【摘要】昨日，棕榈油期货延续自上周四以来的连跌势头，主力1601合约低开低走，开盘报4544元/吨，盘终收报4448元/吨，跌84元或1.85%。自6月初，国内棕榈油期货1601合约创出阶段新高5472元/吨后，在多重利空因素打压下，期价展开单边大跌走势。昨日，该合约更是创出年内新低4448元/吨。
宝城期货研究员毕慧表示，一方面，马来西亚棕榈油连续两日下挫并跌破2000令吉/吨整数关口挫伤市场人气，对国内棕榈油期价产生关联性影响；另一方面美豆生长关键期迎来有利降雨提振美豆产量前景，对整个豆类市场构成压力，CBOT豆油承压亦对国内棕榈油期价产生连带影响。此外，原油价格遭遇重挫至6年来低位也令整个油脂市场乌云盖顶。
银河期货分析师胡香君补充表示，在USDA8月供需报告公布前，多家机构及分析师均曾预测美豆新作单产和产量预估将低于7月数值，在此预期下，棕榈油期价跟随豆油出现连续反弹。但随着8月13日凌晨的到来，美豆新作的各项关键数据均高于7月预估，意外的结果令多头梦碎。美豆类价格因此出现深跌，国内油脂期价也跟随走低。
消息面上，船运调查机构ITS显示，8月1-20日马来西亚棕油出口99.19万吨，较上月同期增加9.3%。其中，欧盟与印度的进口量均环比大幅增加，但中国进口13.96万吨，环比大幅减少32.51%。“中国需求减弱对国内外棕油价格均形成拖累。”有分析表示。
毕慧表示，由于马来西亚棕榈油目前正处于丰产周期，而从季节性规律来看，马来西亚棕榈油丰产周期会一直持续至9月至10月份并达到峰值。因此，在这个过程中产量上升将直接对马来西亚棕榈油期价形成主要压制。因此，未来一段时间，马来西亚棕榈油仍将处于产量增长与出口需求的博弈之中。而未来国内棕榈油需求复苏的程度将对国内棕榈油期价产生重要影响。
尽管从基本面来看，目前棕榈油基本面仍偏空，但也不乏潜在利多因素。国泰君安期货[微博]研究员刘佳伟表示，目前棕榈油面临产量增加、库存继续回升、豆油棕榈油价差持续扩大至1000元/吨以上情况，且原油价格疲软短期难以改善，导致市场需求较弱。但另一方面，厄尔尼诺最快或将于今年四季度产生实质影响，目前马来西亚东部降雨同比降幅明显，6、7月份棕榈油单产水平也出现一定程度下降，若8月份马来西亚棕榈油单产继续下降，市场情绪将获得提振。同时，中秋国庆双节之前，棕榈油也存在一定备货需求，需求近期可能会有所增加。
对于后市，胡香君表示，目前，厄尔尼诺尚未对东南亚油棕生长构成威胁，马来西亚棕榈油仍处增产周期，在供给充足预期维持不变，而消费未见好转情况下，棕榈油市场利空氛围暂难扭转，短期期价或将延续弱势。
毕慧也认为，在国内经济增长前景堪忧，国外美联储加息预期渐强背景下，不断下挫的原油价格令全球油脂市场承压，棕榈油市场将再遭池鱼之殃。而在国内外棕榈油市场基本面疲弱态势难改背景下，弱势下行仍将是近期期价运行主基调，且不排除进一步向2008年11月低点靠拢的可能。
慧择提示：全球商品市场疲软令棕榈油期价难以独善其身。业内人士表示，原油价格走势承压、外盘油脂受挫、棕榈油自身基本面偏空等因素，令国内棕榈油期价不断走低。展望后市，在国内外棕榈油市场基本面疲弱态势难改背景下，弱势下行有望成为近期期价运行主基调，且不排除进一步走低可能。
宝城期货研究员毕慧表示，一方面，马来西亚棕榈油连续两日下挫并跌破2000令吉/吨整数关口挫伤市场人气，对国内棕榈油期价产生关联性影响；另一方面美豆生长关键期迎来有利降雨提振美豆产量前景，对整个豆类市场构成压力，CBOT豆油承压亦对国内棕榈油期价产生连带影响。此外，原油价格遭遇重挫至6年来低位也令整个油脂市场乌云盖顶。
银河期货分析师胡香君补充表示，在USDA8月供需报告公布前，多家机构及分析师均曾预测美豆新作单产和产量预估将低于7月数值，在此预期下，棕榈油期价跟随豆油出现连续反弹。但随着8月13日凌晨的到来，美豆新作的各项关键数据均高于7月预估，意外的结果令多头梦碎。美豆类价格因此出现深跌，国内油脂期价也跟随走低。
消息面上，船运调查机构ITS显示，8月1-20日马来西亚棕油出口99.19万吨，较上月同期增加9.3%。其中，欧盟与印度的进口量均环比大幅增加，但中国进口13.96万吨，环比大幅减少32.51%。“中国需求减弱对国内外棕油价格均形成拖累。”有分析表示。
毕慧表示，由于马来西亚棕榈油目前正处于丰产周期，而从季节性规律来看，马来西亚棕榈油丰产周期会一直持续至9月至10月份并达到峰值。因此，在这个过程中产量上升将直接对马来西亚棕榈油期价形成主要压制。因此，未来一段时间，马来西亚棕榈油仍将处于产量增长与出口需求的博弈之中。而未来国内棕榈油需求复苏的程度将对国内棕榈油期价产生重要影响。
尽管从基本面来看，目前棕榈油基本面仍偏空，但也不乏潜在利多因素。国泰君安期货[微博]研究员刘佳伟表示，目前棕榈油面临产量增加、库存继续回升、豆油棕榈油价差持续扩大至1000元/吨以上情况，且原油价格疲软短期难以改善，导致市场需求较弱。但另一方面，厄尔尼诺最快或将于今年四季度产生实质影响，目前马来西亚东部降雨同比降幅明显，6、7月份棕榈油单产水平也出现一定程度下降，若8月份马来西亚棕榈油单产继续下降，市场情绪将获得提振。同时，中秋国庆双节之前，棕榈油也存在一定备货需求，需求近期可能会有所增加。
对于后市，胡香君表示，目前，厄尔尼诺尚未对东南亚油棕生长构成威胁，马来西亚棕榈油仍处增产周期，在供给充足预期维持不变，而消费未见好转情况下，棕榈油市场利空氛围暂难扭转，短期期价或将延续弱势。
毕慧也认为，在国内经济增长前景堪忧，国外美联储加息预期渐强背景下，不断下挫的原油价格令全球油脂市场承压，棕榈油市场将再遭池鱼之殃。而在国内外棕榈油市场基本面疲弱态势难改背景下，弱势下行仍将是近期期价运行主基调，且不排除进一步向2008年11月低点靠拢的可能。
慧择提示：全球商品市场疲软令棕榈油期价难以独善其身。业内人士表示，原油价格走势承压、外盘油脂受挫、棕榈油自身基本面偏空等因素，令国内棕榈油期价不断走低。展望后市，在国内外棕榈油市场基本面疲弱态势难改背景下，弱势下行有望成为近期期价运行主基调，且不排除进一步走低可能。
