【摘要】近来保险业增长乏力着实让不少人愁白了头。不过，最近保监会相关负责人表示，保监会近期下发的《关于保险资金运用监管有关事项的通知》(下称《通知》)，将进一步放松保险资金运用管制，拓宽范围，增强政策的针对性、灵活性和有效性。
“险资的投资渠道放开，意味着其资金运作手段将更加丰富，获利空间逐渐打开。”5日，西安交通大学经济与金融学院教授怡华向经济导报记者表示，除了保费和银行业务外，投资收入在险资中也是其业绩增长的重要组成部分，在目前保费负增长、银保业务受限等困境下，监管层放宽其投资渠道无疑是伸出了救命稻草。
受此利好消息影响，4日和5日A股市场3家上市保险公司股价均出现逆市上扬，涨幅均超过1%。
PE、债市或成热点
从《通知》内容可以看出，监管层此次出手力度颇大，共涉及资产配置办法、委托投资办法、债券投资办法、股权及不动产投资调整通知、基础设施债权计划投资政策、境外投资细则、融资融券办法、衍生产品办法、创新产品办法和托管办法等10项内容。
其中5项政策是在既有政策基础上的深入和细化。如债券投资办法，拟增加无担保债券品种，支持保险机构获取信用利差；股权及不动产投资调整通知，重点是放松投资限制，增强可操作性，降低保险资产对资本市场的过度依赖；基础设施债权计划投资政策将进一步拓宽投资领域；境外投资细则将增加可投资市场、品种和比例，促进保险资金实现全球化配置。
“债券市场和股权投资有可能成为今后险企投资的热点。”怡华向导报记者表示，按照《通知》内容，保险投资无担保信用债将不再限于招标发行的品种，可参与范围得到了明显扩大。“前期险企在债券市场的配置动力不强，但是随着降息消息利好债市，同时险企投资收益率较高的信用债条件又有所放宽，未来保险固定收益配置可能逐步向债券倾斜。”
同时，诸多险企在今年初已经开始对PE市场跃跃欲试。如5月17日，中国人寿就向中信股权投资三期基金承诺出资20亿元，这也是继今年1月份完成对弘毅16亿元的出资后，该险企第二次大手笔投资PE。
“《通知》再次强调放松股权投资，对险企进入将起到更大的推进作用。”怡华说道。有业内分析人士根据目前国内三大保险集团的总资产数据测算，中国人寿、中国平安 （601318 股吧,行情,资讯,主力买卖）和中国太保 （601601 股吧,行情,资讯,主力买卖）可投资PE的险资额度分别高达800亿、1100亿和280亿元，能量巨大。
“保险公司的投资还是相对谨慎的，即使将全部的投资额度都算上，到目前为止也远未达到各家公司比例的上限。”上海财经大学保险系教授许谨良也认为，险企在这方面颇有余力。
国内险企获喘息良机
对于《通知》中的系列政策，保监会解释，其出台是为了更好地顺应宏观经济发展形势，深化保险资金运用体制改革，有效地防范和化解风险。
“对于险企来说，无异于一根救命稻草。”怡华表示，目前险企的收入主要集中在保费、银行业务以及投资收入三大块，但是受到保费负增长、银保业务受限影响，险企的盈利能力受到极大考验。数据显示，中国人寿、中国平安、中国太保2011年净利增速分别为-45.5%、12.5%、-2.9%，其中不仅营业收入同比显着下降，退保、赔付、减值损失大增，导致成本居高不下。
而与之相应的是，险企的投资获利能力并不高。2011年保险资金的投资收益仅为3.6%，而一年定存的利率却有3.5%，也就是说，去年保险资金的投资收益仅比银行定存高出了0.1个百分点。由此，对于规模高达6.3万亿元的保险资金来说，如何盘活资产以获得更高的投资收益，是各家保险公司所期待的。
《通知》的推出无异于解决了险企的当务之急。怡华认为，投资渠道的放开最终会带动险企在投资业务方面的收益。“比如，今年以来7年期中票供给明显增加,发行利率一般在5%以上。”
有保险业内人士对导报记者表示，保险资金一旦获准以专户或定向资管形式委托基金管理公司、证券公司管理，将为保险机构入市提供更多选择，开拓新的投资渠道，基金公司、证券公司也将获得更多的客户资源，算是双赢。
不过，上述人士也表示，由于险企需要调整对接，政策见效需要一段时间。
保监会负责人称，上述政策规定有的已基本成熟，稍加完善即可发布；但有的需要进一步听取意见择机发布实施。
怡华则表示，保险资金对投资风险较为敏感，而且随着新领域的放开，险企需要建立相应配套措施以及投资团队，所以预计二季度以后保险行业会出现回暖迹象。
