基金仓位操作逐步回升

　　【摘要】股市在经历了一波牛市后出现震荡行情，近来开始上扬，基金仓位也逐步回升。就目前形势来看，在市场逐步回暖的情况下，基金仓位小幅提升。

　　从具体基金来看，操作幅度较大的基金风格上都无明显特点，各风格基金操作上分化明显，但加仓幅度较大的基金操作风格偏向稳健保守，减仓幅度较大的基金操作多积极灵活。不过受益于股市的全面上扬，业绩整体提升明显。

　　德圣基金研究中心仓位测算数据显示，截至2月12日，偏股方向基金上周仓位整体小幅回升。可比主动股票基金加权平均仓位为88.55%，相比前周上升0.26个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为83.80%，相比前周上升0.71个百分点；配置混合型基金加权平均仓位72.34%，相比前周上升0.44个百分点。测算期间沪深300指数跌2.25%，仓位有较为明显被动变化。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金变动轻微。

　　根据德圣基金数据，风格方面，成长和蓝筹风格基金操作都出现明显分化，操作幅度较大的基金都无明显风格特点。公司方面，除诺德、浙商、信诚等少数中小基金公司微幅减仓外，多选择一致加仓。大型基金公司中，南方、大成等加仓明显，中小基金公司中纽银、兴业全球、宝盈等加仓逾1%，代表性产品如：宝盈资源、纽银新动向等。

　　观察基金近期仓位可以看出，股市经过1月的高位震荡，上周开始稳步上扬，基金仓位操作也明显由谨慎转向稳步回升，在蓝筹与成长均衡配置同时，整体仍处高位，期待节后反弹行情。

　　进入2015年后，市场高位震荡且波幅加大，但决定市场中期趋势的核心未变。近期监管层的股市去杠杆措施扰动市场，但并不会逆转市场趋势。基金投资建议保持稳健操作，并着眼于中长期投资机遇的把握，关注蓝筹风格产品，主动型基金如新华分红、诺安配置等；中小盘风格基金短期虽出现反弹，但中期风险仍较大，不建议大幅参与，尤其基金经理投资管理能力平庸的产品。

　　好买基金周度仓位测算结果显示，上周基金配置比例位居前三的行业是传媒、医药和计算机，配置仓位分别为5.55%、4.51%和4.40%；国防军工、钢铁和有色金属三个行业的配置比例居后，配置仓位分别为0.88%、1.10%和1.27%。

　　上周，基金主要加仓了电力设备、机械和通信三个板块，加仓幅度分别为1.05%、0.88%和0.73%；传媒、汽车和餐饮旅游三个行业的减仓幅度较大，减仓幅度分别为1.62%、1.34%和1.30%。

　　公募基金仓位小幅上升，主动调仓与名义调仓的方向、幅度基本相同，公募基金继续小幅吸筹，仓位已经连续三周上升。目前，公募基金仓位总体处于中性偏高水平，这一因素对市场影响偏于利空。

　　行业配置方面，TMT的重要组成板块通讯在上周仓位大幅上升，机械、轻工制造等周期性板块也在回调后被公募基金逐渐增持。传媒由于已经大幅上涨而被公募基金逐渐减持。

　　慧择提示：综上所述，积极灵活的基金受到较大幅度的减仓，而稳健保守型的基金则受到投资者加仓。近来，由于股市全面上扬，基金的业绩也有所提升。目前，基金仓位操作稳步回升，市场期待节后反弹行情。