多重利好促进A股市场行情企稳

　　【摘要】尽管近期A股市场连续出现震荡，但是根据统计数据显示，上周新增投资者数量33万户，环比增12%。这意味着股市的下跌并没有影响消费者的投资情绪，而且业内人士预计，未来会有更多的海外资金流入A股市场。

　　对此，分析人士表示，保证金开始净流入，开户数稳步回升，投资者交易活跃度逐步回暖，显示在货币宽松的环境下，A股市场风险偏好获得提升。此次“双降”的时间符合预期，但力度超预期，预计还将进一步提升普通投资者的风险偏好。除了央行加大宽松力度，美联储加息放缓的全球背景也促使A股市场对人民币贬值的恐慌情绪进一步消退，海外资金流入中国股市的现象也与此吻合。数据显示，全球资金连续第二周流入中国市场。10月21日当周，中国市场录得5.37亿美元净流入，上周为净流入6.36亿美元。

　　申万宏源首席宏观分析师李慧勇认为，近期A股市场连续攀升，A股市场赚钱效应良好，海外资金纷纷通过中国股票ETF等渠道进入中国市场。同时，美联储加息前景不明，美元走强，人民币汇率承压但短期趋稳。预计在货币政策宽松的背景下，资金回流仍未结束，资本近期可能维持流入中国市场的格局，但幅度有所缩小。

　　伴随10月来A股市场上涨，部分投资者担心，未来或进入一段政策空窗期，市场可能震荡回调。但主流券商研究机构均认为，震荡不改总体风险偏好上行的趋势。“双降”有利于强化流动性宽松预期，进一步提升市场风险偏好。目前，基于存量资金为主、增量资金为辅的博弈环境，市场面临三季度成交密集区的较大阻力，股指或在不断震荡蓄势中向上。

　　兴业证券首席策略分析师张忆东认为，海外市场的风险偏好至少在11月中旬之前有望继续改善。对于欧洲新一轮宽松、美国推迟加息、新兴经济体汇率企稳的预期升温，人民币汇率短期无忧。在汇率稳定阶段，宽松政策加码，从而提升风险偏好，这是本轮行情的重要逻辑论据。

　　慧择提示：由于美联储加息延迟，再加上我国保持宽松的货币政策，这使得A股市场风险偏好获得提升，因此投资者的交易活跃度也显著提高。专家表示，随着新兴经济体汇率的企稳，11月股市将会延续良好的发展行情。