【摘要】今年5月保监会出台《关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》，如今政策出台一月有余，部分银行正上演“最后的疯狂”，力推万能险。不过，也有一些险企受新政影响迅速转型，推出了中长期和偏保障型的保险理财产品。
有银行力推“高收益”、“快下架”产品
“我给您推荐的这款万能型产品的返还非常划算。”某银行网点理财经理一边将资料发放给前来问询的客户，一边不厌其烦地介绍说，首先，这款产品领取时间早，从投保的第一年开始就能每年领取生存金，其次保底收益高，每年领取的生存金自动进入万能账户，最低3.5%的保底收益，进行复利递增，并且万能账户里的钱随用随取，非常灵活方便。
看客户犹豫时，这位理财经理一再强调：“这款产品如果再不买，9月份以后就下架了，受保监会出台的134号文的影响，我们已经下架了很多短期收益产品，这款9月以后想买也买不到了。”
媒体人走访多家银行网点发现，大限来临，中小型保险公司都会在银保渠道争取好好卖上一番，目前一些银保渠道在售的仍以快速返还与中长期万能险居多。不过，媒体人也发现，还有一些银行已停售许多不符合新规的保险理财产品，曾经一些主推万能险产品的险企下架产品数量有一两百款之多，一些银行难觅类似“快速返还”或“高收益”保险产品。
“我们银行3年期、万能型的保险理财产品已经不卖了，基本都是5年、10年期的偏保障型产品，”多位银行理财经理对媒体人表示，由于保监会出台的监管政策，很多短期类的产品相继下架，收益率随之下调至4%左右，可能9月份以后，类似中长期的产品也不会有了，取而代之的则是10年期、15年期的保障型产品。我们银行不会再有这样高收益的保险产品。
据某银行理财经理透露，当前银保期缴产品主要分为三大类：短期期缴和趸交产品，主要为固定收益产品；10年期以上的理财年金产品，多附加万能账户；以补充价值为目的保障型产品，如终身寿险、健康险等。
保险行业交流数据显示，目前银保市场期缴产品结构为：短期期缴产品占比52%，10年期以上期缴占比43%，保障型产品占比为5%。
“对于中小型保险公司来说，银保销售渠道占50%以上或更高，强监管下，一些严重依赖银保渠道售卖理财型产品的保险公司，未来可能在现金流、偿付能力等方面受到极大影响。”上述险企负责人说。
依赖银保渠道的中小险企压力大
分析人士称，保监会连出多项政策，意在控制行业风险，推动行业加速向保障转型，快返类产品和万能险附加形式遭到禁止后，部分中小险企正面临着严峻的转型压力。
“一些过度依赖银保渠道的中小险企面临市场压力增大，很多中小险企的产品可能会退出银行销售。对中小型险企而言，银保渠道是主要‘根据地’，一方面可以快速做大业务，另一方面能节省成本。而在银保渠道里，偏理财的产品占了大部分，如今限制了这一类业务，可能会一段时间出现无产品可售的尴尬，中小险企如果不能具备符合监管的产品并开拓新的销售渠道，将面临被市场淘汰的风险。”某险企人士说。
“未来，部分单一依靠万能险保费收入的公司，短期内或将面临资金和监管的双重压力，万能和投连业务终止后，现金流入变成现金净流出，偿付能力将会急剧下降。”上述险企人士表示，这就是完全依靠利差的结果，容易受宏观调控和资本市场波动的影响。对险企而言，若产品返还期限短且返还金额大，公司现金流或被压制利差压缩，同时运营成本增加拉低费差益。
受政策影响，目前市场格局加速分化，险企由于理财型保费规模骤减，导致市场份额稀释。
今年前5月，行业保费整体继续保持较快增长，但与去年同期相比，同比增速有所放缓，主要是受到2016年收益率下滑、万能险规模大幅收缩的影响。
曾是部分寿险公司重要收入来源的保户投资款新增交费(万能险)目前正持续处于低位。保监会公布的数据显示，今年前5个月，万能险累计新增交费为3084亿元，同比减少59.40%，其中5月单月新增的万能险保费收入为338亿元，环比下降22.02%；在寿险中，万能险保费占比为15.78%，但比上月仅增加0.23个百分点。
