玻璃期货与现货价格涨跌不一 库存压力凸显

　　【摘要】近期，工业期货——玻璃期货的市场行情受到了大众的一致关注，进入3月份以来，玻璃期货一改之前震荡上扬之势而显露疲态。主力FG1506合约自冲至970元/吨的阶段性高点之后，重心逐渐下移。截至本周一收于934元/吨，盘中更是探至920元/吨的低点，盘面整体氛围偏空。在这种市场行情下，玻璃期货的关注点将逐渐转移到疲弱基本面上，现货市场的库存压力将凸显出来。

　　现货价格涨跌不一
　　3月9日中国玻璃综合指数847.29点，环比上涨0.60点；中国玻璃价格指数833.63点，环比上涨0.77点；中国玻璃信心指数901.95点，环比上涨-0.08点。具体到各个区域，厂商之间难以形成一致的意见，现货价格涨跌不一。可以看出，当前终端市场需求尚未完全启动，市场采购动力仍旧不足，从而造成价格波动的差异。
　　现货方面，中国玻璃信息网营运总监陈小飞表示，上周末，东北会议要求各企业在20日前分两次将玻璃价格提高100元/吨，华南要求生产企业根据自身情况择机使价格上涨20-40元/吨。之后华南部分企业选择小幅涨价，成交尚可。但是，东北地区的效果并不理想。
　　“一方面，部分贸易商在厂家还有不少货款，从而选择不涨价；另一方面，华北市场并未启动，涨价后的东北玻璃将无法销售。因此，涨价措施难以统一，贸易商大多以提低价货或者出自己库存为主。”陈小飞说。
　　值得注意的是，华北方面，玻璃企业出库情况一般，部分企业出现了价格下调的现象。就沙河地区而言，厂家春节之后以出库为主，并没有出现整体上涨的行情。“当前部分大型企业库存高企，运营资金相对紧张。上周末，部分企业为了加快出库速度，将薄板玻璃下调10元/吨，且据说其他大型企业近期也有考虑跟进的想法。华北市场北京地区沙河大光明4mm降低10元，5mm降低8元，其他品种价格也有一定幅度的下调。”陈小飞表示。

　　库存压力逐渐积累
　　春节以来，玻璃库存仍在持续增加。截至上周，全国浮法玻璃生产企业库存总量达3490万重箱，较去年同期增长近12%。不过具体来看，相比于去年同期，虽然目前的库存较高，但对库存增长贡献最大的是辽宁省。
　　长江期货玻璃研究员杨晓强认为，辽宁省库存水平较去年同期高出280万吨，而全国库存较去年同期高出24万吨。“可以看出，目前库存增加的主要在辽宁省，其他省份库存是减少的。”那么，似乎市场所关注的高库存属于“局部恶化，全局好转”的态势，但事实真是如此吗？
　　对此，杨晓强认为，如果简单比较公历日期的库存水平有失偏颇。2014年与2015年春节相差2周，节后的库存累积节奏从公历时间上是有差异的。2015年的春节较晚，相应的库存累积时间也会较晚。另外，从全国绝对量来看，无论是公历日期还是农历日期来看，后期库存创新高应该没有多大的难度。虽然这种创新高可能是由于局部恶化导致，但也足以导致玻璃的淡季偏于平滑。

　　慧择提示：面对玻璃期货与现货市场价格涨幅不一的市场行情，部分人士认为玻璃期货逐渐累积的库存在印证着玻璃市场疲弱的需求的同时，也将给玻璃价格带来压力，后期市场可能会维持震荡下行的行情，入市需谨慎。