【摘要】以房养老制度的推出就受到了热烈的争议，很多人说，以房养老无疑是一种股票式的养老，这种股票式的养老看似是中国养老制度的一个创新，但是也是中国养老制度的一个冒险。
首先，追涨杀跌仍是新兴加转轨资本市场的基本特征。在不能够形成长期投资、分散投资、价值投资和理性投资理念，炒新、炒差、炒小、炒短的投资习惯不克服的市场环境下，股票养老并不容易实现。不过，可以预见的是，如果投资者以分享上市公司现金分红作为主要的赢利手段，并将其作为稳定的投资收益来源，也不失为一种保障养老金的有效手段。
其次，退市制度的不成熟，难以推动上市公司提升资本市场竞争力。由于“重融资、轻回报”机制的存在，常常使投资者不能够选择到优质的上市公司，更难以买到基本面良好的股票，上市公司的成长性得不到有效保障，就难以给养老金提供未来的投资机会，而这恰恰是由于退市制度不完善造成的。如果完善了证券市场的退市制度，留存市场的都是成长性较好的蓝筹股，以股票养老的想法或许可以尝试。
第三，缺乏合理的估值体系，导致资本市场出现新股发行过程中的三高现象(高发行价、高募集额、高市盈率)，从而严重影响投资者的投资自信。这种被扭曲的上市公司股票估值，将难以在证券市场中形成应有的公信力。因此，做到“以股票养老”模式，首先要重塑当下的上市公司股票估值体系。
最后，投融资体系的平衡，需要证券市场与国民经济发展有良好的契合度，也就是上市公司的股价能够真实反映上市公司的发展状况，体现出经济发展环境。但目前证券市场发展与经济发展之间的错位，需要通过不断完善证券市场的运行环境，建立良好的投融资体系来完成。这就需要上市公司在募集资金时，一定要奔着投资者回报最大化原则进行，而在融资问题上，应当立足于不断提升上市公司的主业竞争力。
可以说，以股票养老的模式，需要解决的最大问题就是上市公司要保持长期持续稳定的业绩增长，并能够给投资者带来长期持续的投资回报。但目前，无论是从资本市场发展的本身来看，还是从上市公司的竞争力本身来看，都有较长的路要走。而这也正是留给投资者思考的地方所在。因此，以股票养老模式从如今的不成熟走向成熟，也正是资本市场不断夯实根基，最终实现健康发展的过程。如果证券市场涌现出来的都是业绩优秀、成长性好的蓝筹股股票，以股票养老的设想，也不是没有实现的可能性。但关键是需要管理层狠下决心，改革和调整现有的证券市场基本制度，解决存在于资本市场中的各种矛盾，才是上策。
慧择提示：我国股票式的以房养老制度的建立还需要建立完善的配套体系，转变我国的传统思想。以房养老制度的建立是一个漫长的过程，需要在实践中不断的加以完善和发展。
首先，追涨杀跌仍是新兴加转轨资本市场的基本特征。在不能够形成长期投资、分散投资、价值投资和理性投资理念，炒新、炒差、炒小、炒短的投资习惯不克服的市场环境下，股票养老并不容易实现。不过，可以预见的是，如果投资者以分享上市公司现金分红作为主要的赢利手段，并将其作为稳定的投资收益来源，也不失为一种保障养老金的有效手段。
其次，退市制度的不成熟，难以推动上市公司提升资本市场竞争力。由于“重融资、轻回报”机制的存在，常常使投资者不能够选择到优质的上市公司，更难以买到基本面良好的股票，上市公司的成长性得不到有效保障，就难以给养老金提供未来的投资机会，而这恰恰是由于退市制度不完善造成的。如果完善了证券市场的退市制度，留存市场的都是成长性较好的蓝筹股，以股票养老的想法或许可以尝试。
第三，缺乏合理的估值体系，导致资本市场出现新股发行过程中的三高现象(高发行价、高募集额、高市盈率)，从而严重影响投资者的投资自信。这种被扭曲的上市公司股票估值，将难以在证券市场中形成应有的公信力。因此，做到“以股票养老”模式，首先要重塑当下的上市公司股票估值体系。
最后，投融资体系的平衡，需要证券市场与国民经济发展有良好的契合度，也就是上市公司的股价能够真实反映上市公司的发展状况，体现出经济发展环境。但目前证券市场发展与经济发展之间的错位，需要通过不断完善证券市场的运行环境，建立良好的投融资体系来完成。这就需要上市公司在募集资金时，一定要奔着投资者回报最大化原则进行，而在融资问题上，应当立足于不断提升上市公司的主业竞争力。
可以说，以股票养老的模式，需要解决的最大问题就是上市公司要保持长期持续稳定的业绩增长，并能够给投资者带来长期持续的投资回报。但目前，无论是从资本市场发展的本身来看，还是从上市公司的竞争力本身来看，都有较长的路要走。而这也正是留给投资者思考的地方所在。因此，以股票养老模式从如今的不成熟走向成熟，也正是资本市场不断夯实根基，最终实现健康发展的过程。如果证券市场涌现出来的都是业绩优秀、成长性好的蓝筹股股票，以股票养老的设想，也不是没有实现的可能性。但关键是需要管理层狠下决心，改革和调整现有的证券市场基本制度，解决存在于资本市场中的各种矛盾，才是上策。
慧择提示：我国股票式的以房养老制度的建立还需要建立完善的配套体系，转变我国的传统思想。以房养老制度的建立是一个漫长的过程，需要在实践中不断的加以完善和发展。
