美联储加息渐近 仍需谨慎行事

　　【摘要】美联储下月将举办议息会议，有关美联储加息问题的讨论也日益激烈。近日，杰克逊霍尔全球央行会议召开，美联储副主席费希尔表示，9月加息仍具有较大可能性，但仍需谨慎行事，逐步推进加息进程。

　　上周五费希尔发表讲话强调，9月仍有很大可能性，现在判断为时过早。在全球央行会议座谈会的讲话中，费希尔没有确定是否最看好9月加息，他表示，“我们很可能需要谨慎行事”，“通胀低的时候，也许我们可以循序渐进地撤销宽松。因为货币政策对实体活动的影响严重滞后，我们不应等通胀回升到2%才开始收紧货币。等我们判断认为经济有过热威胁时，将不得不为了对付那种威胁而相应地迅速加息。”

　　在7月的会议声明中，美联储表示，将在就业市场再取得一些进展以后，当联储官员“有理由相信”通胀会回升到2%的联储目标时，开始首次加息。现在距离一些分析人士预计美联储可能加息的9月会议还有不到三周，Fischer并没有明确这些启动加息的条件是否全都满足，而是说“我不会、实际上也无法告诉你到9月17日美联储会做什么决定”。尽管上周公布的7月美国通胀数据仍不及预期，但费希尔对美国通胀回升的前景有信心，认为美元升值、油价下跌、美国就业市场疲软这些抑制影响都在减少，有充分理由认为，通胀会回升，因为压低通胀的力量——特别是油价和进口价格都在进一步消退。

　　上周五明尼阿波利斯联储主席Kocherlakota发表讲话表示，除非现在到9月之间美国经济数据出现巨大变化，否则美联储近期不应该加息，美联储甚至应考虑进一步量化宽松。他所谓的“近期”是指贯穿2015年全年。结合目前的通胀前景，如果美联储加息，市场观察人士会认为美联储无法达到2%的通胀目标。这样一来，美联储的公信度会受到影响，人们会质疑美联储是否能达到长期目标。从市场数据上已经能看出这一点，因此上述说法并非停留在理论，这是已经成为现实的事情。需要花费几年的时间，美国的通胀才能回到美联储的目标水平。

　　近期受到动荡的国际局势影响，美联储内部对于9月加息也出现了犹豫。中国经济迅速放缓，人民币贬值，美元升值，全球股市暴跌，大宗商品大跌等因素都可能影响到美国经济前景，引发美联储担忧。但有消息显示，在全球央行会议上各国与会者都在向美联储传达一个声音：请果断加息吧。无论是各国官员、学者、记者还是其他与会者，大家都在传达一个讯息：加息吧，我们已经准备好了。日本央行行长黑田东彦上周在会前也表示：“加息不仅对美国经济有利，对全球也是好事，包括日本。”

　　慧择提示：受国际局势动荡、人民币贬值、全球股市暴跌等因素影响，美联储加息日期或将有所放缓，但各国都或多或少的传递出希望美联储早日加息的声音。美联储副主席费希尔表示没有确定是否9月加息，还仍需谨慎行事。