国内大宗商品交易额降低 短期有望迎接小幅反弹

　　【摘要】据西本新干线监测数据显示，国内大宗商品市场交易额降低，钢铁类产品市场库存下降，短期内市场将面临较大的去库存化压力。

　　大宗商品市场正在演绎企稳反弹。钢铁现货交易平台——西本新干线监测数据显示，上周沪市螺纹钢库存总量为28.6万吨，较前一周减少1.9万吨；线材6.7万吨，较前一周减少0.5万吨；盘螺4.55万吨，较前一周增加0.25万吨。

　　西本新干线表示，上周沪市建筑钢材库存总规模为39.85万吨，较前一周减少2.15万吨。上周受持续雨水及台风天气影响，市场成交进一步减弱。不过在本地低价影响下，上周市场除盘螺部分到货外，线材、螺纹钢到货资源极少，市场库存明显下降。

　　监测数据显示，上周全国35个主要市场螺纹钢库存量为625.6万吨，减少1.6万吨，减幅为0.26%；线材库存量为116.2万吨，减少5.4万吨，减幅为4.44%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，上周全国综合库存总量为128 6.75万吨，减少5.45万吨，减幅为0.42%。

　　业内人士表示，全国钢材库存量结束此前连续三周的上升趋势，转而出现小幅下降，显示钢厂减产范围扩大或在一定程度上已经减少市场投放。不过目前的库存水平较去年同期仅降低2.36%，其中螺纹钢库存量较去年同期还上升4.4%，短期市场仍将面临较大的去库存化压力。

　　据中钢协统计，6月下旬重点统计会员钢铁企业粗钢、生铁、钢材日均产量分别为173.50万吨、169.62万吨和177.33万吨，较6月中旬分别下降1.40%、下降2.74%和增长3.41%。从整个6月份来看，重点企业粗钢日均产量在上中旬连续回升，下旬才小幅回落，可见钢厂整体减产依然不明显。

　　不过，进入7月份随着年中还贷压力的消除以及亏损加剧，越来越多的钢厂加入到减产检修行列，少数钢企受资金链难以维系影响甚至全面停产，预计7月份国内粗钢日均产量将会出现较明显下降。

　　此外，数据还显示，1-5月会员钢铁企业实现利润总额为5.28亿元，平均利润率仅为0.04%，是工业行业中最低水平；其中主营业务亏损164.81亿元，增亏103.61亿元。企业间的差距正迅速拉大，效益好的企业吨钢盈利超过200元，效益差的企业吨钢亏损超过1000元。当前钢铁企业已基本处于全行业亏损局面，如果下半年行业形势依然不见好转，钢铁企业加快出局将成为必然。

　　值得注意的是，上周主导钢厂降价及补差幅度均较为到位，尤其是现货价格在经过上周五的反弹之后，与钢厂出厂价格已经结束了长期倒挂局面。反映出主导钢厂对后期市场依然信心不足，也将抑制当前钢价反弹的空间。

　　西本新干线高级研究员邱跃成表示，经过6月下旬的急速下跌，当前国内钢价已处于历史新低水平，短期有望超跌小幅反弹；但在需求低迷及资金紧张局面难改的情况下，钢价反弹空间有限，仍将以弱势震荡走势为主。

　　慧择提示：国内大宗商品受前期市场暴跌及近日台风雨水天气影响，交易量减弱。但上周市场开始回升，国内大宗商品短期有望迎接小幅反弹，但反弹力度有限，后期将以弱势震荡走势为主。