慧择提示：保险业投资渠道的放开，对于增强市场活力，增强险企的自主行动力，解决当下保险业的困顿局面会有积极的影响。希望各大保险公司紧紧抓住这次机遇，积极拓展业务，开拓保险业的新局面。
“险资的投资渠道放开，意味着其资金运作手段将更加丰富，获利空间逐渐打开。”5日，西安交通大学经济与金融学院教授怡华向经济导报记者表示，除了保费和银行业务外，投资收入在险资中也是其业绩增长的重要组成部分，在目前保费负增长、银保业务受限等困境下，监管层放宽其投资渠道无疑是伸出了救命稻草。
受此利好消息影响，4日和5日A股市场3家上市保险公司股价均出现逆市上扬，涨幅均超过1%。
PE、债市或成热点
从《通知》内容可以看出，监管层此次出手力度颇大，共涉及资产配置办法、委托投资办法、债券投资办法、股权及不动产投资调整通知、基础设施债权计划投资政策、境外投资细则、融资融券办法、衍生产品办法、创新产品办法和托管办法等10项内容。
其中5项政策是在既有政策基础上的深入和细化。如债券投资办法，拟增加无担保债券品种，支持保险机构获取信用利差；股权及不动产投资调整通知，重点是放松投资限制，增强可操作性，降低保险资产对资本市场的过度依赖；基础设施债权计划投资政策将进一步拓宽投资领域；境外投资细则将增加可投资市场、品种和比例，促进保险资金实现全球化配置。
“债券市场和股权投资有可能成为今后险企投资的热点。”怡华向导报记者表示，按照《通知》内容，保险投资无担保信用债将不再限于招标发行的品种，可参与范围得到了明显扩大。“前期险企在债券市场的配置动力不强，但是随着降息消息利好债市，同时险企投资收益率较高的信用债条件又有所放宽，未来保险固定收益配置可能逐步向债券倾斜。”
同时，诸多险企在今年初已经开始对PE市场跃跃欲试。如5月17日，中国人寿就向中信股权投资三期基金承诺出资20亿元，这也是继今年1月份完成对弘毅16亿元的出资后，该险企第二次大手笔投资PE。
“《通知》再次强调放松股权投资，对险企进入将起到更大的推进作用。”怡华说道。有业内分析人士根据目前国内三大保险集团的总资产数据测算，中国人寿、中国平安 （601318 股吧,行情,资讯,主力买卖）和中国太保 （601601 股吧,行情,资讯,主力买卖）可投资PE的险资额度分别高达800亿、1100亿和280亿元，能量巨大。
“保险公司的投资还是相对谨慎的，即使将全部的投资额度都算上，到目前为止也远未达到各家公司比例的上限。”上海财经大学保险系教授许谨良也认为，险企在这方面颇有余力。
国内险企获喘息良机
对于《通知》中的系列政策，保监会解释，其出台是为了更好地顺应宏观经济发展形势，深化保险资金运用体制改革，有效地防范和化解风险。
“对于险企来说，无异于一根救命稻草。”怡华表示，目前险企的收入主要集中在保费、银行业务以及投资收入三大块，但是受到保费负增长、银保业务受限影响，险企的盈利能力受到极大考验。数据显示，中国人寿、中国平安、中国太保2011年净利增速分别为-45.5%、12.5%、-2.9%，其中不仅营业收入同比显着下降，退保、赔付、减值损失大增，导致成本居高不下。
而与之相应的是，险企的投资获利能力并不高。2011年保险资金的投资收益仅为3.6%，而一年定存的利率却有3.5%，也就是说，去年保险资金的投资收益仅比银行定存高出了0.1个百分点。由此，对于规模高达6.3万亿元的保险资金来说，如何盘活资产以获得更高的投资收益，是各家保险公司所期待的。
《通知》的推出无异于解决了险企的当务之急。怡华认为，投资渠道的放开最终会带动险企在投资业务方面的收益。“比如，今年以来7年期中票供给明显增加,发行利率一般在5%以上。”
有保险业内人士对导报记者表示，保险资金一旦获准以专户或定向资管形式委托基金管理公司、证券公司管理，将为保险机构入市提供更多选择，开拓新的投资渠道，基金公司、证券公司也将获得更多的客户资源，算是双赢。
不过，上述人士也表示，由于险企需要调整对接，政策见效需要一段时间。
保监会负责人称，上述政策规定有的已基本成熟，稍加完善即可发布；但有的需要进一步听取意见择机发布实施。
怡华则表示，保险资金对投资风险较为敏感，而且随着新领域的放开，险企需要建立相应配套措施以及投资团队，所以预计二季度以后保险行业会出现回暖迹象。
慧择提示：保险业投资渠道的放开，对于增强市场活力，增强险企的自主行动力，解决当下保险业的困顿局面会有积极的影响。希望各大保险公司紧紧抓住这次机遇，积极拓展业务，开拓保险业的新局面。
