【摘要】保监会公布的最新数据显示，今年上半年全国保险业实现保费收入为8532亿元，同比增长5.91%。其中全国寿险公司共实现保费收入5729亿元，同比增长2.07%；财产险公司共实现保费收入2804亿元，同比增长14.71%。相对产险来说，整个行业陷入低迷状态。上述寿险公司总经理说，今年各家都积极采取不同的战略，以应对增速的滑落。但是力挽狂澜却难敌大势。
大盘跌近二成，而保险股却反涨一成上下！最近两个月来保险股已独立于其他大盘股走出了迷人的风情。
与之不能呼应的是，近日保监会公布的半年报数据显示，其中“分量”最重的寿险同比增速仅为2.07%，而财险增速保持在14.71%，寿险告别前两年高歌猛进式的增长陷入低迷困局，产寿险增势出现了两极分化。“寿险其实就是个周期行业，与整个宏观经济密切相关，资本市场和宏观经济都有影响。”在某中型寿险公司总经理看来，增员难和银保渠道的受困都是表象。
然而，投资者追捧的永远是未来的机会，“就寿险增速来看，上半年基本见底了，下半年整体现回升趋势。”平安证券保险业研究员罗琦认为，因为基数的原因增速拐点到来，但保费规模增长的拐点还未到。此外，险资投资放松政策以及降息都对寿险业形成利好，其认为体现在业绩上尚需时日，甚至更多在明年。随着保险股受热捧以及预期的向好，寿险业在投资者眼里正呈现一片想象中的欣欣向荣，但是下半年还是处于假性繁荣阶段。
增速远落产险
从数据比对来看，56家财险公司当中，超过行业平均增速14.71%占绝大多数，负增长的仅为8家。十大财险中增速最大的为国寿财险，其上半年原保费收入为113亿元，增速高达44.48%。上半年寿险增速则多数表现不济，如国寿财险超高增长，其寿险却出现了负增长为-5.14%，“老二”平安寿险增长也仅为4.41%，个位数的低增长或负增长成为上半年寿险业的大趋势。中央财经大学保险学院院长郝演苏认为，上半年寿险业面临多重压力，如寿险个险增员难、银保产品吸引力不够、人均产能难以提升。
但是，寿险业正在悄悄地变化，从单月来看寿险的保费增速已逐月改善，如6月保费中，平安、太保寿险6月分别同比增长15.3%、12.2%，环比5月增速分别上升5.39%和2.74%个百分点，这已是连续两个月出现回升，“预计下半年这一过程将持续，并且随着基数下降、利率环境改善以及公司产品创新的推出，回升速度有望加快。”国泰君安保险业研究员彭玉龙预期。
被指假性繁荣
寿险保费增速的改善振奋人心，且已恢复到过去百分之十几的良好增势。而保险板块出现的全面涨势，也推高了市场对寿险业的信心。但是，一保险业内人士对本报记者称，“寿险实际上没好，总保费数据跟渠道结构、基数原因都有关系，月度没有太大的可比性。”
罗琦也认为，今年下半年寿险保费增速将回升，但主要在于基数关系。如去年开门红保费冲得较高，造成今年市况不好的情况下增速下滑；而去年下半年基数明显走低，使得今年下半年寿险增速将逐步回升，而这仅仅是增速上的“好看”，保费规模还未见超越式的增长。
从数据来看，2011年全年寿险原保费收入为9560亿，其中上半年为5613亿，占全国近六成保费。2011年上半年保费基数高同样体现在上市公司，如国寿、平安、太保、新华四家上市公司，其2011年上半年寿险保费总计为3729亿，而下半年四家寿险保费总计为2523亿，上半年保费高出1200多亿，上半年保费同样占去全年六成。“我们看到很多向好的因素，今后会逐步显现在业务上。”上述寿险公司总经理认为，未来降息成为趋势，而进一步降息将使得寿险产品吸引力持续增加。广发证券(000776,股吧)保险业分析师曹恒乾却认为，从投资来看降息对寿险公司来说未必是好事情，“保险投资本身有30%的资产存银行拿利息，降息投资这块也会受影响。”
虽然市场一致认同寿险增速拐点已至，下半年增长将向好，但是保费规模何时能够彻底反转，形成行业向上的真正繁荣呢？曹恒乾认为，由于保险公司的投资收益率的波动主要来自于股市，而投资收益率要在下一年才能转化成分红，所以往往是股市表现好的第二年，保费规模会明显出现较好的增势。就目前股市来看，已跌破“钻石底”2132点，正处于最底部的挣扎，何时向好并未有任何迹象。
尽管如此，保险业已释放重重政策的利好，险资投资放松的政策频出，近日股权和不动产投资细则的出台更是给市场带来了一剂强心针，申银万国保险业研究员孙婷认为，长期来看，此项新政的推出有利于提高保险资金的投资收益率，最重要的是减少保险资金对资本市场的依赖，降低投资收益率的波动性；但预计未来另类投资的占比会逐渐提高，发展空间巨大，而股权投资方面主要是以筹备和尝试为主，不会大规模进入。
