年二季度获巨额资金申购，规模暴涨，到今年二季度末已成为百亿元级别的基金。