国际油价供需不平衡 持续走低

　　【摘要】受供需不平衡的影响，国际油价出现持续走低的行情。这种环境下，由于国内油气市场总体供过于求、产销矛盾突出等问题无法根本缓解，油价出现反弹将会很难，油价的持续低迷，净利润在不断的出现下滑的趋势。

　　10月29日晚间，中国石油和中国石化公布了三季度“成绩单”，显示低油价几乎吞噬了两家公司全部的利润。油价的持续低迷，让“两桶油”日赚5亿的时代一去不复返。

　　中国最大的能源生产商——中石油三季度净利润同比锐减81.4%，至52亿元，创下史上最弱表现。而中国最大的炼油企业——中石化第三季度净利润下跌更加惊人，大幅下降了91.5%至16.4亿元。

　　中石油和中石化前三季度的合计净利润为564.49亿元，相当于日赚2.07亿元，若单看三季度则日赚仅有7600万元。在2007年国际原油价格达到顶峰的时期，中石油曾经以日赚5亿的成绩摘得亚洲最赚钱公司的桂冠。就算在油价暴跌的去年，两桶油合计仍可日赚5亿。

　　两家企业的三季度利润都还不及分析师们预计的一半。原油价格在过去一年里下滑了超过40%。

　　“下跌的油价着实让这些公司承受了巨大压力，” Sanford C. Bernstein分析师Neil Beveridge表示，“未来他们必须继续想方设法削减成本，提高销量，以增加自己的竞争力。”

　　业绩报告显示，中石油前三季度实现生产原油722.9百万桶，比上年同期增长3.3%；生产可销售天然气22890亿立英尺，比上年同期增长4.3%。但是，受国际油价大幅下降、需求增速放缓等因素影响，作为其核心业务的勘探开发板块经营利润比上年同期1459.54亿元降低68.1%，仅为465.13亿元。销售板块更是亏损了9.78亿元，而去年同期该板块的净利润是105.67亿元。

　　与中石油相比，中石化在上游表现稍显逊色，前三季度实现油气当量产量350.82百万桶，同比下降1.8%，其中原油产量同比下降2.4%。勘探及开发板块经营亏损34.44亿元；不过，营销及分销板块实现经营收益215亿元，同比降低18.7%。

　　此外，中石油天然气与管道板块前三季度实现经营利润253.84亿元，比去年同期的92.34亿元增长了174.9%。炼油与化工板块实现经营利润30.59亿元，比上年同期经营亏损87.55亿元扭亏增利118.14亿元。但实际上，该板块今年上半年的经营利润为46.6亿元，这意味着第三季度该板块再度陷入亏损。

　　相较之下，中石化主营的炼油和化工表现稍好。财报显示，今年前三季度，其炼油板块实现经营收益149.05亿元，同比增长34.3%；化工板块实现经营收益150.08亿元，同比增加185.24亿元。上半年这两个板块的收益分别为153亿元和101亿元。

　　中石油表示，第四季度，国际油价低位震荡格局难以改变，国内油气市场总体供过于求、产销矛盾突出等问题无法根本缓解。

　　正如中石油所言，第四季度油价仍旧不容乐观，恐怕将面临更加严峻的形势。

　　厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强表示，低油价时代出现的根源在当前全球石油供过于求。从目前来看，无论在供应端还是需求端都没有出现明显的改善，这意味着低油价的状态可能会维持较长的时间。

　　此外，值得注意的是，证金公司和汇金公司在今年第三季度均杀入了中石油和中石化。中石油三季报显示，截至今年第三季度末，证金公司和汇金公司分别持有中石油10.1亿股和2.06亿股，持股比例分别是0.55%和0.11%，分别为第三、第四大股东。同时， 证金公司持有中石化17.49亿股，占公司总股本的1.44%，为公司第三大股东；汇金持有中石化32203.79万股，占比0.27%，为第四大股东。

　　慧择提示：油价受供需矛盾的影响，出现下滑的行情，且这种环境很难在短时期内得到解决，国际原油的净利润受到影响。想要改变供需矛盾，就需各个国家联合起来，商议共同的方法，从根本上解决矛盾。