【慧择提示】这些新政也不会马上显现到业绩上来，对于保险下半年业绩并无太大实际刺激，“投资创新放松，从有投资工具到适应需要时间。同时险资首先要保证本金的安全，对于高风险投资都会很谨慎。”在罗琦看来政策显现到业绩尚需时日，而且高风险高收益的投资数量不会太大。看来，寿险业真正繁荣期的到来，还期望经济的好转以及股市上涨行情的到来。
大盘跌近二成，而保险股却反涨一成上下！最近两个月来保险股已独立于其他大盘股走出了迷人的风情。
与之不能呼应的是，近日保监会公布的半年报数据显示，其中“分量”最重的寿险同比增速仅为2.07%，而财险增速保持在14.71%，寿险告别前两年高歌猛进式的增长陷入低迷困局，产寿险增势出现了两极分化。“寿险其实就是个周期行业，与整个宏观经济密切相关，资本市场和宏观经济都有影响。”在某中型寿险公司总经理看来，增员难和银保渠道的受困都是表象。
然而，投资者追捧的永远是未来的机会，“就寿险增速来看，上半年基本见底了，下半年整体现回升趋势。”平安证券保险业研究员罗琦认为，因为基数的原因增速拐点到来，但保费规模增长的拐点还未到。此外，险资投资放松政策以及降息都对寿险业形成利好，其认为体现在业绩上尚需时日，甚至更多在明年。随着保险股受热捧以及预期的向好，寿险业在投资者眼里正呈现一片想象中的欣欣向荣，但是下半年还是处于假性繁荣阶段。
增速远落产险
从数据比对来看，56家财险公司当中，超过行业平均增速14.71%占绝大多数，负增长的仅为8家。十大财险中增速最大的为国寿财险，其上半年原保费收入为113亿元，增速高达44.48%。上半年寿险增速则多数表现不济，如国寿财险超高增长，其寿险却出现了负增长为-5.14%，“老二”平安寿险增长也仅为4.41%，个位数的低增长或负增长成为上半年寿险业的大趋势。中央财经大学保险学院院长郝演苏认为，上半年寿险业面临多重压力，如寿险个险增员难、银保产品吸引力不够、人均产能难以提升。
但是，寿险业正在悄悄地变化，从单月来看寿险的保费增速已逐月改善，如6月保费中，平安、太保寿险6月分别同比增长15.3%、12.2%，环比5月增速分别上升5.39%和2.74%个百分点，这已是连续两个月出现回升，“预计下半年这一过程将持续，并且随着基数下降、利率环境改善以及公司产品创新的推出，回升速度有望加快。”国泰君安保险业研究员彭玉龙预期。
被指假性繁荣
寿险保费增速的改善振奋人心，且已恢复到过去百分之十几的良好增势。而保险板块出现的全面涨势，也推高了市场对寿险业的信心。但是，一保险业内人士对本报记者称，“寿险实际上没好，总保费数据跟渠道结构、基数原因都有关系，月度没有太大的可比性。”
罗琦也认为，今年下半年寿险保费增速将回升，但主要在于基数关系。如去年开门红保费冲得较高，造成今年市况不好的情况下增速下滑；而去年下半年基数明显走低，使得今年下半年寿险增速将逐步回升，而这仅仅是增速上的“好看”，保费规模还未见超越式的增长。
从数据来看，2011年全年寿险原保费收入为9560亿，其中上半年为5613亿，占全国近六成保费。2011年上半年保费基数高同样体现在上市公司，如国寿、平安、太保、新华四家上市公司，其2011年上半年寿险保费总计为3729亿，而下半年四家寿险保费总计为2523亿，上半年保费高出1200多亿，上半年保费同样占去全年六成。“我们看到很多向好的因素，今后会逐步显现在业务上。”上述寿险公司总经理认为，未来降息成为趋势，而进一步降息将使得寿险产品吸引力持续增加。广发证券(000776,股吧)保险业分析师曹恒乾却认为，从投资来看降息对寿险公司来说未必是好事情，“保险投资本身有30%的资产存银行拿利息，降息投资这块也会受影响。”
虽然市场一致认同寿险增速拐点已至，下半年增长将向好，但是保费规模何时能够彻底反转，形成行业向上的真正繁荣呢？曹恒乾认为，由于保险公司的投资收益率的波动主要来自于股市，而投资收益率要在下一年才能转化成分红，所以往往是股市表现好的第二年，保费规模会明显出现较好的增势。就目前股市来看，已跌破“钻石底”2132点，正处于最底部的挣扎，何时向好并未有任何迹象。
尽管如此，保险业已释放重重政策的利好，险资投资放松的政策频出，近日股权和不动产投资细则的出台更是给市场带来了一剂强心针，申银万国保险业研究员孙婷认为，长期来看，此项新政的推出有利于提高保险资金的投资收益率，最重要的是减少保险资金对资本市场的依赖，降低投资收益率的波动性；但预计未来另类投资的占比会逐渐提高，发展空间巨大，而股权投资方面主要是以筹备和尝试为主，不会大规模进入。
【慧择提示】这些新政也不会马上显现到业绩上来，对于保险下半年业绩并无太大实际刺激，“投资创新放松，从有投资工具到适应需要时间。同时险资首先要保证本金的安全，对于高风险投资都会很谨慎。”在罗琦看来政策显现到业绩尚需时日，而且高风险高收益的投资数量不会太大。看来，寿险业真正繁荣期的到来，还期望经济的好转以及股市上涨行情的到来。
