8月28日,前海人寿即将上市一款名为“前海融耀年金保险(分红型)”的年金保险产品的广告意外“走红”,因为这从侧面印证了前海人寿新产品备案已经恢复正常。

  2016年12月5日,保监会下发监管函,针对前海人寿采取停止开展万能险新业务,以及在三个月内禁止申报新产品的监管措施。

  受此消息及其他因素影响,截至收盘,万科A大涨3.49%。当前,前海人寿及其一致行动人持有万科25.4%的股份,位列第二大股东,仅次于深圳地铁的29.38%。

  追踪现金流压力

  目前,保险产品多采取备案制,但是产品备案后,销售与否,销售的时间、地点多由保险公司自行决定。

  此前,前海人寿暂停申报新产品恰好处在“开门红”期间,在大量旧产品满期兑付,新产品销售无门的背景下,对其现金流造成了压力。这一点从前海人寿最新披露的偿付能力报告中即可窥见,其二季度末净现金流为-256亿元,相较一季度减少132亿元。

  究其原因,中债资信最新评级报告显示,前海人寿主要是受行业发展方向调整以及监管处罚措施影响。保监会数据显示,2017年1-6月,前海人寿原保险保费收入、规模保费收入分别同比增长47.00%、-64.11%。

  如今,前海人寿虽然新产品备案已经恢复正常,但是保监会新规强调保险保障功能,鼓励发展定期寿险、年金险等保障属性较强的产品,规定不得以附加险形式设计万能险或投资连结险产品。因此,前海人寿在经营上并不能懈怠。

  不过,前海人寿在偿付能力报告中表示,三个月以内、三至五年以内综合流动比率均较一季度末有明显提升。其中,三个月内综合流动比率为529%,相较一季度提升90个百分点。前海人寿称,之所以未来三个月的综合流动比率较上季度显着改善,主要是未来三个月前海人寿有较多的到期资产。

  在其他方面,前海人寿二季度末综合偿付能力充足率123.27%,相较上季度提升2.43个百分点,核心偿付能力充足率62.26%,相较上季度提升1.74个百分点。截至上半年末,前海人寿保险业务收入210.16亿元,相较上季度末增长55.8%;净资产252.47亿元,相较上季度末增长20.57 亿元,上半年净资产累计增长38亿元。此外,前海人寿上半年净利润28.31亿元,位列非上市保险公司第二。

  概念股表现理性

  值得注意的是,受此消息及其他因素影响,万科A出现拉升。根据此前的公告推算,前海人寿及其一致行动人持有的万科股份已经进入解禁期。2015年,宝能系(前海人寿及其关联方)开始布局万科,以15元的价格开始全面“扫货”。2016年万科A股股价一路狂飙,不断刷新新高,最高价一度达到29元,成为当年A股的“当红炸子鸡”。

  根据测算,宝能系对于万科A总体买入成本约为16.1元,持有数量为28.04亿股占上市公司总股本的25.4%,总耗资量在450亿元左右。以8月28日万科A收盘价24.01元测算,宝能持有万科A的浮盈达到221.8亿元。

  不过,市场表现理性。除万科A外,其余前海人寿概念股表现较为平淡,如前海人寿持股比例近15%的南宁百货,在大盘大涨的背景下,还微跌0.77%;中炬高新下跌0.09%;南玻A微涨0.82%;明星电力的涨幅也不足1%,仅为0.97%。

  “这也是市场成熟的一种表现。虽然前海人寿新产品备案逐步恢复正常,但是是否能够继续保持快速的发展,还要拭目以待。不过,从目前的情况看,随着监管趋严,前海人寿此前的行为必定受限,因此通过高收益产品吸引眼球的打法或许会换。”华南一家保险公司负责人表示。

  前海人寿称公司严格落实各项监管要求,目前保险新产品报备已经恢复正常,公司各项业务经营正常。”此外,其他受到暂停申报新产品监管措施的保险公司都已恢复正常。