信托公司密集推公益信托 资金匮乏仍需解决

　　【摘要】在信托市场上，公益信托具有救济贫困、救助灾民、扶助残疾人等功能，并备受市场的关注。据了解，公益信托扎堆急进，然而资金来源依旧是难题，其具体事实情况如下。

　　信托公司密集推公益信托
　　作为监管层鼓励信托公司转型的方向之一，公益信托在今年一破往日的沉寂，开始出现集中爆发。
　　近日，紫金信托举行了“紫金·厚德4号”公益信托计划的启动仪式，用于捐助、救助困难家庭中罹患大病的儿童；而在不久前，国民信托业也发行了“贵州黔西南州贞丰‘四在小学’公益信托计划”，用于捐赠贵州省黔西南州贞丰县开展“四在小学”活动所需的软件和硬件设施建设，支持当地教育事业的发展。
　　“从今年下半年开始，信托公司成立公益信托的步伐明显加快，公益信托项目扎堆出现，成为不少信托公司尝试和转型的重要方向。”百瑞信托一位相关负责人告诉记者，公益信托在国外发展较早，但是国内目前的进展比较缓慢，且运行方式主要依靠基金形式。国内比较认可的公益信托起步时间，应从2008年“5·12”汶川地震开始算起，其间，西安信托推出”5·12抗震救灾公益信托计划“，百瑞信托则推出“郑州慈善(四川灾区及贫困地区教育援助)公益信托计划”，定点救助江油，而这也是业内公认的两款标准意义上的公益信托项目。
　　但由于起步时期公益信托更多参照国外模式，偏重于“公益性”而非盈利，因此不少信托公司在推出公益信托后，实际上做的是一种慈善救助和帮助，并没有寻找到合适的发展经营模式。这种不可持续性，也造成了一批公益信托在发行后，市场渐渐进入了平静期。
　　而从今年开始，随着国家对于公益信托方向的认可，以及相关部门对于信托公司的监管引导，再次刺激了信托公司对于公益信托的发行意愿。从下半年开始，先后已有国民信托、湖南信托、国元信托、万向信托、中心信托等多家信托公司开始推出公益性质的信托计划。原有信托公司的公益信托产品，也在不断扩展着自己的项目。
　　如今年8月份，国元信托推出的安徽省首只公益信托项目—国元爱心慈善公益信托“沙堰希望小学改水工程”；湖南信托发行了湖南省第一只公益信托“湘信·善达农村医疗援助系列公益信托计划”；万向信托则推出了国内首只自然保护公益信托“万向信托·中国自然保护公益信托”等。

　　政策、市场所带来的双向助推
　　公益信托的接连出现，无疑与监管引导的改变有着莫大的关系。在监管层下发的“99号文”中，公益信托是信托公司明确的转型方向之一，而信托法中也对公益信托做出了专门规定，鼓励公益信托。
　　“从去年年底到今年，国家相关机构和公司，就开始调研和探讨公益信托的发展模式。监管机构多次强调信托公司的社会责任，并给与政策支持，这也是造成信托公司近段时期纷纷推出公益信托的一个主要原因。”省内一家大型信托公司相关负责人刘先生告诉记者，总体看，河南的公益信托在国内发展处于前列，早在去年年底，百瑞信托就成立了“百瑞仁爱天使基金”公益信托项目，通过定向支持汝州市金庚康复医院，来建立脑瘫儿童长效救助机制，而未来，该信托项目还将逐步扩展至其他相关疾病领域，通过多种方式募资，打造公益信托的品牌。
　　“现在很多用于慈善和救助的社会资金与实际使用存在一种脱节。这也是信托公司的一个机会。”刘先生称，一方面由于透明化的问题，不少慈善团体和组织的公信力不足，资金来源减少；另一方面，社会上的公益捐赠需求却有增无减。而这时，信托公司资金使用专业化、透明化的特点，可以成为团体以及社会慈善资金的投入方向。“参照国外的经验可以看到，不少慈善机构将资金交之进行管理，民众也愿意通过公益信托的方式进行投资。可以预见，未来这种模式在国内也将是信托的一个重要方向，甚至成为信托公司的主营业务。”
　　当然，除了社会责任感以及信托监管机构的鼓励外，并不是每一个信托公司都是因为市场前景而选择发行公益信托。如部分信托公司采取收益进行公益救助的模式，再如部分信托公司，则仅仅是依靠公益的名号来做实际的信托项目。
　　“实际上,这类信托并不算真正的公益信托，公益信托必须同时具备为公益目的而设立、经公益事业管理机构批准、有信托监察人、信托财产及收益全部用于公益目的四个条件。”行业人士马女士坦言，今年国内金融环境变化巨大，信托公司业务遭到不断蚕食，在这种情况下，公益信托的特点和优惠政策，让一些信托公司在探索的同时，也将其变为一种业务拓展的方法。
　　她举例，目前公益信托的认定由当地监管部门做出，有些本身难以上马项目，但因带有公益的性质在里面，则容易通过审批。“这就等于拿100块钱做投资，换来项目上马的200块钱盈利。”与此同时，按照信托法的规定，公益信托的募资规模并没有像集合信托那样的高门槛限制，如国元信托推出的上述信托计划，其认购门槛仅为100元，这也利于信托公司吸引一些非合格投资人来进行信托投资，扩大项目的资金来源。

