业内人士称此次资金紧张属于常象

2013-10-25 08:47慧择网

　　【摘要】受央行在公开市场上继续暂停逆回购操作，以及财税缴款、月末考核、逆回购与国库现金定存到期等因素影响，我国市场资金又出现紧张局面。但业内人士表示，这次的资金紧张属于常规，每年都会存在的。

　　中金公司昨日发表的研究报告亦称，经历过6月末流动性紧张之后，市场对央行的公开市场操作和市场利率的波动预期非常敏感，这导致银行的流动性需求波动幅度加大。也就是说，市场预期的一点改变都会导致银行的流动性需求上升较多。

　　不过，“利率上升不代表钱荒重演。”中金公司首席经济学家彭文生表示，前瞻地看，银行间市场利率不会大幅飙升。

　　彭文生给出了两大理由：首先，由于美国QE减量可能推迟，较多的外汇流入在未来几个月仍将持续；另外，年底财政存款的集中投放将增加银行间流动性，11月和12月历史上平均财政存款投放高达1.2万亿元，今年可能比这个水平还要高。

　　在东莞银行金融市场部分析师陈龙看来，随着月末及本月财税缴款期的度过，11月和12月的流动性将呈现相对宽松的局面。而从央行的公开市场操作预期来看，要想维持当前紧平衡的货币政策格局，央行在公开市场执行正回购操作和央票续作的可能性增大。

　　彭文生并称，银行间流动性归根结底还是取决于央行的货币政策态度，央行仅在边际上略有偏紧，总体上仍然维持中性货币政策，不会接受银行间市场利率的大幅飙升。央行仍有足够的货币政策工具保持市场利率的平稳，比如短期流动性调节工具（SLO）等。

　　慧择提示：适当的资金紧张属于正常现象，利率上升并不代表着钱荒的重演。随着央行政策的进一步推行实施，这种紧张局面会有所好转。

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