业务低迷 保险板块难走

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　　最近从7月保费数据来看，个险新单保费增速持续下滑，市场对于保险行业的信心有所滑落。而8月又是保险业传统淡季，预计8月寿险困境难改。在个险新单保费增速扭转之前，保险板块短期内或随大盘波动，难以走出独立行情。备受关注的寿险三巨头中，受潜客户消化完毕和新万能险产品影响，平安的个险业务依旧低迷；太保的个险新单上半年增速迅猛，7月增速如预期回落；国寿的个险新单保费增速持续放缓，未见起色。具体来说，三大寿险巨头个险新单回落，各有其因。
　　随着平安寿险3至5月个险新单业务爆发式增长后，潜客户消化完毕，同时新万能险产品与旧款相比有较大差异，业务员需要时间消化吸收，使得6、7月业务低迷。8月又是传统淡季，预计业务仍难有改观。不过，随着9、10月新分红险产品的推出，预计平安寿险的个险新单保费增速有望得到好转。
　　今年以来坚决执行“聚焦个险、聚焦期缴”战略的太保寿险，个险新单业务表现优异。7月其新单业务增速略有放缓，但与行业相比表现仍然较为突出。投行人士认为，由于目前太保寿险的个险新单保费增速远超同业，预计下半年其新单增速会略有放缓，预计全年个险新单保费增速为25%。
　　而相比之下，中国人寿的7月新单保费仍然同比下降，总保费增速持续放缓。“开门红”过后，中国人寿受业务结构调整和更换管理层影响，业务持续下降，新的十年期分红险产品销售低于预期。随着中国人寿新基本法考核标准在全国的推广和严格执行，投行人士预计，未来几个月，中国人寿的规模保费和业务员人力将继续出现增速下滑的趋势，其全年个险新单保费增速被下调至6%。
　　除个险外，银保业务的形势也不容乐观。今年以来，银保业务因政策调整，加上信贷紧缩、加息等因素，使得整个行业的银保业务规模持续下滑；巨量银行理财产品的销售也冲击了银保产品的销量。一家大型寿险公司高管推断，下半年银保新规政策的监管不会放松，“上半年银保新规的执行面主要集中在一线城市，随着执行力度向二三线城市的深入，预计银保新规的影响将进一步放大，银保业务受到一定挑战。”在此压力下，寿险巨头们唯有艰难突围。
　　而寿险业务的持续低迷，也或将在一定程度上压制保险板块的表现。有投行人士认为，虽然保险板块估值较低，且保险行业未来两年盈利增速较为确定，股价下行有支撑，但整个保险板块短期股价上行存在较大压力。“今年属于业务调整年，预计各寿险公司下半年的业务增长情况均差于上半年。保险公司低景气运行已在盈利和估值上充分反映，未来股价上扬更依赖外部资本市场好转。”
　　寿险行业情况表现不尽如人意。从7月保费数据来看，个险新单保费增速持续下滑，市场对于保险行业的信心有所滑落。而8月又是保险业传统淡季，预计8月寿险困境难改。业内人士认为，在个险新单保费增速扭转之前，保险板块短期内或随大盘波动，难以走出独立行情。
　　备受关注的寿险三巨头中，受潜客户消化完毕和新万能险产品影响，平安的个险业务依旧低迷；太保的个险新单上半年增速迅猛，7月增速如预期回落；国寿的个险新单保费增速持续放缓，未见起色。具体来说，三大寿险巨头个险新单回落，各有其因。
　　“随着平安寿险3至5月个险新单业务爆发式增长后，潜客户消化完毕，同时新万能险产品与旧款相比有较大差异，业务员需要时间消化吸收，使得6、7月业务低迷。8月又是传统淡季，预计业务仍难有改观。不过，随着9、10月新分红险产品的推出，预计平安寿险的个险新单保费增速有望得到好转。”平安证券研究员分析认为。
　　今年以来坚决执行“聚焦个险、聚焦期缴”战略的太保寿险，个险新单业务表现优异。7月其新单业务增速略有放缓，但与行业相比表现仍然较为突出。投行人士认为，由于目前太保寿险的个险新单保费增速远超同业，预计下半年其新单增速会略有放缓，预计全年个险新单保费增速为25%。
　　而相比之下，中国人寿的7月新单保费仍然同比下降，总保费增速持续放缓。“开门红”过后，中国人寿受业务结构调整和更换管理层影响，业务持续下降，新的十年期分红险产品销售低于预期。随着中国人寿新基本法考核标准在全国的推广和严格执行，投行人士预计，未来几个月，中国人寿的规模保费和业务员人力将继续出现增速下滑的趋势，其全年个险新单保费增速被下调至6%。
　　除个险外，银保业务的形势也不容乐观。今年以来，银保业务因政策调整，加上信贷紧缩、加息等因素，使得整个行业的银保业务规模持续下滑；巨量银行理财产品的销售也冲击了银保产品的销量。
　　一家大型寿险公司高管推断，下半年银保新规政策的监管不会放松，“上半年银保新规的执行面主要集中在一线城市，随着执行力度向二三线城市的深入，预计银保新规的影响将进一步放大，银保业务受到一定挑战。”在此压力下，寿险巨头们唯有艰难突围。而寿险业务的持续低迷，也或将在一定程度上压制保险板块的表现。
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