【摘要】4月30日是非上市险企年报披露截止日，而在此之前披露的7家合资险企，他们有盈有亏，最引人注目的是中航三星已经连亏十年。
随着非上市险企年报披露截止日（4月30日）的临近，笔者注意到，在28家合资寿险公司中，截至4月27日，已有7家披露了2014年年报。在投资收益增长的带动下，多家公司去年的盈利情况明显好于2013年。
值得一提的是，汇丰人寿2014年首度实现盈利，净利润为1.01亿元。而中航三星则是连亏十年，但其2014年亏损幅度较2013年有所收窄。此外，盈利改善的还有君龙人寿、北大方正人寿等。
多公司宣告盈利
成立于2009年6月的汇丰人寿在2014年迎来了首年盈利。汇丰人寿由汇丰保险（亚洲）和国民信托发起成立。财报显示，2014年，汇丰人寿实现净利润1.01亿元，与2013年亏损2364万元的情形相比，业绩有了大幅改善。笔者注意到，这也是汇丰人寿成立五个完整会计年度以来首现盈利。2010~2012年，汇丰人寿净利润分别为-1.22亿元、-1.46亿元、-1.12亿元。
这与公司投资收益的大幅增长不无关系。财报显示，汇丰人寿2014年投资收益为1.64亿元，较2013年的7327万元增长了124%。笔者注意到，在汇丰人寿的投资收益会计科目中，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产为投资净收益贡献最大。具体而言，此项资产中，股票为3.6亿元，同比增长79.66%；基金为1449万元，同比增长11倍。
投资收益大幅增长从投连险账户的优异表现也能看出一二。来自华宝证券的研究报告显示，汇丰汇锋进取账户自2012年5月成立以来，收益率表现基本处于激进型账户前列。汇丰人寿2014年年报显示，汇丰汇锋进取账户资产单位净值已由2013年的1.15462元上升至1.51845元，份额由2013年的1.1亿份上升至1.83亿份。据笔者此前统计，2015年以来（截至4月15日），上述账户以57.94%的收益率位列偏股型账户首位。
除开汇丰人寿，中荷人寿、中英人寿及中美联泰大都会人寿也宣告2014年实现盈利。
其中，中荷人寿实现净利润3763万元，同比增长102%；中英人寿净利润为2.45亿元，同比增长40.97%；中美联泰大都会人寿净利润为3.84亿元，但同比小幅下降5.42%。
中航三星偿付能力逼近红线
与上述公司相比，成立近十年的中航三星仍未摆脱业绩亏损的困境。资料显示，中航三星由中航集团和韩国三星生命人寿合资组建，公司成立于2005年5月。年报显示，2014年公司亏损5823万元，与2013年亏损6743万元相比略有缩小，但这已是中航三星连续第十年亏损。2010~2012年，中航三星净利润分别为-6110万元、-7642万元及-8572万元。
笔者注意到，虽然保险业务收入显着增长，但高退保的趸交银保产品却没能给中航三星承保盈利带来贡献。财报显示，2014年，中航三星保险业务收入同比增加91.97%，主要是新增银保渠道的新产品贡献收入2亿多元，但这部分新增保费收入带来的退保金增加，也是公司2014年度退保金大幅上升109.79%的重要原因。此外，相比2013年同期，公司银保渠道期交比例下降4.68个百分点至37.09%。
在保险业务增长的同时，中航三星2014年大幅提取保险责任准备金不仅拖累了营业利润，也给公司偿付能力带来影响。年报显示，公司2014年保险业务收入为6.46亿元；提取保险责任准备金4.33亿元，同比增长166.85%；偿付能力充足率较2013年下降103.64个百分点，为154.55%，已十分接近150%的监管红线，亟待补充资本金。
值得一提的是，中国银行去年对旗下中银保险增资15亿元，用于收购中航三星部分股权。一旦收购完成，中航三星也将变身银行系险企。
与中航三星情况类似的还有君龙人寿。年报显示，君龙人寿2014年净亏损4095万元，但较2013年亏损4438万元有所缩小。公司成立于2008年11月，2010年至今，每年亏损约在4000万元~5000万元之间。公司2014年退保金为9913万元，同比增长93.96%；赔付支出为3459万元，同比增长116.6%。但公司2014年获得增资，最终偿付能力充足率上升至514.21%。
此外，北大方正人寿2014年净亏损3787万元，2013年为亏损6549万元。2014年6月，北大方正人寿获得增资3亿元，偿付能力充足率因此上升至253%。
