央行宣布降息 杠杆基金迎利好时机

　　【摘要】近年来，随着各行各业的快速发展，行业之间的影响开始越来越明显。据了解，受上周五央行推行降息政策的影响，杠杆行业指基的收益率开始有所上涨。

　　11月21日，央行突然宣布降息，一年期存款基准利率下降0.25个百分点，从3%下降到了2.75%，这一举动将对杠杆行业指基有比较大的正面影响。参照2012年央行的两次降息，降息对分级基金A类份额利空，而间接利好杠杆基金。

　　绝大多数分级基金杠杆份额给A类份额的年化收益率都是浮动的，而最常用的浮动基准是一年期定期存款税后利率，通常是在一年期定期存款税后利率基础上加上3%到4%的收益率。当央行降息时，杠杆份额所需要给A类份额的收益率降低，相当于融资买股票的成本降低了，间接有利于杠杆基金的市场表现。

　　例如，房地产B目前需要每年给A类份额7%的收益率，降息后，当进行新的一个运作周期后，房地产B所给A类份额的投资收益率将下降到6.75%，融资成本更低了，房地产B的折价率有望降低。

　　回顾2012年两次央行降息的历史行情表现，也对目前有一定的参考价值。央行降息后，A类份额普遍有1%到3%左右的下跌，而同期杠杆份额的溢价率提高了1到3个百分点或者折价率下降1到3个百分点。

　　此外，央行降息本身利好房地产、券商、资源等行业，这些行业有望受益于行业股票上涨的同时，还受益于支付给A类份额的融资成本下降的双重利好。

　　慧择提示：综上可知，央行宣布降息，杠杆基金迎利好时机，而且分级基金A类份额将利空。此外，降息政策的不断推广，很多产业都将会迎来了发展的好机遇。