【摘要】近期，我国保险市场上迎来了各大险企季报的陆续亮相，相关资料统计显示，中国太保和中国人寿没有出乎业界预期，走出了去年处于低谷期的阴影，取得了好成绩。
据了解，4月25、26日，中国太保和中国人寿分别公布今年一季报，这两家去年净利分别下滑39.7%和28.9%的保险集团，今年首季业绩呈现爆发式增长，根据一季报数据，中国太保实现净利润22.25亿元，同比增速达到241.3%；中国人寿则实现净利润100.77亿元，同比大增79.1%。
“太保一季度的净利增速增加了两倍多，超过业界此前的预期，主要是因为去年同期净利只有6亿多，盈利基数很低，而且去年已经完全提取资产减值损失。”在太保业绩发布当日，上海某券商保险分析师李慧指出。
招商证券研报分析，太保净利高增长的原因主要是由于减值损失减少了81%，而去年同期增加了1035%；退保增长62%，虽然仍处高位但较去年同期的96%已经放缓，当季提取的责任准备金下降了14%。
太保在资产收益上的增加超乎预期，太保一季度浮盈增加11亿元，累计浮亏从75亿元降低至8亿元。
与中国太保一样，经历连续两年负增长后，中国人寿终于迎来净利润爆发式增长，一季报显示，其实现净利润达到100.77亿元，同比增幅79.1%，而去年国寿净利润仅有110.61亿元。对于净利润大增的原因，国寿称是源于投资收益率上升和资产减值损失减少的影响。也发现，今年一季度国寿总投资收益率达到5.82%，较2012年公司的总投资收益率2.79%增长近一倍。
4月26日，有券商发布报告认为，率先发布业绩报告的往往是增速最快的，以上市保险公司为例，从4家公司去年一季度资产减值计提与每股收益的比例来看，一季报受基数影响依次是中国太保、中国人寿、新华保险、中国平安。业绩增幅排列的位次也是如此。
本报注意到，尽管两家上市保险商一季度经历大幅反弹，不过退保率居高不下已经成为“顽疾”，中国人寿今年前3月保费收入为1100.68亿元，下降2.4%，但退保金就达到200.88亿元，同比上涨102.6%。国寿解释原因称，主要是受各类银行理财产品冲击，部分银保产品退保增加。同时，国寿一季度赔付支出438.6亿元，同比增长40.7%，公司称是部分产品集中满期给付所致。中国太保的一季报中显示，由于部分银保渠道产品退保增加，一季度该公司退保金达51.72亿元，同比增长61.5%。
险资一季度持仓情况显示其今年将会获得不菲收益。
本报统计发现，一季度，险资增持和新进入了67家公司，食品饮料、化工、汽车等大消费和高成长个股成为险资关注的对象，其中，险资增仓前三位的个股分别是福耀玻璃、辽宁成大和招商地产，而在险资布局的67只个股中，截至4月25日，有39只上涨，国电南瑞、奥飞动漫涨幅均超过20%。
根据数据显示，在险资67只新建仓和增持的个股中，63%的个股在2012年实现净利润正增长，而今年一季度实现净利润正增长的企业占比也达62%，如险资加仓的汉森制药，其去年年报净利润增幅近四成，今年一季度的净利润增幅也在30%左右。
“从一季度保险资金增仓角度来看，在布局高成长股票的同时，对大消费类个股也青睐有加，一季度乘用车数据显示汽车行业正在回暖，虽然险资在一季度大量减持了短期涨幅较大的江淮汽车、长安汽车等公司股票，但却增持了汽车零部件如福耀玻璃、远东传动等个股，近期汽车零部件板块股价表现不俗，且经过近年来调整，整体估值不高，投资者可以适当关注。”对险资在今年一季度的投资动向，申银万国投资顾问卢敬之分析称。
对于一直在暴跌的白酒板块，险资在一季度大幅减持了五粮液，该股在一季度中下跌20.86%，却逆势加仓二线白酒股山西汾酒等公司股票，业内人士也表示，投资者可以积极跟踪保险资金的投资策略。
A股市场基本将利空释放殆尽，下跌的空间已然不大，而历年的红五月将成为投资者关注的月份，来自中金公司的研报也分析，目前保险股估值已处于上市以来历史底部，行业所有负面消息也都得到消化，尽管短期没有明显的催化因素，但考虑到近几年保险行业年平均内含价值增速在15%到20%之间，即使维持目前估值水平不上升，以时间换空间，每年也可获得15%到20%的收益。
慧择提示：从中国太保和中国人寿公布的今年一季报中，我们可以看出，这两家去年净利分别下滑39.7%和28.9%的保险集团，今年首季业绩呈现爆发式增长，印证了“业绩下滑最惨的，也必将是回升最多的”这一市场经验，我们相信，这两家保险大企业，一定能够朝着更好的方向发展。
