【摘要】股市的大幅度下跌，致使阳光私募的发展受到影响。今年上半年国内共发行6856只股票型和混合型阳光私募基金，在股市大波动的背景下，阳光私募产品的净值甚至跌破止损线面临平仓，这对阳光私募产品的进一步发行上市十分不利。
发行近千亿偏股型基金
来自Wind的统计数据显示，今年上半年，国内共发行7471只阳光私募产品，合计发行规模高达1109.08亿元。其中，发行6849只股票型基金，合计规模993.64亿元；发行7只混合型基金，合计规模约为2.33亿元。这意味着，上半年有近1000亿元的资金通过阳光私募流向A股。
从成立时间来看，4月份为阳光私募产品发行高峰期。在这一个月，共发行2012只阳光私募产品，规模为268.55亿元。其中，发行1910只股票型基金，规模为258.4亿元，较3月份的132.28亿元几近翻番。
值得注意的是，即便在A股开始连续大跌的6月份，亦发行1003只阳光私募，规模为251.85亿元，其中股票型基金就有233.66亿元。
实际上，阳光私募产品的发行规模大增，一些私募机构的管理规模亦随之水涨船高。据报道，不少私募基金管理公司的资产规模在半年时间里增长2至3倍。例如，王亚伟管理的千合资本规模由去年底的50亿元增长到超过200亿元；景林资产规模由去年5月的180亿元增长到近500亿元；展博投资的规模由去年牛市初期的30多亿元增长到130亿元；博道投资、西域投资管理的资产规模均从20亿元增长至60多亿元，彭旭创办的鼎萨投资规模则由30多亿元增长至80亿元。
部分阳光私募产品面临清盘
不过，在这场市场大跌中，一些私募基金净值出现大幅回撤，不少产品的净值跌破1，更有甚者要面临清盘的囧境。
例如，知名私募清水源旗下的几只阳光私募产品触及止损线就让市场一时哗然。资料显示，清水源在过去的几年中收益较为稳定，其中在2012年的平均收益为22.3%，2013年收益超过40%，2014年收益率123.9%。而如今却要面临部分产品清盘的窘境。对此，清水源表示，其团队的主要能力在精选个股，根据过往多年来的投资经验，主要采取调整组合持仓结构，退守防御性板块的方式应对市场调整。但这次不同以往，市场由于去杠杆引发的一系列连锁反应造成的恐慌性抛售，直接引发了资本市场的流动性危机，这种流动性危机是从清理场外配资开始的，这种清理已经从高杠杆产品开始，从场外配资向阳光私募产品、券商融资盘蔓延。
清水源坦言：“这次的下跌带来的市场恐慌使得股市无量下跌。这样的危机超出团队在过往牛市和熊市之间的经验，这种极值风险在初期并没有引起我们足够重视，当我们意识到这种风险的时候，我们的相对较高仓位由于流动性危机已经降不下来。尤其是阳光私募产品本周调整仓位时，稍有减仓动作，行情就向跌停的方向波动，错过了减仓最好的时期，造成了我们净值大幅下降的主因。”
实际上，此前A股持续下跌，对阳光私募的业绩造成很大影响。某中型信托公司证券投资部门负责人就在近日透露，其公司旗下的阳光私募产品有近10%触及止损线、30%触及预警线。该人士进一步表示，目前触及预警线甚至止损线的阳光私募产品，基本是5月份以来新发行的，其中结构化产品的风险更为突出。
慧择提示：在股市大波动的背景下，阳光私募产品的发行与发展面临着危机。阳光私募为了抵御这次的风险，发行了近千亿偏股型基金，这促使管理规模亦随之水涨船高。在产品的大规模发行下，部分阳光私募产品面临着清盘的危机。
发行近千亿偏股型基金
来自Wind的统计数据显示，今年上半年，国内共发行7471只阳光私募产品，合计发行规模高达1109.08亿元。其中，发行6849只股票型基金，合计规模993.64亿元；发行7只混合型基金，合计规模约为2.33亿元。这意味着，上半年有近1000亿元的资金通过阳光私募流向A股。
从成立时间来看，4月份为阳光私募产品发行高峰期。在这一个月，共发行2012只阳光私募产品，规模为268.55亿元。其中，发行1910只股票型基金，规模为258.4亿元，较3月份的132.28亿元几近翻番。
值得注意的是，即便在A股开始连续大跌的6月份，亦发行1003只阳光私募，规模为251.85亿元，其中股票型基金就有233.66亿元。
实际上，阳光私募产品的发行规模大增，一些私募机构的管理规模亦随之水涨船高。据报道，不少私募基金管理公司的资产规模在半年时间里增长2至3倍。例如，王亚伟管理的千合资本规模由去年底的50亿元增长到超过200亿元；景林资产规模由去年5月的180亿元增长到近500亿元；展博投资的规模由去年牛市初期的30多亿元增长到130亿元；博道投资、西域投资管理的资产规模均从20亿元增长至60多亿元，彭旭创办的鼎萨投资规模则由30多亿元增长至80亿元。
部分阳光私募产品面临清盘
不过，在这场市场大跌中，一些私募基金净值出现大幅回撤，不少产品的净值跌破1，更有甚者要面临清盘的囧境。
例如，知名私募清水源旗下的几只阳光私募产品触及止损线就让市场一时哗然。资料显示，清水源在过去的几年中收益较为稳定，其中在2012年的平均收益为22.3%，2013年收益超过40%，2014年收益率123.9%。而如今却要面临部分产品清盘的窘境。对此，清水源表示，其团队的主要能力在精选个股，根据过往多年来的投资经验，主要采取调整组合持仓结构，退守防御性板块的方式应对市场调整。但这次不同以往，市场由于去杠杆引发的一系列连锁反应造成的恐慌性抛售，直接引发了资本市场的流动性危机，这种流动性危机是从清理场外配资开始的，这种清理已经从高杠杆产品开始，从场外配资向阳光私募产品、券商融资盘蔓延。
清水源坦言：“这次的下跌带来的市场恐慌使得股市无量下跌。这样的危机超出团队在过往牛市和熊市之间的经验，这种极值风险在初期并没有引起我们足够重视，当我们意识到这种风险的时候，我们的相对较高仓位由于流动性危机已经降不下来。尤其是阳光私募产品本周调整仓位时，稍有减仓动作，行情就向跌停的方向波动，错过了减仓最好的时期，造成了我们净值大幅下降的主因。”
实际上，此前A股持续下跌，对阳光私募的业绩造成很大影响。某中型信托公司证券投资部门负责人就在近日透露，其公司旗下的阳光私募产品有近10%触及止损线、30%触及预警线。该人士进一步表示，目前触及预警线甚至止损线的阳光私募产品，基本是5月份以来新发行的，其中结构化产品的风险更为突出。
慧择提示：在股市大波动的背景下，阳光私募产品的发行与发展面临着危机。阳光私募为了抵御这次的风险，发行了近千亿偏股型基金，这促使管理规模亦随之水涨船高。在产品的大规模发行下，部分阳光私募产品面临着清盘的危机。
