阳春3月 信托迎来兑付高峰

　　【摘要】中国信托业协会发布的统计数据显示，信托项目到期兑付较为集中的月份为3月。在兑付高峰来临之际，信托公司表示将采取较为审慎的态度，从而达到整体控制风险的目的。

　　曾经火热的信托，在新年到来后，迎来一次兑付的“春寒”。

　　有统计数据显示，2015年3月将是信托项目到期兑付较为集中的一个月份。面临兑付高峰的再度袭来，信托公司纷纷表示，对于类似房地产信托等风险较大的信托项目，将采取较为审慎的态度。

　　根据中国信托业协会发布的统计数据，2015年3月至6月信托项目到期兑付比较集中。其中，2015年3月至6月将分别到期信托项目1702个、1298个、1444个和1458个，到期规模预计分别为4883亿元、4236亿元、4153亿元和4583亿元。

　　“面对较大的兑付量，该段时间需特别警惕信用风险的集中爆发。”用益信托分析师帅国让如此提醒。他指出，根据用益信托的统计，2015年信托项目的到期兑付集中度要比2014年更为严峻。尤其是此前已有个案风险频繁曝出的房地产信托领域，今年仅是集合信托类项目，全年到期兑付量就有2410亿元。“这还仅仅是集合类信托的统计数据，预计单一类信托项目的整体兑付数据要多于集合类信托，因此房地产信托的兑付问题在今年颇为严峻。”

　　在帅国让看来，房地产信托将要迎来新的兑付高峰，势必造成部分房地产企业的资金紧张，从整个行业来看，地产项目发生违约案例自然也将难以避免。

　　另一个值得关注的领域则是基础产业类信托。华宝证券最新发布的一份研报指出，2015年由于不能新增债务规模，将会限制政府债务的增长，而新发行的政府平台类信托能否被纳入政府性债务还是一个未知数。因此这让曾经的另一位“市场明星”基础产业类信托的未来也平添了一丝不确定性。值得大众关注的是，2015 年审计署将公布政府性债务审计结果，届时未被纳入地方政府性债务的各类平台类债务或将爆发债务违约风险。

　　“对于房地产信托和基础产业类信托的风险，业内很多公司都已提前应对。”某大型信托公司人士向笔者表示。他更是透露，目前信托公司除了提高房地产信托项目的门槛，缩减相关业务外，对于基础产业类信托业同样采取了收缩政策。而据笔者了解，很多信托公司开年以来发行的基础产业类信托项目也均是去年留存下来的存量项目。

　　“据我所知，去年有部分信托公司鉴于政策风险因素，都曾一度停止做基础产业类信托业务。但是到了年底，因为地方政府债务认定的新老划断问题，很多信托公司在年末又突击做了一把业务进行规模冲量。”统计显示，2014年12月基础产业信托发行大幅反弹，成立规模高达334.83亿，环比、同比分别大涨157.30%和53.64%，创2013年7月以来新高。

　　慧择提示：虽然信托公司对这一情况采取了谨慎的态度，但仍然不能从根本上控制风险，只能在宏观上对风险有所控制。具体到各行各业，部分行业或者领域的风险随时有出现的可能。