国内最大的寿险集团中国人寿保险(集团)公司(以下简称“国寿集团”)正在拓展与银行合作新领域。国寿集团将作为有限合伙人认购有有限合伙企业广州鑫汇产业投资基金,认缴出资53亿元;国寿财险出资6 .5亿元。该基金总规模84亿元,募集资金专项用于收购招商银行不良资产包。

  国寿系的占比达七成左右。平安人寿持股39%的深圳市招商平安资产管理有限责任公司亦是该基金的合伙人之一。

  广州安易互联网小额贷款有限公司徐北表示,保险资金稳定,成本较低。与此同时,不良资产包赎回压力小、周期较长,不良资产处置的周期也很长。

  9月29日的一项关联交易的披露公告显示,国寿集团作为有限合伙人投资广州金泽投资管理公司(以下简称“广州金泽”)作为普通合伙人发起设立的广州鑫汇,通过特殊机会领域投资实现收益。

  广州金泽于2017年7月14日在广州市南沙区成立,注册资本200万元,业务范围包括投资管理服务、资产管理、投资咨询服务及股权投资等。广州金泽是国寿金石资产管理公司(以下简称“国寿金石”)子公司,国寿金石是国寿投资公司全资子公司,国寿投资公司是国寿集团的全资子公司。

  广州鑫汇于9月22日在广州南沙成立,注册资本84亿元,经营范围主要是投资咨询服务、企业自有资金投资以及股权投资。

  根据国寿集团签订的两份协议,国寿集团作为广州鑫汇的有限合伙人,认缴出资53亿元人民币。

  值得关注的是,国寿财险亦参与投资广州鑫汇,并作为优先级有限合伙人认缴出资6.5亿元。

  广州鑫汇的合伙人包括广州金泽、国寿财险、国寿投资控股有限公司、嘉兴东富展辉投资合伙企业(有限合伙)、中证信用增进(上海)资产管理有限公司、深圳市招商平安资产管理有限责任公司以及中国人寿保险(集团)公司。

  除了国寿系外,合伙人中亦出现其他寿险投资的公司。

  合伙人之一深圳市招商平安资产管理有限责任公司(以下简称“深圳招商平安”)于今年3月10日成立。深圳招商平安的营业范围包括收购、受托经营金融机构和非金融机构不良资产,对不良资产进行管理、投资和处置。

  不良资产包回报率可观

  国寿集团认为,本次交易是中国人寿集团通过创新模式,服务实体经济的重要尝试,也是中国人寿进入特殊机会投资,拓展与银行合作新领域的重要举措,同时能获得较好的投资回报。

  国寿财险亦表示,此举将有助于提升公司投资收益水平,对公司本期和未来财务状况、经营成果具有积极影响。而根据国寿财险披露的信息,作为基金管理人的国寿资本将按实缴资金余额的1.2%收取年度固定管理费;同时有权收取6亿元以内部分超额收益的10%。

  广州安易互联网小额贷款有限公司徐北表示,保险资金稳定,成本较低。同时,不良资产包赎回压力小、周期较长,不良资产处置的周期也很长。

  提及行业的不良资产包的收益率,有华南区资深人士表示,估计不良资产包的回报率不会低于50%,否则购买不良资产包的积极性不大,而不良资产要花数年时间、动用大量资源才能处置完。另外回报率也要看年化回报率,如资产包最终回报是75%,如果要三年才处理完,则年化收益在25%左右。

  尽管行业并未披露有关不良资产包的收益率,但东方资管及信达资管等不良资产管理公司正从不良资产经营业务获得不俗收益。

  不良资产经营业务是该集团所有产品业务体系的基础,亦是该集团的重要收入和利润来源。该部分收入总额由2016年上半年的20431 .2百万元增长72.7%至2017年上半年的人民币35277 .1百万元;税前利润由2016年上半年的9684 .6百万元增长50 .4%至2017年上半年的14,565.2百万元。

  无独有偶,信达资产集团不良资产产生的收入由2016年上半年的14860 .6百万元增长2.6%至2017年上半年的15249.7百万元,分别占相应期间收入总额的32.7%及25.2%。

  根据国寿财险披露的信息,该基金总规模84亿元,募集资金专项用于收购招商银行不良资产包。其中优先级有限合伙人合计出资63亿元,后级有限合伙人合计出资20 .98亿元;另有200万元由普通合伙人跟投。基金管理人为国寿资本投资有限公司(以下简称“国寿资本)。