慧择提示：企业年报虽然不能完全的反映出企业的所有情况，但是也能从中窥出它的一些发展情况，就像中航三星的亏损情况。
随着非上市险企年报披露截止日（4月30日）的临近，笔者注意到，在28家合资寿险公司中，截至4月27日，已有7家披露了2014年年报。在投资收益增长的带动下，多家公司去年的盈利情况明显好于2013年。
值得一提的是，汇丰人寿2014年首度实现盈利，净利润为1.01亿元。而中航三星则是连亏十年，但其2014年亏损幅度较2013年有所收窄。此外，盈利改善的还有君龙人寿、北大方正人寿等。
多公司宣告盈利
成立于2009年6月的汇丰人寿在2014年迎来了首年盈利。汇丰人寿由汇丰保险（亚洲）和国民信托发起成立。财报显示，2014年，汇丰人寿实现净利润1.01亿元，与2013年亏损2364万元的情形相比，业绩有了大幅改善。笔者注意到，这也是汇丰人寿成立五个完整会计年度以来首现盈利。2010~2012年，汇丰人寿净利润分别为-1.22亿元、-1.46亿元、-1.12亿元。
这与公司投资收益的大幅增长不无关系。财报显示，汇丰人寿2014年投资收益为1.64亿元，较2013年的7327万元增长了124%。笔者注意到，在汇丰人寿的投资收益会计科目中，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产为投资净收益贡献最大。具体而言，此项资产中，股票为3.6亿元，同比增长79.66%；基金为1449万元，同比增长11倍。
投资收益大幅增长从投连险账户的优异表现也能看出一二。来自华宝证券的研究报告显示，汇丰汇锋进取账户自2012年5月成立以来，收益率表现基本处于激进型账户前列。汇丰人寿2014年年报显示，汇丰汇锋进取账户资产单位净值已由2013年的1.15462元上升至1.51845元，份额由2013年的1.1亿份上升至1.83亿份。据笔者此前统计，2015年以来（截至4月15日），上述账户以57.94%的收益率位列偏股型账户首位。
除开汇丰人寿，中荷人寿、中英人寿及中美联泰大都会人寿也宣告2014年实现盈利。
其中，中荷人寿实现净利润3763万元，同比增长102%；中英人寿净利润为2.45亿元，同比增长40.97%；中美联泰大都会人寿净利润为3.84亿元，但同比小幅下降5.42%。
中航三星偿付能力逼近红线
与上述公司相比，成立近十年的中航三星仍未摆脱业绩亏损的困境。资料显示，中航三星由中航集团和韩国三星生命人寿合资组建，公司成立于2005年5月。年报显示，2014年公司亏损5823万元，与2013年亏损6743万元相比略有缩小，但这已是中航三星连续第十年亏损。2010~2012年，中航三星净利润分别为-6110万元、-7642万元及-8572万元。
笔者注意到，虽然保险业务收入显着增长，但高退保的趸交银保产品却没能给中航三星承保盈利带来贡献。财报显示，2014年，中航三星保险业务收入同比增加91.97%，主要是新增银保渠道的新产品贡献收入2亿多元，但这部分新增保费收入带来的退保金增加，也是公司2014年度退保金大幅上升109.79%的重要原因。此外，相比2013年同期，公司银保渠道期交比例下降4.68个百分点至37.09%。
在保险业务增长的同时，中航三星2014年大幅提取保险责任准备金不仅拖累了营业利润，也给公司偿付能力带来影响。年报显示，公司2014年保险业务收入为6.46亿元；提取保险责任准备金4.33亿元，同比增长166.85%；偿付能力充足率较2013年下降103.64个百分点，为154.55%，已十分接近150%的监管红线，亟待补充资本金。
值得一提的是，中国银行去年对旗下中银保险增资15亿元，用于收购中航三星部分股权。一旦收购完成，中航三星也将变身银行系险企。
与中航三星情况类似的还有君龙人寿。年报显示，君龙人寿2014年净亏损4095万元，但较2013年亏损4438万元有所缩小。公司成立于2008年11月，2010年至今，每年亏损约在4000万元~5000万元之间。公司2014年退保金为9913万元，同比增长93.96%；赔付支出为3459万元，同比增长116.6%。但公司2014年获得增资，最终偿付能力充足率上升至514.21%。
此外，北大方正人寿2014年净亏损3787万元，2013年为亏损6549万元。2014年6月，北大方正人寿获得增资3亿元，偿付能力充足率因此上升至253%。
慧择提示：企业年报虽然不能完全的反映出企业的所有情况，但是也能从中窥出它的一些发展情况，就像中航三星的亏损情况。
