偏股型基金后市发展将重新调整结构

　　【摘要】近期，股市结束了前期暴跌行情，开始逐步趋于稳定发展，市场自我调节功能显现。虽然目前偏股型基金投资难度仍不断增加，市场观望情绪依然浓厚，但总体而言，受利好政策、政策维稳延续等因素影响，大盘逐渐维稳，基金还需重新调整结构以应对市场后市发展。

　　随着市场震荡加剧，偏股型基金的投资难度也在不断增加，如何去伪存真，挑选出真正的绩优品种，将成为考验基金经理投资管理能力的一块“试金石”。截至8月13日，汇添富民营活力今年以来净值上涨98.48%，位居同类基金第五位，正是由于提前进行了专业深入的研究，并精准地进行了前瞻性的布局，才有了基金突出的业绩表现。汇添富民营活力基金自下而上精选与中国经济发展密切相关的优秀民营企业上市公司股票进行布局，现任基金经理朱晓亮能够准确把握市场热点，操作风格积极灵活，具有较强的个股挖掘能力。从其重仓品种来看，东方国信 、怡亚通 、生意宝等多只个股均准确契合了今年以来持续火热的“互联网 +”概念，此外，其独门重仓股华信国际年内涨幅达215.18%，为组合的净值增长做出了显著贡献。

　　在近一个月的A股大震荡中，虽然偏股型基金普遍受到了较大影响，但仍有部分基金凭借出色的主动管理能力，成功保住了前期的胜利果实。以博时主题为例，该基金近一个月回撤远小于同类平均，基金经理虽然并未提前减仓，但在板块配置上做出了恰当调整。具体而言，刚刚过去的二季度，由于在石化行业的配置取得了明显的超额收益，遵循同样逻辑，基金在二季度新增了航空股和养殖股的配置，同时降低了燃气股和银行股的配置。

　　展望后市，汇添富基金副总经理袁建军认为：第一，从宏观趋势看，无风险利率下降趋势没有改变，流动性环境仍然非常充足；第二，市场大幅调整后，结构性泡沫被大幅挤压，不合理的高估值得到很大程度的修正；第三，为维护市场稳定，一系列呵护市场和维护市场长远发展的政策出台，包括鼓励大股东增持公司股票、打击恶意操纵市场等。博时基金则表示，与7月中下旬的反弹比，目前的行情特征已经发生变化，不能完全按照反弹的逻辑来参与，而需要在结构上重新布局。在宏观政策波澜不惊的背景下，下半年国企改革可能有较强的表现机会。

　　慧择提示：偏股型基金经历前期市场震荡后，虽然普遍受到较大影响，但仍有部分基金成功“突破重围”，保存了前期发展收益。受国企改革、“互联网 +”概念等利好因素影响，市场今年发展出现较多热点，投资者可把握前景广阔热点，适量投资。