证监会将严查大股东违规减持

　　【摘要】近日，证监会表示，下一步证监会将加大对大股东违规减持的执法力度，保护资本市场的交易秩序。证监会的这一做法有利于维护资本市场的稳定与健康的发展，随着这一强硬的表态，仅7月份便有逾20家公司被证监会立案调查，其中津劝业最先撞上枪口。

　　高位减持并非巧合
　　中铁二局7月27日公告称，公司控股股东二局集团收到证监会《调查通知书》，因其涉嫌短线交易违法违规行为，证监会决定对二局集团予以立案调查。
　　但公司接着表示，二局集团在今年4月17日至5月25日期间，通过上交所竞价交易系统累计减持所持公司无限售条件股共1609.23万股，成交均价24.95元/股，占总股本1.10%。其中5月25日减持494.43万股，成交均价24.91元/股。因工作人员操作失误，误将卖出操作成买入，导致二局集团在卖出公司股票的同时，又以均价25.7元/股买入公司股票50.48万股，构成短线交易。中铁二局还表示，由于二局集团上述短线交易未产生收益，因此不存在公司董事会收回其所得收益的情形。
　　不过，据悉，相比误操作这种技术性的失误，该公司大股东的减持时机堪称完美——在该公司股价创出上市以来的新高29.10元的第二天开始减持，其间股价一直在高位横盘，一直到其完成减持，股价才开始大幅回落。
　　著名经济学家郎咸平教授表示：这波下跌前，很多公司大股东、高管都在疯狂减持，并且减持在了最高位。这是巧合吗？我不太相信！按照美国的法律，内部人凡是买在最低、卖在最高，都有犯罪嫌疑，都要接受调查！

　　大多源于理解错误
　　除上述因为“误操作”造成的违规外，其他几家公布涉及违规减持的情况，大多数是对何时公告的“理解有误”。
　　以金力泰为例，该公司控股股东、实际控制人吴国政从5月6日起已累计减持公司股份比例达到8.10%。在超过5%的时候未有公告。不过该公司在5月份曾公告过吴国政将全部减持占比为9.1%的未质押股票的信息。
　　有上市公司的董秘表示，大股东减持这块大家对减持公告的理解是不一样的，目前并没有明确的操作指引。即之前已经公告了未来6个月要减持的数量，那是否还要每次按要求再发减持公告？有时候家属操作，可能今天减一点，明天减一点，确实有没有及时计算清楚占比是否超过1%或是5%的情况。
　　以金力泰的情况来看，目前吴国政又宣布开始增持公司股份计划，并且终止了此前的减持计划。其实际减持的数量离公告减持的数量还有1%的差额没有完成。而津劝业的情况似乎也挺冤：由于股价快速下跌，引发质押股要被强行平仓，所以公司只好通过大宗交易减持，但是没想到一笔没减持成功，分成了两笔，这样中间就出现了需要公告的情况，但由于“理解”不同，公司等两笔减持全部成交后才公告。
　　此外，松芝股份、南风股份、摩恩电气也是同样情况涉嫌违规被调查。不过令人奇怪的是，南风股份控股股东暨实际控制人杨子江是在2014年9月3日至2015年3月11日期间减持的，现在才立案。

　　慧择提示：中铁二局、金力泰、南风股份、摩恩电气等多家公司纷纷遭到调查，而本周，又有阳谷华泰、科泰电源、松芝股份、依米康、兰太实业等公司控股股东也因违规减持被立案调查。这些公司违规减持操作将受到严重惩罚。