与保费收入同步减少的还有万能险收益。多家寿险公司最新一期产品利率结算公告显示，年利率最高的是一款网销的万能型年金保险，日结算利率1.9254%，折合年结算利率为7.28%；年结算利率在6%-7%的已比较少见；大部分万能险的年利率都在4%-5%左右；甚至有外资险企的万能险利率已降至3.8%；去年结算利率超过8%的产品销声匿迹。
从保监会已公布的数据来看，67家寿险公司中，有43家险企万能险保费出现下降，其中有18家中小寿险公司下降超过八成；仅有24家险企万能险出现增长。寿险公司万能险下降幅度均超90%。
保监会相关人士强调，银保渠道必须考虑的是，2017年下半年和2018年开门红的问题。强监管下，短存续期产品将倒逼寿险行业务结构转型，推动其专注于保障型业务的经营。
“绞尽脑汁”寻找替代品
业内人士认为，一季度，部分险企还可通过一些万能险产品冲规模。4月1日后，不合规的产品按照去年9月份出台的监管政策规定不能再销售，此政策对二季度及以后的影响更大，二季度数据“断崖式”下降趋势将更加明显。
上述业内人士进一步解释，前5个月，工银安盛、农银人寿、建信人寿、交银康联、招商信诺、中银三星、中荷人寿、中邮保险8家银行系寿险公司规模保费告别高增长，出现负增长。其中，农银人寿负增长13.6%，建信人寿负增长53%，中银三星负增长7%，中荷人寿负增长10%，招商信诺负增长55%。这些保费规模的下降，究其原因是各家主力产品，如中邮人寿的年年好新A、农银人寿的金太阳B、工银安盛的财富赢家、交银康联的优福添禧、建信人寿的龙耀新无双、中银三星的财智宝年金、中荷人寿的金倍多、招商信诺的稳盈利B等纷纷停售，其中不乏销售过百亿元的产品。
平安证券分析师缴文超认为，2017年寿险公司原保费增速将下降，转型保障产品，主要基于三点：一是2016年保险行业年化投资收益率5.66%，较2015年有明显下降，对非保障型产品销售不利；二是受政策等影响，势头强劲的万能险增幅将出现较大程度下降，转型保障型产品；三是个险代理渠道成核心竞争力，上市险企具备增员竞争力。
“2017年万能险和投连险总体规模同比会明显下降。预计下半年这一趋势还将持续。中小型险企今后还想依靠银保渠道开拓业务，就必须重新设计一套适合当下保障要求的制度。”某险企相关负责人认为，一方面是防风险、回归保障，短期资金不能做长投；另一方面，银保渠道的产品要抛弃此前“只要规模、不要价值”的旧发展理念，设计好渠道销售产品的内含价值和保障功能，未来保险公司应将在产品设计、渠道建设、客户黏性等方面下工夫，才能推动其重新增长。
目前各险企都在绞尽脑汁思考新的产品策略，以新华保险、中国人寿为代表的老牌险企，主要是大力发展长期期缴业务和保障型产品；对于中小型险企来说，则主要是结合自身条件，开发“物美价廉”的健康险、定期寿险等产品，并利用互联网渠道进行传播。
“未来应加强保险产品创新，推出适合柜台销售的银行代理保险产品。新产品的开发应侧重于保障性和长期性，能够集保障性、投资性或储蓄性为一体，并为客户提供一些配套增值服务的产品。”上述险企相关负责人说，如银保年交类产品和贷款人人身意外伤害险缴费较低，保障程度较高，抗市场变化能力较强，能够实现银行、保险利益的交叉融合，可作为一定时期内银、保合作业务的重点。
保监会相关负责人指出，下一步将加强万能险监管强化重点公司监管，一是强化法人治理、资金运用、产品管理等领域的监管力度，对重点公司实施全过程、穿透式监管，坚决守住不发生系统性风险的底线。二是加大违法违规查处力度，对恶意扰乱市场秩序、违规运用保险资金、背离万能险自身发展规律的行为，坚决查处，决不手软。三是健全和完善监管制度，督促保险公司转变发展方式。
平安证券认为，随着资本市场的回暖，收益率有望提升，且随着监管倡导行业回归保障本源，行业保费结构将会有所改善，保障型产品占比将会提升。
慧择提示：保监会明确禁止两全保险及年金保险在5年内返还，保险公司不得以附加险形式设计万能险、投连险产品，对已经审批或备案的人身保险产品，保险公司需在10月1日前完成自查和整改。
