姚余栋：没有人民币国际化 全球经济会渴死

　　【摘要】在刚结束的2015年一季度宏观经济形势分析会上，中国人民银行金融研究所的所长姚余栋指出当期的人民币国际化实质上是全球央行的逆回购行为。

　　姚余栋在中国新供给经济学50人论坛主办的“2015年一季度宏观经济形势分析会”上提出的以下观点，“人民币国际化是全球央行的逆回购。”在分析目前全球经济情况的基础上，姚余栋认为，目前全球通缩根本原因在于全球流动性的结构性不足。

　　“人民币国际化是全球央行的逆回购。没有人民币，全球经济会渴死。”姚余栋认为，是否加入特别提款权(SDR)都改变不了世界经济对人民币的长期需求。人民币是全球经济避免通缩风险的根本救赎。

　　“两年后若主要发达经济体退出量化宽松，可能引发断崖式的全球流动性短缺。”姚余栋认为，发达国家进行量化宽松非常重要，确保了全球经济体复苏，否则全球可能会陷入美国经济大箫条。

　　“用全球流动性供给法则来测度全球怎么供给流动性，假定全球经济增长4%，过去20年都是4%，所以新兴经济体发展很快。全球经济增长速度假如未来几年实现4%左右的增长速度，根据麦克洛姆法则，全球基础货币需要提供14%左右的增长速度。日本央行在购债，欧洲央行在购债，欧洲央行的购债可能出现没债可买，可能会出现断崖式的下跌。2017年，美联储再退出，资产负债表不能再扩大那么多，那时会出现主要发达经济体退出量化宽松，可能引发断崖式的全球流动性短缺。”姚余栋解释说。

　　慧择提示：当前人民币国际化地位的出现，一方面反应的上中国综合实力的提升，另一方面也是国际经济为实现复苏增长而避免通缩的风险。