【摘要】备受市场关注的寿险公司1月份“开门红”数据陆续出炉。近日，四大上市险企相继披露2018年1月份原保费数据。总体来看，中国人寿、平安人寿、太平洋人寿、新华保险1月份合计实现原保费收入3109亿元，同比下降0.79%。
国寿保费收入同比增速垫底
四大上市险企披露的2018年1月份保费数据显示，1月份中国人寿、平安人寿、太平洋人寿、新华保险1月份合计实现原保费收入3109亿元，较去年同期微降0.79%。具体到各家险企，情况却有所不同。整体来看，四家上市险企的寿险业务呈现出三升一降的局面。
其中，平安寿险1月份保费收入首次突破千亿，达到1152亿元，增速为21.47%；太平洋人寿1月份保费收入502亿元，同比增长24.44%，增速在四家上市险企中居首；新华保险保费收入为186亿元，同比增长9.95%；中国人寿1月份保费收入为1268亿元，同比下滑21%。
对此，群益证券指出，三家上市险企寿险业务1月份原保费出现不同幅度的正增长，打破了市场对于开门红“不红”的悲观预期。而对于国寿的负增长，群益证券认为，预计在过往银保趸交比例较高并迭加134号文监管的背景下，开门红中新业务和续期均有所承压有关。
事实上，在134号文出台之后，就有业内人士预计2018年的开门红势必会十分艰难，“红”与“不红”也成为了市场关注的焦点。不过，从目前披露的数据来看，四家上市险企寿险业务首月“三升一降”的局面还是比较乐观的。
机构仍看好今年保险业发展
尽管四大上市险企1月份寿险原保费总量同比增速有所下降，但券商机构对于上市险企的内含价值却是一路看涨。
平安证券认为，虽然2018年保险开门红保费增速或不及前期预期，但依靠续期拉动以及健康、养老等需求的持续增长，对全年保费收入不用过于担心。随着保险产品结构的继续优化改善，新业务价值及价值率的持续提升将带动内含价值的稳步增长。同时，受益于准备金折现率上行带来的利润释放，今年上市险企利润将实现较好增长，依然看好保险行业的发展，强监管下上市险企强者恒强，维持行业“强于大市”评级。
中泰证券则表示，“得益于长期保障型产品占比提升，上市保险公司未来三年将获得确定性的内含价值增长，在内含价值预计回报与新业务价值创造的稳定贡献之下，内含价值未来将获得15%~20%的稳定增长中枢。”
群益证券指出，整体而言，目前四大保险公司PEV估值较低，而从保险密度和保险深度指标上来看，依旧在世界上处于较低水准，并随着城镇人均居民收入水准的提升及人口老龄化的趋势延续，保险越来越成为一种刚性需求。2018年，保险行业监管只有加强没有减弱的态势，行业集中度有望进一步提升。
慧择提示：四大上市险企1月寿险保费总数据出炉，时隔5年再现负增长，但除中国人寿负增长之外，平安人寿、太平洋人寿、新华人寿均为正增长，同比分别增长21.47%、24.44%、9.95%。
