【摘要】在继014年华泰保险上的一位国有股东撤退之后，华泰保险国有股东撤退再次上演。中国石油化工集团公司及旗下中国石化财务有限责任公司（下称中石化财务）公开挂牌转让分别持有的华泰保险。人们都在猜测，这次的股权是否会像上次一样被内蒙君拿下。
中石化系高价出售
有了上次诸多企业在上海联合产权交易所竞逐华泰保险的股权之后，中石化似乎对此次在北京产权交易所挂牌出售华泰保险的这部分股权信心满满。
根据北交所的信息披露，在受让方资格条件方面，中石化并无特殊要求，只是要求受让方为依据注册地法律合法设立并有效存续的企业法人或其他经济组织；具有良好的财务状况及支付能力；具有良好的商业信用。此外，还接受联合体受让，但联合体中各受让体都要符合受让方资格条件，且不采取委托或信托方式参与交易。
“参看去年其他华泰保险国企股东在上海联交所转让股权时，激烈竞争的场面。估计中石化系对这两笔股权转让是有底气的，只是想不到，时隔一年之后，中石化系竟然敢把转让价提高到去年内蒙君正竞购得到的那部分股权齐平的价格。如果再来几轮竞争，那么这两笔股权的实际成交价可能要超过50亿。”11月19日，一家参与当时在上海联交所竞拍华泰股权的匿名人士透露。
据其回忆，去年11月28日，内蒙君正以26.35亿元获得华润股份及华润（集团）持有的9.1136%的股权，内蒙君正旗下君正化工以18.7亿元价格获得宝钢集团、宝钢新疆八一钢铁公司、宝钢上海五钢公司以及中海石油投资公司共6.1815%股份。由此，内蒙君正和君正化工以溢价超过80%的价格获得华泰保险15.3%的股份，这两家竞价联合体成为华泰保险的最大股东。
根据记者保留的当日上海联合产权交易所披露的网络竞价信息，上述股权分两批于当日上午和下午分别进行网络报价。当日10时起，第一批9.1136%的股权挂出，至当日11时35分报价结束，该批股权从14.95亿元的底价开拍，经过298次报价后，以26.35亿元成交，最终成交价溢价达到76.23%；第二批6.1815%股权于当日13时开始网络报价，起价10.14亿元，截至17时21分结束，报价次数更是多达302次，最终以18.69亿元成交，溢价高达84.31%。
本报记者也曾在今年1月10日报道了《豪掷45亿溢价80%购华泰保险股权 君正遭上交所质疑》一文，对于内蒙君正出巨资收购华泰股权，上交所向内蒙君正提出了《关于对重大资产重组预案的审核意见函》，要求内蒙君正就该项交易中的疑点进行澄清。在这份意见函中，上交所列出了“内蒙君正收购华泰保险股权，未以标的资产评估结果作为定价依据；交易价格远高于标的资产评估价格，需补充披露此次交易定价的公允性，是否存在减值风险；未按照相关规定披露资产的财务报告和备考财务报告以及相关审计报告或审阅报告；需要披露关于该项交易获得有关部门的审批情况；资金来源及筹资方式”等8项质疑。内蒙君正以书面公告对于上交所的质疑一一进行了回复。
北交所的网站信息也显示，华泰保险股权转让的挂牌期间为11月17日至12月14日。业内人士称，不到一个月的时间内，到底会有多少家竞购者浮出水面，值得期待。
内蒙君正还会吃进吗
正是华泰保险“喊”了多年的上市预期，让这次金额庞大的股权转让受到业内关注。而有意冲刺上市的泰康人寿也在这一两年里密集转让股权。不过这两者之间却不同，华泰保险是国有资本密集退出，在市场寻找受让方，而泰康人寿则是将股权进一步集中到嘉德拍卖和陈东升掌控的企业中。
“华泰保险的上市计划，使得原来的国有股东纷纷退出；另一方面，也正是这种预期，让国资持有的股权有了提价的空间。不过，留给外界的悬疑是，华泰保险到底什么时候上市，会以什么样的形式上市，其间又会不会出现变数？另外，由内蒙古首富杜江涛掌控的内蒙君正，会不会有进一步增持的行动？他旗下上市企业君正集团，会不会复制天茂集团董事长刘益谦的玩法，为了让华泰保险尽快实现上市目标，通过资产注入并进一步增资扩股，把华泰资产置入上市公司君正集团内？君正集团和天茂集团主营业务很相似，都是化工企业，又都面临着主业经营业绩增长的压力。刘益谦已经逐步实现将国华人寿的资产注入天茂集团中，使其向A股保险板块靠拢，那么杜江涛会不会复制这一套做法呢？”11月20日，上海一位券商保险业分析师如是指出。
值得关注的是，当初在第一轮华泰保险国有股密集“撤退”的时候，内蒙君正在诸多强大竞争对手中冲出一条血路抢下华泰保险15.3%的股权，那么面对中石化系的这两笔诱人却价格不菲的股权，内蒙君正会作壁上观吗？
