【摘要】据相关数据显示，星光农机本身资金规模超出亿元并且负债率很低，在金融界被称为不折不扣的现金王，星光机电本身的资金规模可以完成扩建，但是却在大规模的进行融资。
招股书显示，星光农机2012年实现净利润1.76亿元、营业收入7.6亿元，分别较2011年增长63.29%和50.33%；但2013年仅实现净利润1.51亿元、营业收入6.06亿元，分别较2012年下降13.89%和20.13%。
农业机械销售“靠天吃饭”的传统是星光农机2013年净利润下降的主因之一。与同业上市公司相比，星光农机的主营业务收入并无明显优势：江淮动力、一拖股份2012年全年主营业务收入分别为28.1亿元、111.78亿元，同期星光农机仅为7.6亿元；农机装备率上，江淮动力、一拖股份2012年的数据为18.03%、20.75%，星光农机仅为2.59%。
这种情况下，搁置主业而投资理财成为该公司抵御风险的一大法宝。星光农机称，2012年公司将暂时性闲置货币资金用于购买银行理财产品，投资收益较2011年增长98.88%；2013年公司虽然营业收入下降，但继续利用闲置资金购买银行理财产品，加之政府补助锦上添花，营业外收入竟较2012年增加961.23万元，增幅达到1041.76%。
值得注意的是，2011年到2013年，星光农机分别获得政府补贴9771.53万元、1.53亿元、1.23亿元；政府补贴总额占销售收入比重分别为19.35%、20.11%、20.28%，逐年走高。
如此一家闲置资金过剩的企业，为何要想尽办法挤上IPO这座独木桥，大笔融资呢？
媒体人发现，星光农机的募投项目仅有“年产两万台多功能高效联合收割机”一项，拟募集金额4.98亿元。公司谈及募集金额时表示，实施该建设计划需投入大量资金，依靠银行借贷或自身利润积累均存在困难。
但各项财务指标却显示，星光农机似乎并不缺钱。
截至2013年12月31日，星光农机货币资金高达4.11亿元，占资产总额比例为81.81%，其中包括3.48亿元银行存款。与同行业上市公司相比，星光农机的资产负债率低于平均水平。
值得注意的是，星光农机还在2011年因增资扩股而收到大股东2亿元增资款，可谓钱粮齐备，自身募资困难一说似乎站不住脚。
这种情况下，星光农机上市后，原本很低的资产负债率将进一步下降。与星光农机同为农机生产公司的新研股份上市前负债率也极低，当年还曾以150.82倍的成绩创下A股首发市盈率的最高纪录，但由于在A股市场募集了大量资金，新研股份的资产负债率上市后进一步降低，2012年年末仅为7.43%。
有些匪夷所思的是，星光农机早已于2012年就启动了上述募投项目，而且截至2013年12月31日，工程建设已投入1.16亿元。但在建期间，招股书并未显示这家企业有任何固定资产以抵押、质押形式为银行贷款提供担保。
慧择提示：尽管星光农机被业界称为土豪公司，其超大的资金规模以及超低的负债率完全可以依靠自身来进行扩建，但是仍然会挤上大笔融资的独木桥，真可谓是假装喊穷，实则并非如此。
