【摘要】在投资市场上，连受政策预期影响，券商、银行股行情产生一定的变化。有关基金人士认为，券商股短期将承受较大的回调压力。
券商股获利回吐压力明显
南方基金首席策略分析师杨德龙认为，受监管层出手规范两融及机构股东大幅减持券商龙头中信证券等影响，券商股春节前可能以调整为主，并且因为券商板块前期累积了大量获利盘，短期回吐压力明显。但鉴于2015年全年A股预期走牛，券商中长线还有望继续创新高。
银行股虽然前期涨幅不如券商，但体量巨大，如果银行股大幅上涨，指数也会上涨过快，监管层显然不愿看到这样的风险，因此频繁出手规范两融及银行信贷管理，以期减少杠杆资金入市。“虽然春节前蓝筹以调整为主，但春节后可能会有新资金入市，新资金也许会推动券商股和银行股的行情，而现有存量资金的博弈主要在一线蓝筹和二线蓝筹之间。”他说。
深圳一家公募基金的投资总监告诉笔者，券商股目前并不便宜，有人觉得便宜是因为把去年四季度的盈利作为一个衡量标杆，但四季度是去年市场最火的一个时段，如果以年化收益来看，券商的估值并不便宜甚至偏高。对于银行股，他认为虽然估值仍然较低，但坏账还暴露得并不充分，未来业务发展也不明晰，建议作为一种配置性资产。
未来转向价值驱动
上述深圳公募基金的投资总监表示，目前A股“快牛”转“慢牛”的趋势已经显现，系统性的机会将慢慢减少，2015年全年都将是选股年。“去年四季度以来，相同板块的个股相关性和市场波动率都大幅提高，但未来一段时间内这种现象都会有所变化，个股相关性和波动率均会降低，靠资金和预期推动的行情基本暂告段落，还是要靠价值来驱动。”他同时建议，要找一些市盈率低、成长性已经明确的相关个股。
某公募基金的副总经理称，白马成长股正逐渐成为2015年新的投资主线。WIND数据显示，1月以来涨幅居前的行业包括计算机、传媒、家电、电子、互联网等，均为成长性较好的行业，而重仓这类白马股的基金最近也业绩突出，例如1月至今，上投新兴动力上涨18.3%、上投智选30上涨17.6%等。
北京一家“90后”基金（第90家及以后成立）的互联网主题基金在发行期即受到投资者踊跃认购，封闭期表现也不俗。据该只主题基金的基金经理介绍，其标的均以互联网各垂直领域的龙头公司为主，包括互联网医疗、互联网金融、互联网垂直生活等概念股票。
慧择提示：前期，券商股积累过多获利盘，春节前券商股可能会以调整为主。相关基金人士预测，未来市场行情或将转向价值驱动，券商股短期获利回吐压力明显。
券商股获利回吐压力明显
南方基金首席策略分析师杨德龙认为，受监管层出手规范两融及机构股东大幅减持券商龙头中信证券等影响，券商股春节前可能以调整为主，并且因为券商板块前期累积了大量获利盘，短期回吐压力明显。但鉴于2015年全年A股预期走牛，券商中长线还有望继续创新高。
银行股虽然前期涨幅不如券商，但体量巨大，如果银行股大幅上涨，指数也会上涨过快，监管层显然不愿看到这样的风险，因此频繁出手规范两融及银行信贷管理，以期减少杠杆资金入市。“虽然春节前蓝筹以调整为主，但春节后可能会有新资金入市，新资金也许会推动券商股和银行股的行情，而现有存量资金的博弈主要在一线蓝筹和二线蓝筹之间。”他说。
深圳一家公募基金的投资总监告诉笔者，券商股目前并不便宜，有人觉得便宜是因为把去年四季度的盈利作为一个衡量标杆，但四季度是去年市场最火的一个时段，如果以年化收益来看，券商的估值并不便宜甚至偏高。对于银行股，他认为虽然估值仍然较低，但坏账还暴露得并不充分，未来业务发展也不明晰，建议作为一种配置性资产。
未来转向价值驱动
上述深圳公募基金的投资总监表示，目前A股“快牛”转“慢牛”的趋势已经显现，系统性的机会将慢慢减少，2015年全年都将是选股年。“去年四季度以来，相同板块的个股相关性和市场波动率都大幅提高，但未来一段时间内这种现象都会有所变化，个股相关性和波动率均会降低，靠资金和预期推动的行情基本暂告段落，还是要靠价值来驱动。”他同时建议，要找一些市盈率低、成长性已经明确的相关个股。
某公募基金的副总经理称，白马成长股正逐渐成为2015年新的投资主线。WIND数据显示，1月以来涨幅居前的行业包括计算机、传媒、家电、电子、互联网等，均为成长性较好的行业，而重仓这类白马股的基金最近也业绩突出，例如1月至今，上投新兴动力上涨18.3%、上投智选30上涨17.6%等。
北京一家“90后”基金（第90家及以后成立）的互联网主题基金在发行期即受到投资者踊跃认购，封闭期表现也不俗。据该只主题基金的基金经理介绍，其标的均以互联网各垂直领域的龙头公司为主，包括互联网医疗、互联网金融、互联网垂直生活等概念股票。
慧择提示：前期，券商股积累过多获利盘，春节前券商股可能会以调整为主。相关基金人士预测，未来市场行情或将转向价值驱动，券商股短期获利回吐压力明显。
