贵金属价格为何下降

2013-09-18 10:06慧择网

【摘要】目前不仅黄金出现下跌趋势，包括黄金在内的贵金属基本上也都全面下跌，那么导致贵金属下跌的因素是什么？对于投资者来说，接下来他们应该怎样去投资才不会损失利益呢？

　　美联储9月议息会议结果将在北京时间本周四凌晨公布。在此之前，贵金属高位回落是基本面因素作用使然，应视为空头行情的预热。导致贵金属提前下跌的基本面因素有两方面：

　　一是叙利亚战争危机难以死灰复燃。叙利亚局势紧张是前期推升贵金属价格上涨的主要原因。在俄罗斯提出叙利亚化武解决方案，且美俄达成框架协议后，叙利亚局势趋于缓和。虽然美国表示保留动武的选择，但仅限于威慑作用。战争因素消散，令贵金属多头行情缺乏支撑。

　　二是QE缩减预期强烈，投行联手唱空。美联储政策是悬在贵金属市场上的“达摩克利斯之剑”，纵然美国经济数据并未给出明确的方向指示，但随着伯南克设定的敏感时点临近，市场的紧张情绪开始升温。QE预期是导致贵金属提前下跌的关键基本面因素。高盛、瑞银等国际投行的嗅觉显然更为敏锐，在上周初即联手唱空，助推了贵金属跌势。

　　从风险收益的角度考虑，投资者应坚持空头交易方向：
　　一方面，贵金属后市下跌空间较大，而上涨空间有限。白银(21.67, -0.11, -0.51%)8月反弹行情在尝试多空分水岭25美元/盎司后，走势即刻转弱。全球流动性将趋紧决定贵金属长期走熊，反弹高度有限。一旦美联储确立宽松政策拐点，贵金属势必刷新6月低点，下跌空间较大。
　　另一方面，空头交易成功的确定性高。美联储缩减QE的启动时点无非是9月、10月、12月的三次议息会议，即使9月和10月缩减QE的预期落空，空头最小的成功几率也达到三分之一。
　　此外，美元指数走势与贵金属大体趋同令人关注。8月非农就业人口不及预期，以及持鹰派观点的萨默斯退出美联储主席竞选，对美元多头走势形成了压制，而QE缩减预期的影响尚未明显显现。随着美元再次回到81一线低位支撑，做多美元的力量将大幅加强，也将不利于贵金属走势。

　　慧择提示：贵金属的下跌和叙利亚局势目前趋于稳定以及美联储会议决定即将缩减债券购买规模是分不开的，由于未来贵金属还会继续下跌，投资者应坚持空头交易会比较好。

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