11月20日，本报记者以投资者的身份联系君正集团，并未得到相关置评。
公开资料显示，华泰保险前十大股东分别为，安达天平再保险公司持股9.77%、内蒙君正能源化工股份公司持股9.11%、中国石化持股7.11%、中国石化财务有限责任公司持股6.83%、国网英大国际控股集团有限公司持股6.39%、内蒙君正化工有限责任公司持股6.18%、重庆中信金石投资管理公司持股6.06%等。华泰保险股权较为分散，但由于安达集团及其关联公司合计持有华泰保险约20%的股权，因此被视为华泰保险第一大股东，内蒙君正系持有15.3%的股权位列第二大股东。
在前述保险分析师看来，如果此次在华泰保险股权竞购者的身影中没有内蒙君正，那么它前一次耗巨资成为华泰第二大股东，真正的意义又在哪里？
在去年竞得华泰保险15.3%的股权时，面对上交所对其资金来源的质疑，内蒙君正曾发布公告称，其拥有母公司净资产55.8亿元，货币资金1.65亿元，预付款余额4.47亿元，其它应付款7.6亿元；另外君正化工净资产为24.4亿元，货币资金余额为2.2亿元，应收票据余额8.74亿元，其它应收款余额约16.07亿元。
另外根据君正集团今年前三季度的报告，其在国内经济不景气的情况下，仍然录得净利润6.74亿元，同比增长12.75%，但是这部分的利润不包括其成为华泰保险第二大股东后的分红收入，以及参股天弘基金和国都证券之后的分红。
本报记者了解到，就在11月19日，北京产权交易所官网再次显示，上海商言投资中心（有限合伙）转让华泰保险集团股份有限公司4594.6835万股股份(占总股本的1.1425%)，交易的时间与中石化系相同。在君正集团的股吧里，有投资者满心期待地称，华泰保险股权能否进一步集中，就看内蒙君正能不能悉数拿下，从而占股超过31%，成为名正言顺的大股东，那么华泰保险上市脚步应该会更快；另有投资者则嗤之以鼻，认为华泰保险3年都上不了市，内蒙君正对其的投资无利于股价。
华泰保险与内蒙君正之间的关系最终如何，或许到12月14日挂牌期结束就明确了。
慧择提示：在企业混合所有制不断推进的现在，要想公司能够稳定持续发展，就必要要调节好内部矛盾，一致对外。而华泰保险显然没有处理好内部问题，而其现在与内蒙君的关系，到底最后花落谁家，我们都拭目以待。
中石化系高价出售
有了上次诸多企业在上海联合产权交易所竞逐华泰保险的股权之后，中石化似乎对此次在北京产权交易所挂牌出售华泰保险的这部分股权信心满满。
根据北交所的信息披露，在受让方资格条件方面，中石化并无特殊要求，只是要求受让方为依据注册地法律合法设立并有效存续的企业法人或其他经济组织；具有良好的财务状况及支付能力；具有良好的商业信用。此外，还接受联合体受让，但联合体中各受让体都要符合受让方资格条件，且不采取委托或信托方式参与交易。
“参看去年其他华泰保险国企股东在上海联交所转让股权时，激烈竞争的场面。估计中石化系对这两笔股权转让是有底气的，只是想不到，时隔一年之后，中石化系竟然敢把转让价提高到去年内蒙君正竞购得到的那部分股权齐平的价格。如果再来几轮竞争，那么这两笔股权的实际成交价可能要超过50亿。”11月19日，一家参与当时在上海联交所竞拍华泰股权的匿名人士透露。
据其回忆，去年11月28日，内蒙君正以26.35亿元获得华润股份及华润（集团）持有的9.1136%的股权，内蒙君正旗下君正化工以18.7亿元价格获得宝钢集团、宝钢新疆八一钢铁公司、宝钢上海五钢公司以及中海石油投资公司共6.1815%股份。由此，内蒙君正和君正化工以溢价超过80%的价格获得华泰保险15.3%的股份，这两家竞价联合体成为华泰保险的最大股东。
根据记者保留的当日上海联合产权交易所披露的网络竞价信息，上述股权分两批于当日上午和下午分别进行网络报价。当日10时起，第一批9.1136%的股权挂出，至当日11时35分报价结束，该批股权从14.95亿元的底价开拍，经过298次报价后，以26.35亿元成交，最终成交价溢价达到76.23%；第二批6.1815%股权于当日13时开始网络报价，起价10.14亿元，截至17时21分结束，报价次数更是多达302次，最终以18.69亿元成交，溢价高达84.31%。
