【摘要】养老保险顾名思义是当人老了而使用的一种保险，让人们老有所依老有所养。然而肩负着中国养老的企业年金似乎不太理想。根据公开的最新数据显示，今年无论是企业年金规模的增长还是其投资收益，似乎都很不如人意，明显低于预期。
市场化企业缺乏积极性
根据人社部公布的最新数据，截止到今年二季度，我国的企业年金规模为5366.65亿元，比2012年年底的4821亿元增加了545.65亿元，增幅为11.32%。
“这与之前大家预期的30%的年增幅有较大差距。”中国年金指数专家委员会相关负责人对《证券日报》表示。
多位接受采访的业内人士表示，目前设立企业年金的企业基本是央企。央企的财务实力雄厚，愿意给职工在基本养老保险之外提供补充养老保障。“但是，企 业年金的设立也必须有一定约束。因为中国不少企业的财务状况是在非完全市场竞争的环境下形成的，要防止部分企业利用垄断地位给员工配置相当高额的企业年金 或职业年金。”昨日财政部财政科学研究所所长贾康表示。
“到目前为止，有积极性的大型央企中很大部分已经设立了企业年金，因此，如果其他企业缺乏积极性，企业年金的增速必然要放缓。”上述专家表示。
而不少市场化的企业和个人却缺乏建立企业年金的积极性。在保监会人身险监管部副主任袁序成看来，其中一个重要原因在于我国基本养老保险企业缴费率高达 20%，企业和个人负担的各类用于社会保障的成本已经超过40%，在这种情况下，企业和个人都没有强烈意愿购买商业养老保险。“虽然说养老应该有三个支 柱，但是第二支柱和第三支柱的力量十分薄弱，三个支柱体系处于失衡状态。”袁序成表示。
低收益率导致失去吸引力
另一 方面看，长期以来，养老金的投资收益率较低，这也是企业年金吸引力不强的重要原因。一位业界人士直言，如果养老金收益率跑不过CPI，是不可能吸引大家去 投资的。“今年上半年企业年金加权平均收益率为2.31%，在短期理财产品收益率高达5%甚至更高的时代，这样的收益率很难满足人们的投资回报需求。”这 位业内人士表示。
不过，也有人指出，短期理财的高收益是与高风险相伴的。企业年金是长期养老计划，应追求稳定收益而非短期高收益。因此，也有不少年金投资管理机构正在推广绝对收益理念，摒弃追求排名的相对收益理念。
多家保险资管负责人表示，在年金投资新政和养老金产品逐渐丰富的情况下，企业年金的收益率有望稳步提升。但对于绝对收益率的底线到底应该设在什么水平，大家却没有形成一致的看法。
投资要控风险也要收益
尽管当前企业年金的发展增速有所放缓，但金融机构尤其是商业保险机构的热情却持续高涨。他们认为，在十八届三中全会的政策导向下，企业年金的发展必将实现更快的发展，真正成为“第二支柱”。
十八届三中全会提出，要加快制定实施免税、延期征税等优惠政策，加快发展企业年金、职业年金、商业保险，构建多层次社会保障体系。业界人士认为，这一宏观政策将给企业年金和商业保险释放政策红利。
而在现有条件下，要推动企业年金的发展，业内人士一致认为，税收优惠是最有效的手段。贾康表示，我国完全可以借鉴美国“401K”的经验，结合自身实际 情况来推动企业年金的发展，提高老百姓退休后的收入替代率。袁序成也认为，企业年金配合适度的税收优惠政策，对扩大企业年金规模、加快企业年金的发展将起 到极大的撬动作用。
当前，保险机构以其强大的竞争力，已经成为企业年金市场主要参与者。据袁序成介绍，截至今年6月底，保险机构受托管 理的年金资产占比已超过70%，管理的投资资产净值占比超过45%，目前在售的年金保险产品超过100个，今年前三季度团体年金保费收入达到了172亿 元。
“我们现在时刻紧盯着人社部的养老改革方案，并做好准备，一旦改革正式推行，必将有一大批事业单位将给职工设立企业年金或职业年金，我们作为商业保险投资机构，市场机会很大。”一家年金管理规模排名靠前的保险资管公司负责人表示。
从养老金产品的备案情况看，泰康资产、国寿养老的一系列保险养老金产品获得人社部的备案确认。7月份国寿养老的5个养老金产品获得备案之后，10月份，其国网基础设施债权投资计划型养老金产品也获得备案确认。同时，正在申请备案的其他养老金产品为数不少。
