【摘要】2月19日，保监会下发《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》，将保险资金权益类投资比例从此前的25%扩增至30%。此举意味着4000亿元险资也被解冻。
年内第3次松绑险资入市
《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》规定，根据资产风险收益特征，将保险资金各种运用形式整合为流动性资产、固定收益类资产、权益类资产、不动产类资产和其他金融资产等五大类资产。其中，投资权益类资产、不动产类资产、其他金融资产、境外投资的账面余额占保险公司上季末总资产的监管比例，分别不高于30%、30%、25%、15%。
保监会发布的数据显示，2013年保险资金运用余额为76873.41亿元，其中7864.82亿元已入市，占比仅10.23%。据此计算，险资入市比例提升至30%，还有近1.5万亿元险资可入市。事实上，这已是保监会年内第3次松绑险资入市。2014年1月7日，保监会下发《关于保险资金投资创业板上市公司股票等问题的通知》，正式放开保险资金投资创业板上市公司股票。随后，保监会启动历史存量保单投资蓝筹股的政策，允许符合条件的部分持有历史存量保单的保险公司申请试点。对于此次给险资松绑，中国社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立表示，保险资金投资权益类资产的比例上限上调，对股市起到的更多是心理作用。从去年年底的数据来看，险资投资权益类资产的比例没有达到25%的上限，说明险资对股票兴趣并不太大。因此，险资入市并非额度不够用，而是意愿不高。
对股市理论上利好
前两次保监会出手松绑险资入市的市场反应，基本呈现分化局面。以主板市场为例，当时股市并未因利好而大幅上涨，却以盘中冲高形式来回应利好。相反，保监会的利好政策对创业板市场构成较好的刺激。以今年1月8日为例，当时创业板指数出现高开高走态势，最终大涨3.9%。随后，创业板指数保持稳步上行的运行趋势。以近期最高的1559.77点计算，期间创业板指数累计涨幅高达15%。
按照当前保险资金8万亿元的规模计算，此次理论上能为证券市场带来4000亿元资金，能否真正给市场增加活力还是未知数。从已公布的上市保险公司财报看，大多在资产配置上调低权益类资产的占比，甚至已降至近五年以来的低位。不少业内人士认为，虽然监管层再次向市场传递正能量，但短期内对保险公司影响并不大。
市场人士分析，权益类资产不仅包括股票，还包括基金、非上市公司股权等具体资产。按照险资的投资风格，会倾向于多元化投资，偏重对股票投资的可能性不大。同时，虽然管理层正式放开险资投资创业板股票等限制，但险资直接参与创业板二级市场及其他股票的投资需要承担很多风险因素。因此，作为影响力较大的险资，未来或将更愿意参与新股申购。尤其在近期“炒新”大热的环境下，通过一级市场打新或将给险资带来更大预期。
尹中立指出，相较于投资股市，险资更愿意配置固定收益类产品，因为现在的信托和理财产品收益率非常高，并且是无风险的。他认为，将险资投资权益类资产的比例上限上调至30%，对股市只能说是潜在利好，谈不上对行情有多少实际刺激作用。
慧择提示：按照目前保险资金8万亿元的市场规模计算，5%的比例提升，相当于给4000亿元保险资金“解冻 ”。不过虽然监管层有意给险资松绑，但保险公司却未必愿意携资入市。
年内第3次松绑险资入市
《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》规定，根据资产风险收益特征，将保险资金各种运用形式整合为流动性资产、固定收益类资产、权益类资产、不动产类资产和其他金融资产等五大类资产。其中，投资权益类资产、不动产类资产、其他金融资产、境外投资的账面余额占保险公司上季末总资产的监管比例，分别不高于30%、30%、25%、15%。
保监会发布的数据显示，2013年保险资金运用余额为76873.41亿元，其中7864.82亿元已入市，占比仅10.23%。据此计算，险资入市比例提升至30%，还有近1.5万亿元险资可入市。事实上，这已是保监会年内第3次松绑险资入市。2014年1月7日，保监会下发《关于保险资金投资创业板上市公司股票等问题的通知》，正式放开保险资金投资创业板上市公司股票。随后，保监会启动历史存量保单投资蓝筹股的政策，允许符合条件的部分持有历史存量保单的保险公司申请试点。对于此次给险资松绑，中国社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立表示，保险资金投资权益类资产的比例上限上调，对股市起到的更多是心理作用。从去年年底的数据来看，险资投资权益类资产的比例没有达到25%的上限，说明险资对股票兴趣并不太大。因此，险资入市并非额度不够用，而是意愿不高。
对股市理论上利好
前两次保监会出手松绑险资入市的市场反应，基本呈现分化局面。以主板市场为例，当时股市并未因利好而大幅上涨，却以盘中冲高形式来回应利好。相反，保监会的利好政策对创业板市场构成较好的刺激。以今年1月8日为例，当时创业板指数出现高开高走态势，最终大涨3.9%。随后，创业板指数保持稳步上行的运行趋势。以近期最高的1559.77点计算，期间创业板指数累计涨幅高达15%。
按照当前保险资金8万亿元的规模计算，此次理论上能为证券市场带来4000亿元资金，能否真正给市场增加活力还是未知数。从已公布的上市保险公司财报看，大多在资产配置上调低权益类资产的占比，甚至已降至近五年以来的低位。不少业内人士认为，虽然监管层再次向市场传递正能量，但短期内对保险公司影响并不大。
市场人士分析，权益类资产不仅包括股票，还包括基金、非上市公司股权等具体资产。按照险资的投资风格，会倾向于多元化投资，偏重对股票投资的可能性不大。同时，虽然管理层正式放开险资投资创业板股票等限制，但险资直接参与创业板二级市场及其他股票的投资需要承担很多风险因素。因此，作为影响力较大的险资，未来或将更愿意参与新股申购。尤其在近期“炒新”大热的环境下，通过一级市场打新或将给险资带来更大预期。
尹中立指出，相较于投资股市，险资更愿意配置固定收益类产品，因为现在的信托和理财产品收益率非常高，并且是无风险的。他认为，将险资投资权益类资产的比例上限上调至30%，对股市只能说是潜在利好，谈不上对行情有多少实际刺激作用。
慧择提示：按照目前保险资金8万亿元的市场规模计算，5%的比例提升，相当于给4000亿元保险资金“解冻 ”。不过虽然监管层有意给险资松绑，但保险公司却未必愿意携资入市。
