【摘要】高盛集团周五发表报告指出，日本央行可能在资产重配置进程中采取更主动的态度，将开始购买包括交易所交易基金和房地产投资信托基金在内的高风险资产，甚至是直接出面采购证券，比如广泛的，对股指有权重的日本公司的股票。
高盛集团在报告中指出，“安倍经济学的第一支箭，也就是大胆的货币宽松以抵抗通货紧缩的做法可能在2014年4月到6月的这一个季度中再次全面出击。”报告称，“这一判断有多个理由支持：首先是为了抵消将在2014年4月实施的消费税提升计划的负面影响；其次，到2014年春季，由于基础效应以及更加温和的大宗商品价格，通货膨胀压力将会淡化。”
报告认为，“也因此，日本央行可能感觉有必要采取行动以实现在2013年1月制定的2%的通货膨胀目标。根据《共识经济学》在日本进行的长期通货膨胀预期调查，受访者普遍不认为日本央行会在2015年达到它所期望的通货膨胀指标，事实上，这次调查显示市场共识是一直到2023年通货膨胀率都不会接近2%。由此来看，更进一步的宽松对提升通货膨胀预期，强化日本央行达到这个目标的承诺也是有必要的。”
报告称，“在我们与客户的讨论中，很多人预期日本央行会从2014年4月开始扩大宽松，但是到底会是实行什么样的政策上，几乎没有什么共识预期。日本央行可能购买更多更长期的政府债券，但是考虑到日本央行已经买入了70%的新发行日本国债，再增加采购力度可能引发猜疑，并对日本央行正在货币化政府债务提出担忧。然而，这样的措施可能刺激投资组合的配置进入风险资产，根据日本央行的金融系统报告，这种进程目前只是非常缓慢的推进。”
报告指出，“另一方面，日本央行可能在这种重配置过程中采取主动姿态，大规模增加对交易所交易基金和房地产投资信托基金等高风险资产的采购力度，甚至是直接购买多种具有指数权重的日本企业股票。我们也在观察，日本央行是否可能考虑更加非常规的政策来推高通货膨胀预期。更加传统的做法是，日本央行将会重申，正在进行的量化与质化货币宽松政策将是开放式的。”
慧择提示：2014年4月日本将上调消费税，或将对经济产生负面影响，日本央行则需要采取行动消除这一影响；同时明年春季大众商品价格料下降也会令通胀出现下滑。
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