【摘要】近段时间，市场已然处于高位，市场自身的短期调节以及消息面的扰动使得结构性风险加剧，为了增强安全性，必须要对基金组合结构进行调整。
基于上述对宏观经济及A股市场的分析，当前市场已然处于高位，市场自身调节以及消息面的扰动使得震荡风险、尤其是结构性风险加剧，基金组合仍需要从组合结构角度增强安全边际、防患于未然，但牛市中短期波折难免，维系牛市格局的基础仍没有发生改变，尚不必进行大类资产配置的调整。在具体的产品选择上，延续之前的建议，重点关注以下几个方面。
首先，目前来看基金对于信息技术、创业板股票的配置比例已经达到较高水平，在当前热门板块估值过高、回撤风险较大的背景下，为避免市场下跌过程中的局部踩踏风险，投资者应适当规避在此类股票集中持有比例较高的基金，可关注持股与同业交叉较少且选股能力突出的产品。事实来看今年以来仍有基金通过持有相对冷门的个股实现了突出的管理业绩，其当下较好的风险收益配比优势值得继续关注。
在具体的产品选择上，主要结合基金一季报披露的重仓股信息以及基金历史业绩、选股能力指标进行筛选。其中，重点推荐大摩主题、大摩多因子、华商大盘量化、中邮成长、交银先进制造、南方盛元红利、中邮优势、金鹰核心资源、长盛电子信息、华商阿尔法等基金。
其次，随着局部估值风险累积或者风险的释放，投资者也将逐步趋于理性，短期市场或将逐步回归业绩增长以及合理估值水平的匹配，此类股票在市场波动过程中也是较好的防御性品种。具体到基金选择上可结合基金重仓股的平均估值水平，尤其结合基金经理投资风格，选择选股风格稳健尤其是立足中长期投资的价值型基金。比如嘉实领先成长、汇添富价值精选、银华内需精选、富国天惠、银华富裕主题、富国天成等。
最后，经过前期的大幅上涨获利盘丰厚，各方面的传言也使得市场波动明显加大，从把握市场波动节奏的角度，优选大类资产配置能力突出、投资灵活度较高且具备前瞻性的基金具有控制组合波动风险的意义。但由于近年来基金择时对于基金业绩的贡献并不明显，绝大多数绩优基金以自下而上的选择为主，从量化角度很难片面的结合某一指标进行基金择时能力的考量。因此，除了量化角度，更多从定性角度选择带有灵活特点的基金产品，包括广发行业领先、大摩主题、宝盈策略增长、华安逆向策略、中银主题等可侧重关注。
慧择提示：虽说为了防范结构性风险，最好对基金组合结构进行调整，但是牛市中短期波折难免，维系牛市格局的基础仍没有发生改变，尚不必进行大类资产配置的调整。
基于上述对宏观经济及A股市场的分析，当前市场已然处于高位，市场自身调节以及消息面的扰动使得震荡风险、尤其是结构性风险加剧，基金组合仍需要从组合结构角度增强安全边际、防患于未然，但牛市中短期波折难免，维系牛市格局的基础仍没有发生改变，尚不必进行大类资产配置的调整。在具体的产品选择上，延续之前的建议，重点关注以下几个方面。
首先，目前来看基金对于信息技术、创业板股票的配置比例已经达到较高水平，在当前热门板块估值过高、回撤风险较大的背景下，为避免市场下跌过程中的局部踩踏风险，投资者应适当规避在此类股票集中持有比例较高的基金，可关注持股与同业交叉较少且选股能力突出的产品。事实来看今年以来仍有基金通过持有相对冷门的个股实现了突出的管理业绩，其当下较好的风险收益配比优势值得继续关注。
在具体的产品选择上，主要结合基金一季报披露的重仓股信息以及基金历史业绩、选股能力指标进行筛选。其中，重点推荐大摩主题、大摩多因子、华商大盘量化、中邮成长、交银先进制造、南方盛元红利、中邮优势、金鹰核心资源、长盛电子信息、华商阿尔法等基金。
其次，随着局部估值风险累积或者风险的释放，投资者也将逐步趋于理性，短期市场或将逐步回归业绩增长以及合理估值水平的匹配，此类股票在市场波动过程中也是较好的防御性品种。具体到基金选择上可结合基金重仓股的平均估值水平，尤其结合基金经理投资风格，选择选股风格稳健尤其是立足中长期投资的价值型基金。比如嘉实领先成长、汇添富价值精选、银华内需精选、富国天惠、银华富裕主题、富国天成等。
最后，经过前期的大幅上涨获利盘丰厚，各方面的传言也使得市场波动明显加大，从把握市场波动节奏的角度，优选大类资产配置能力突出、投资灵活度较高且具备前瞻性的基金具有控制组合波动风险的意义。但由于近年来基金择时对于基金业绩的贡献并不明显，绝大多数绩优基金以自下而上的选择为主，从量化角度很难片面的结合某一指标进行基金择时能力的考量。因此，除了量化角度，更多从定性角度选择带有灵活特点的基金产品，包括广发行业领先、大摩主题、宝盈策略增长、华安逆向策略、中银主题等可侧重关注。
慧择提示：虽说为了防范结构性风险，最好对基金组合结构进行调整，但是牛市中短期波折难免，维系牛市格局的基础仍没有发生改变，尚不必进行大类资产配置的调整。