　　资金来源依旧是难题
　　根据信托业协会发布的《中国信托业2013年度社会责任报告》披露，2013年信托业共开展公益信托及类公益信托项目39个，涉及总金额达129.17亿元；信托业社会公益捐赠总额1.21亿元，直接惠及受灾地区群众、贫困儿童、残障人士等数万人。
　　但对信托公司来说，即使有政策支持，其资金来源的匮乏，还是成为目前公益信托推进和发展的最大难题。
　　百瑞信托作为最早尝试公益信托的公司之一，对于公益信托的发展，有着最为直观的感受。该公司一位长期跟踪公益信托项目的人士坦言，虽然公益慈善的关注度在社会中逐年增高，但对于公益信托本身来说，资金获取少且单一的情况，并没有太大改观。
　　如其发行的“百瑞仁爱”项目，所募集的1400万信托资金，绝大多数都是由交易对手和公司本身来提供。再如上述湖南信托项目，累计捐赠总额为800万元，而湖南信托本身就捐赠了500万元。“我们向多个交易对手发出募集书，得到的回应相当积极，这说明公益慈善的关注度有增无减，但也反映出资金渠道来源的非普遍化特征。”
　　这样的状况，与目前公益信托的持续模式不明晰，有很大的关系。研究人士郑继明告诉记者，公益信托作为企业和高净值人群参与公益事业、履行社会责任的一种重要方式，在高净值客户中的募集规模十分有限。正因此，目前公益信托表现出两大特征：首先是资金量较小，多是政府推动的定向募集，规模也在几百万至几千万之间；其次是盈利模式不可持续，早期的纯公益信托项目，资金多已耗尽，变成沉积产品。“几百万的项目，现在就剩几万块，无法投资还需要人进行管理，这种情况并不鲜见。”
　　这里面既包含信托公司自身推广能力的问题，也包括投资者意识的问题。“信托公司推出这种服务可以说是丰富服务内容，但对国内投资人来说，这个市场太陌生，需要一个适合中国的公益信托模式。”他建议，信托公司应最大程度上发挥其运作透明度高的优势，不断对社会和投资人披露公益资金运用。同时，对于目前的纯公益信托，采取不收取管理费的方式，并尽量嫁接政府以及民间社团资源，增加捐赠获取渠道。这样长期坚持，可以打消投资者的顾虑，从而使公益信托具有可持续的发展模式和长期效应。

　　慧择提示：综上可知，信托公司密集推公益信托，而且政策、市场将所带双向助推，不过资金匮乏仍需解决。由此可见，要想全面推广公益信托产业，信托公司还急需解决资金来源问题。