【摘要】近日，第十二届中国财经风云榜保险分论坛正火热举行，各类保险认识参与该论坛。据悉，人保寿险投资部副总经理余浩参与该论坛并指出，保险业要把握国内资产价格处拐点，展开境外投资。
2015年1月17日，由中国证券市场研究中心(SEEC)与和讯网联合主办的第十二届中国财经风云榜保险分论坛在北京隆重举行，本届峰会主题为“保险新生态”，旨在反思保险业成长的困惑，探索变革中前进的方向。峰会力邀保险界的各级主管官员、著名学者和行业领袖，围绕中国经济改革和新国十条下“保险新生态”的话题，展开深度思考与交流，和讯网保险频道全程播报。
人保寿险投资部副总经理余浩出席峰会，并参加圆桌“保险业走进多元化的大资管时代”。
以下是余浩发言实录：
“偿二代”和“偿一代”核心的变化，“偿二代”对市场的风险，交易对手信用风险，对保险业务负债风险进行了细化和量化，对保险公司自身资本补充机制也进行了细化，比如原来股东资本金再保、次级债都可以补充保险公司直接进入到资本金帐户，新的办法里进行了细化，比如进行了核心一、核心二、附属一、附属二综合资本偿付能力，还有核心资本偿付能力。这是第二个变化。
还有一系列的变化。刚才行业前辈宋总讲的非常关键，对各类资产进行了风险量化，给了不同的风险因子。原来股票基本都统一在95认可，现在基本上股票分了主板、创业板和ST股票，主板市场按31%来提取风险因子，ST股票百分之百提取风险因子，进行不同的量化。最直接对保险公司的影响，原来投资最关键的是考虑收益率的问题，现在我们要同时考量你收益率是占用了多少对保险公司比较稀缺的资本金前提之下取得的投资收益。高风险博取的投资收益应该进行额外收益率补偿。
国外一个重要的核心标志，对于未来保险公司资本金越来越稀缺，很多资管业务也会调整，除了单纯满足保险公司资管收益产品以外，引导保险公司或稀释、释放保险公司风险资产的业务，单纯购买产品就是为了让保险公司的风险出表。
“偿二代”是从监管角度，负债方监管角度更多对保险公司有约束的行为，核心的问题是，保险公司实际有多大的风险资本干多大的事情，我在国外学习时，老师在讲到保险最终是个Splus(音)的投资，有多少风险溢额再投资高风险的资产，是一一对应的关系。2015年的投资，各个保险公司负债、资本金情况大同小异，有像宋大哥这样行业领先的保险公司，也有中小保险公司，我认为为两点领域值得保险公司关注，中国新经济常态下，传统投融资模式可能需要彻底性新的格局和改变。刚才工银安盛的领导讲过，原来是银行简单的信贷业务融资模式，在新的常态之下，可能更多地需要多元化，比如股权工具的运用，我记得在前几年公布的社会融资总量在12万亿—13万亿过程中，股权工具刚刚占了不到1万亿，9000多亿，这和美国等发达国家权益类工具和工具收益类工具平衡的局面。行业也做了创新，中国人寿宋总去年领导的公司，去年设计了苏州产业基金，这是股+债的模式，它既借鉴了股权的方式，同时应对了保险公司对投资收益资产确定性的要求，引入了回购机制；同时对国家基础设施战略性支持意义也比较大。
第二是境外的业务，最近保险公司纷纷在境外开展了相应的业务，不同保险公司采取的形式不太一样，这里面最核心的问题，对于保险资产和负债对家的关系，再罗嗦一句，如果在国外形成的负债要比国内形成的负债形成的容易，在国外形成的资产同时能比国内形成的资产能取得更高的收益，为什么不去进行海外投资呢？行业境外投资远远没有达到分散风险的要求，刚刚达到1%的比例，而监管达到15%，这可能是不太成熟的思考。
慧择提示：针对第十二届中国财经风云榜保险分论坛中的各项问题，人保寿险投资部副总经理余浩表示，“偿二代”为保险市场带来了一系列的变化，影响着保险业未来的发展。另外，他还表示，我国保险业应积极开展境外业务，以获得更多的发展机会。
