【摘要】今年保险行业开门红似乎来得特别早，部分产品在今年10月已开始发售。从目前保险公司披露开门红的情况来看，分红险+万能险的组合仍为主流，但万能险的身份由往期的附加险变为评级主险，2017年开门红期间出现的快返产品消失踪影，保险公司披露的开门红产品给付时间均在保单生效满5年之后。
2018年开门红提前开启，大型险企先行中小险企酝酿
从历年的情况来看，保险公司往往会在每年第一个月或者第一个季度开展大型保险销售活动，在提振员工士气的同时也意在跨年时讨个好彩头。数据显示，保险业开门红期间所取得的保费往往能够占到全年1/3甚至1/2的比重。而从2018年的情况来看，保险公司开门红已提前开启，大型险企则又先人一步。
据蓝鲸财经不完全统计，早在今年10月，平安人寿、人保寿险、泰康保险等公司2018年开门红产品就已经上市。太平洋保险以及太平人寿亦有产品计划于今年11月上市。值得注意的是，其中太平人寿早在今年11月就开打“限购”牌，相关开门红产品将在11月下旬限购一天。
据了解，截至目前，四大A股上市险企开门红产品已设立完成，具体来看，国寿开门红产品以储蓄类及年金类为主，开门红产品“盛世尊享”产品结构注重保障;平安和太保开门红产品为分红型年金险，平安开门红产品“玺越人生”已于11月1日面市，太保新产品“聚宝盆”集养老、教育、资金保值增值等多种功能于一体，全面满足客户在资产配置、养老规划、子女教育、财富传承等方面的保障需求。返还期限靠后，或将带动新业务价值率提升;此外，新华人寿开门红产品为终身年金及两全保险，开门红产品“华实人生、惠添利”首销预计将在12月份。
相对于大型险企而言，中小型险企的2018年开门红产品仍然保持神秘。不过据蓝鲸财经了解，富德生命人寿、华夏人寿等中小型险企的开门红动员亦已经启动。
产品看异同：分红险+万能险仍为主流，部分产品顶格返还
对比2017年以及2018年的开门红产品可以注意到，从产品结构来看，各个公司推出的开门红产品并未出现大的变化，分红险与万能险的组合仍为主流，但万能险的身份由附加险转变为主险。此外，众多保险公司此前推出的快速返还型产品同样杳无踪迹，但顶格返还型产品则屡见不鲜。
从2018年开门红产品与2017年开门红的共性来看，分红险+万能险的组合仍为开门红产品主流。以泰康保险推出的泰康鑫福保障计划为例，据了解，该产品由两个产品组成，两个产品分别为分红型产品泰康鑫福年金保险以及万能型产品泰康鑫帐户终身寿险。此外，人保寿险推出的人保寿险鑫盈人生、太平洋保险推出的太平洋聚宝盆以及平安人寿在北京地区推出的平安玺赢人生分红型保险或年金保险搭配万能账户组成。
与以往不同是，万能险产品的身份在其中发生了变化。据134号文显示，保险公司不得以附加险形式设计万能型保险产品或投资连结型保险产品。受此影响，此前在保险组合中扮演附加险角色的万能险摇身变为主险，产品组合也由此前“以附促主”的模式变为“双主险”的模式。
另一方面，快返型产品的时代已经成为过去。据蓝鲸财经梳理，在2017年开门红期间，包括很多大型上市险企等公司以快速返还提高产品的吸引力。资料显示，中国人寿今年年初推出了在投保生效后10日，可立即返还首年期交保费的20%的销售模式;中国平安(601318,股吧)2017年的开门红产品产品则缩短了领取生存金的时间，由常见的“三年后给付”提前到“第一年给付”，投保人在投保第一年收回的不仅有保额返还，还有按照保费30%的“保费返还”。
但受134号文影响，上述短期返还甚至快速返还的模式已经消失。据相关规定显示，两全保险产品、年金保险产品，首次生存保险金给付应在保单生效满5年之后，且每年给付或部分领取比例不得超过已交保险费的20%。目前来看，保险公司披露的开门红产品给付时间均在保单生效满5年之后，其中，中国太平推出的太平卓越至尊顶格在第五年末给付20%已交保费。
业内称产品形式改变实质未变，坦言保障型产品仍难成主流
由此看来，对比2017年以及2018年保险公司开门红的产品形态，似乎并未出现明显变化。有业内人士对蓝鲸财经坦言，整体来看2018年开门红产品对比2017年未发生明显改变，至于返还时间的变化也未必会对2018年销量产生明显影响。
另有券商亦就此指出，2018年开门红产品组合中的万能险虽由附加险变身主险，但开门红产品实质其实并非发生改变，因而134号文对2018年开门红业绩的整体影响并不大。具体来看，太平洋证券方面表示，134号新规正式实施后，“年金+万能”双主险模式将成为新的产品组合模式。新产品形态下，对于带有生存金给付责任两全、年金类保险产品虽然首次给付时间推后，但是产品储蓄属性不变，由于有相应责任补偿，保单持有人可获得的现金流总量并未减少，预计消费者的敏感度不大，影响可控;对于附加万能转换成主险万能，对万能设计初衷影响不大，对销售的影响也不大。
上述券商同时指出，影响明年开门红业务增长的三个因素主要是监管政策、产品、个险代理人队伍。在监管出清、产品无忧的情况下，决定明年开门红业绩达成的关键因素在于个险队伍发展情况。
与此同时，上周五，中国人民银行协同三会和外汇局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务指导意见(意见征求稿)》，明确打破刚性兑付，对此，有券商表示，“刚性兑付打破后，具有储蓄属性和预定利率的年金险和万能险等产品，其竞争对手仅剩下银行表内理财产品，保险产品的竞争各局将有所改善。”
此外，值得一提的是，尽管保险姓保是近两年来保险业的重要主题，但保障型产品仍并非开门红的焦点。有业内人士表示，保障型产品占据保险业主场的可能性较小，因为在开门红期间险企依然有冲保费规模的需求，如果保费剧烈下滑，由此引发的现金流风险也值得关注。
慧择提示：鉴于2018年开门红产品的结构并未出现明显变化，返还时间的改变也未必对开门红保费产生直接影响，市场普遍对2018年开门红表示乐观，认为将优于预期，预计开门红保费仍将维持正增速。
