基金经理偏向二线蓝筹和优质成长

　　【摘要】在投资市场上，基金经理对市场的判断往往受到投资者们的关注。近期，市场淡化指数波动，基金经理各项投资倾向于采用更为均衡的配置。

　　短期震荡不改“牛心”
　　上证指数3300点左右，监管层的微调政策纷至沓来。在银行伞形信托收紧、第二批两融检查开启、人民币汇率大跌等多重因素影响下，近期A股延续震荡盘整态势。对于后市行情的演绎方式，不少基金经理表示，决策层期望“慢牛”而非“疯牛”的政策意图已经较为明显，在密集的政策警示信号下，指数或将切换为震荡爬升的走势，不过在改革提速、居民财富再配置、资本市场国际化等大逻辑的支撑下，中长期市场趋势不会改变。
　　有基金经理分析指出，“当前A股的主要矛盾是，管理层细水长流做慢牛的愿望，和投资者只争朝夕捞快钱的现实之间的矛盾”，这句流传于市场的调侃可谓形象地阐释了当下市场运行格局的精髓。从“规范两融业务”到“管控信贷资金投向”，监管层的措施旨在进一步规范资本市场的杠杆业务，并非打压股市。近期各类“洒水降温”措施有助于中期市场更健康发展。待监管风险陆续释放后，市场将重回原有的上行趋势。
　　当然，基金同时也倾向于认为，下一阶段推动行情演绎的因素会发生一些变化。摩根士丹利华鑫基金表示，如果此前行情属于估值修复行情，那么到目前为止，修复行情可能几近完成。金融改革红利的继续释放、政策进一步放松或经济基本面的显著改善等成为行情能否往前推进的重要因素，前两者在之前的行情中已经发挥了关键的驱动作用，后者如能超预期改善则会促使市场从单纯的估值修复模式向业绩推动模式变轨。

　　基金经理偏向二线蓝筹和优质成长
　　由于短期金融、地产等大蓝筹品种走弱，站在目前的时点上，基金的配置思路趋于均衡，也更着重于对于个股的挖掘。多位基金经理表示，在股指宽幅震荡成为常态的情况下，个股和板块的分化进一步扩大，市场普涨之后的选股能力对于组合的业绩的影响更加凸显。
　　泰信蓝筹精选基金经理柳菁认为，2015年的市场具备一定的系统性投资机会，在市场活跃的氛围下，从2014年延续至今的小牛市氛围可以延续一段时间。但市场仍将呈现结构性的行情，在经过了2014年四季度的大幅上涨之后，相对于熊市及震荡市，2015年的操作难度正在进一步加大。相对来讲，前期涨幅较大的一线蓝筹目前相对谨慎，比较而言，一季度更看好前期涨幅不大、估值仍有上涨空间二线蓝筹板块。
　　交银施罗德投资总监项廷锋表示，目前来看，股票市场的两条主线非常清晰：一方面，借助股票市场的大发展，国有企业有并购重组、上市融资等结构性机会，所以国企改革主题值得研究；另一方面，以创业板、中小板为代表的企业等在股票市场大扩容的过程中会出现分化走势，真正的优质股票会受到政策鼓励和投资者青睐，值得挖掘。

　　慧择提示：目前，市场短期震荡不改“牛心”，基金经理认为A股市场仍然处于中长期上升通道中。在投资配置中，基金经理偏向二线蓝筹和优质成长，配置将更加注重均衡。