2015年1月17日，由中国证券市场研究中心(SEEC)与和讯网联合主办的第十二届中国财经风云榜保险分论坛在北京隆重举行，本届峰会主题为“保险新生态”，旨在反思保险业成长的困惑，探索变革中前进的方向。峰会力邀保险界的各级主管官员、著名学者和行业领袖，围绕中国经济改革和新国十条下“保险新生态”的话题，展开深度思考与交流，和讯网保险频道全程播报。
人保寿险投资部副总经理余浩出席峰会，并参加圆桌“保险业走进多元化的大资管时代”。
以下是余浩发言实录：
“偿二代”和“偿一代”核心的变化，“偿二代”对市场的风险，交易对手信用风险，对保险业务负债风险进行了细化和量化，对保险公司自身资本补充机制也进行了细化，比如原来股东资本金再保、次级债都可以补充保险公司直接进入到资本金帐户，新的办法里进行了细化，比如进行了核心一、核心二、附属一、附属二综合资本偿付能力，还有核心资本偿付能力。这是第二个变化。
还有一系列的变化。刚才行业前辈宋总讲的非常关键，对各类资产进行了风险量化，给了不同的风险因子。原来股票基本都统一在95认可，现在基本上股票分了主板、创业板和ST股票，主板市场按31%来提取风险因子，ST股票百分之百提取风险因子，进行不同的量化。最直接对保险公司的影响，原来投资最关键的是考虑收益率的问题，现在我们要同时考量你收益率是占用了多少对保险公司比较稀缺的资本金前提之下取得的投资收益。高风险博取的投资收益应该进行额外收益率补偿。
国外一个重要的核心标志，对于未来保险公司资本金越来越稀缺，很多资管业务也会调整，除了单纯满足保险公司资管收益产品以外，引导保险公司或稀释、释放保险公司风险资产的业务，单纯购买产品就是为了让保险公司的风险出表。
“偿二代”是从监管角度，负债方监管角度更多对保险公司有约束的行为，核心的问题是，保险公司实际有多大的风险资本干多大的事情，我在国外学习时，老师在讲到保险最终是个Splus(音)的投资，有多少风险溢额再投资高风险的资产，是一一对应的关系。2015年的投资，各个保险公司负债、资本金情况大同小异，有像宋大哥这样行业领先的保险公司，也有中小保险公司，我认为为两点领域值得保险公司关注，中国新经济常态下，传统投融资模式可能需要彻底性新的格局和改变。刚才工银安盛的领导讲过，原来是银行简单的信贷业务融资模式，在新的常态之下，可能更多地需要多元化，比如股权工具的运用，我记得在前几年公布的社会融资总量在12万亿—13万亿过程中，股权工具刚刚占了不到1万亿，9000多亿，这和美国等发达国家权益类工具和工具收益类工具平衡的局面。行业也做了创新，中国人寿宋总去年领导的公司，去年设计了苏州产业基金，这是股+债的模式，它既借鉴了股权的方式，同时应对了保险公司对投资收益资产确定性的要求，引入了回购机制；同时对国家基础设施战略性支持意义也比较大。
第二是境外的业务，最近保险公司纷纷在境外开展了相应的业务，不同保险公司采取的形式不太一样，这里面最核心的问题，对于保险资产和负债对家的关系，再罗嗦一句，如果在国外形成的负债要比国内形成的负债形成的容易，在国外形成的资产同时能比国内形成的资产能取得更高的收益，为什么不去进行海外投资呢？行业境外投资远远没有达到分散风险的要求，刚刚达到1%的比例，而监管达到15%，这可能是不太成熟的思考。
慧择提示：针对第十二届中国财经风云榜保险分论坛中的各项问题，人保寿险投资部副总经理余浩表示，“偿二代”为保险市场带来了一系列的变化，影响着保险业未来的发展。另外，他还表示，我国保险业应积极开展境外业务，以获得更多的发展机会。