本报记者也曾在今年1月10日报道了《豪掷45亿溢价80%购华泰保险股权 君正遭上交所质疑》一文，对于内蒙君正出巨资收购华泰股权，上交所向内蒙君正提出了《关于对重大资产重组预案的审核意见函》，要求内蒙君正就该项交易中的疑点进行澄清。在这份意见函中，上交所列出了“内蒙君正收购华泰保险股权，未以标的资产评估结果作为定价依据；交易价格远高于标的资产评估价格，需补充披露此次交易定价的公允性，是否存在减值风险；未按照相关规定披露资产的财务报告和备考财务报告以及相关审计报告或审阅报告；需要披露关于该项交易获得有关部门的审批情况；资金来源及筹资方式”等8项质疑。内蒙君正以书面公告对于上交所的质疑一一进行了回复。
北交所的网站信息也显示，华泰保险股权转让的挂牌期间为11月17日至12月14日。业内人士称，不到一个月的时间内，到底会有多少家竞购者浮出水面，值得期待。
内蒙君正还会吃进吗
正是华泰保险“喊”了多年的上市预期，让这次金额庞大的股权转让受到业内关注。而有意冲刺上市的泰康人寿也在这一两年里密集转让股权。不过这两者之间却不同，华泰保险是国有资本密集退出，在市场寻找受让方，而泰康人寿则是将股权进一步集中到嘉德拍卖和陈东升掌控的企业中。
“华泰保险的上市计划，使得原来的国有股东纷纷退出；另一方面，也正是这种预期，让国资持有的股权有了提价的空间。不过，留给外界的悬疑是，华泰保险到底什么时候上市，会以什么样的形式上市，其间又会不会出现变数？另外，由内蒙古首富杜江涛掌控的内蒙君正，会不会有进一步增持的行动？他旗下上市企业君正集团，会不会复制天茂集团董事长刘益谦的玩法，为了让华泰保险尽快实现上市目标，通过资产注入并进一步增资扩股，把华泰资产置入上市公司君正集团内？君正集团和天茂集团主营业务很相似，都是化工企业，又都面临着主业经营业绩增长的压力。刘益谦已经逐步实现将国华人寿的资产注入天茂集团中，使其向A股保险板块靠拢，那么杜江涛会不会复制这一套做法呢？”11月20日，上海一位券商保险业分析师如是指出。
值得关注的是，当初在第一轮华泰保险国有股密集“撤退”的时候，内蒙君正在诸多强大竞争对手中冲出一条血路抢下华泰保险15.3%的股权，那么面对中石化系的这两笔诱人却价格不菲的股权，内蒙君正会作壁上观吗？
11月20日，本报记者以投资者的身份联系君正集团，并未得到相关置评。
公开资料显示，华泰保险前十大股东分别为，安达天平再保险公司持股9.77%、内蒙君正能源化工股份公司持股9.11%、中国石化持股7.11%、中国石化财务有限责任公司持股6.83%、国网英大国际控股集团有限公司持股6.39%、内蒙君正化工有限责任公司持股6.18%、重庆中信金石投资管理公司持股6.06%等。华泰保险股权较为分散，但由于安达集团及其关联公司合计持有华泰保险约20%的股权，因此被视为华泰保险第一大股东，内蒙君正系持有15.3%的股权位列第二大股东。
在前述保险分析师看来，如果此次在华泰保险股权竞购者的身影中没有内蒙君正，那么它前一次耗巨资成为华泰第二大股东，真正的意义又在哪里？
在去年竞得华泰保险15.3%的股权时，面对上交所对其资金来源的质疑，内蒙君正曾发布公告称，其拥有母公司净资产55.8亿元，货币资金1.65亿元，预付款余额4.47亿元，其它应付款7.6亿元；另外君正化工净资产为24.4亿元，货币资金余额为2.2亿元，应收票据余额8.74亿元，其它应收款余额约16.07亿元。
另外根据君正集团今年前三季度的报告，其在国内经济不景气的情况下，仍然录得净利润6.74亿元，同比增长12.75%，但是这部分的利润不包括其成为华泰保险第二大股东后的分红收入，以及参股天弘基金和国都证券之后的分红。
本报记者了解到，就在11月19日，北京产权交易所官网再次显示，上海商言投资中心（有限合伙）转让华泰保险集团股份有限公司4594.6835万股股份(占总股本的1.1425%)，交易的时间与中石化系相同。在君正集团的股吧里，有投资者满心期待地称，华泰保险股权能否进一步集中，就看内蒙君正能不能悉数拿下，从而占股超过31%，成为名正言顺的大股东，那么华泰保险上市脚步应该会更快；另有投资者则嗤之以鼻，认为华泰保险3年都上不了市，内蒙君正对其的投资无利于股价。
华泰保险与内蒙君正之间的关系最终如何，或许到12月14日挂牌期结束就明确了。
慧择提示：在企业混合所有制不断推进的现在，要想公司能够稳定持续发展，就必要要调节好内部矛盾，一致对外。而华泰保险显然没有处理好内部问题，而其现在与内蒙君的关系，到底最后花落谁家，我们都拭目以待。