慧择提示：随着年金市场的做大，市场竞争的加剧，企业年金的投资管理机构将加强资产配置研究，需通过合理配置一些风险较高的产品，方可取得更好的投资收益。
市场化企业缺乏积极性
根据人社部公布的最新数据，截止到今年二季度，我国的企业年金规模为5366.65亿元，比2012年年底的4821亿元增加了545.65亿元，增幅为11.32%。
“这与之前大家预期的30%的年增幅有较大差距。”中国年金指数专家委员会相关负责人对《证券日报》表示。
多位接受采访的业内人士表示，目前设立企业年金的企业基本是央企。央企的财务实力雄厚，愿意给职工在基本养老保险之外提供补充养老保障。“但是，企 业年金的设立也必须有一定约束。因为中国不少企业的财务状况是在非完全市场竞争的环境下形成的，要防止部分企业利用垄断地位给员工配置相当高额的企业年金 或职业年金。”昨日财政部财政科学研究所所长贾康表示。
“到目前为止，有积极性的大型央企中很大部分已经设立了企业年金，因此，如果其他企业缺乏积极性，企业年金的增速必然要放缓。”上述专家表示。
而不少市场化的企业和个人却缺乏建立企业年金的积极性。在保监会人身险监管部副主任袁序成看来，其中一个重要原因在于我国基本养老保险企业缴费率高达 20%，企业和个人负担的各类用于社会保障的成本已经超过40%，在这种情况下，企业和个人都没有强烈意愿购买商业养老保险。“虽然说养老应该有三个支 柱，但是第二支柱和第三支柱的力量十分薄弱，三个支柱体系处于失衡状态。”袁序成表示。
低收益率导致失去吸引力
另一 方面看，长期以来，养老金的投资收益率较低，这也是企业年金吸引力不强的重要原因。一位业界人士直言，如果养老金收益率跑不过CPI，是不可能吸引大家去 投资的。“今年上半年企业年金加权平均收益率为2.31%，在短期理财产品收益率高达5%甚至更高的时代，这样的收益率很难满足人们的投资回报需求。”这 位业内人士表示。
不过，也有人指出，短期理财的高收益是与高风险相伴的。企业年金是长期养老计划，应追求稳定收益而非短期高收益。因此，也有不少年金投资管理机构正在推广绝对收益理念，摒弃追求排名的相对收益理念。
多家保险资管负责人表示，在年金投资新政和养老金产品逐渐丰富的情况下，企业年金的收益率有望稳步提升。但对于绝对收益率的底线到底应该设在什么水平，大家却没有形成一致的看法。
投资要控风险也要收益
尽管当前企业年金的发展增速有所放缓，但金融机构尤其是商业保险机构的热情却持续高涨。他们认为，在十八届三中全会的政策导向下，企业年金的发展必将实现更快的发展，真正成为“第二支柱”。
十八届三中全会提出，要加快制定实施免税、延期征税等优惠政策，加快发展企业年金、职业年金、商业保险，构建多层次社会保障体系。业界人士认为，这一宏观政策将给企业年金和商业保险释放政策红利。
而在现有条件下，要推动企业年金的发展，业内人士一致认为，税收优惠是最有效的手段。贾康表示，我国完全可以借鉴美国“401K”的经验，结合自身实际 情况来推动企业年金的发展，提高老百姓退休后的收入替代率。袁序成也认为，企业年金配合适度的税收优惠政策，对扩大企业年金规模、加快企业年金的发展将起 到极大的撬动作用。
当前，保险机构以其强大的竞争力，已经成为企业年金市场主要参与者。据袁序成介绍，截至今年6月底，保险机构受托管 理的年金资产占比已超过70%，管理的投资资产净值占比超过45%，目前在售的年金保险产品超过100个，今年前三季度团体年金保费收入达到了172亿 元。
“我们现在时刻紧盯着人社部的养老改革方案，并做好准备，一旦改革正式推行，必将有一大批事业单位将给职工设立企业年金或职业年金，我们作为商业保险投资机构，市场机会很大。”一家年金管理规模排名靠前的保险资管公司负责人表示。
从养老金产品的备案情况看，泰康资产、国寿养老的一系列保险养老金产品获得人社部的备案确认。7月份国寿养老的5个养老金产品获得备案之后，10月份，其国网基础设施债权投资计划型养老金产品也获得备案确认。同时，正在申请备案的其他养老金产品为数不少。
慧择提示：随着年金市场的做大，市场竞争的加剧，企业年金的投资管理机构将加强资产配置研究，需通过合理配置一些风险较高的产品，方可取得更好的投资收益。
