A股持续向上发力 中国太保权益仓位逆势下降

　　【摘要】中国太保作为我国一家颇具影响力的险企，它的发展备受业界和消费者的关注。据调查得知，中国太保的权益仓位较年中逆势微降。

　　中国太保10月24日晚间公布的三季报显示，其今年前三季度累计实现净利润89.6亿元，同比增长10.9%，基本每股收益0.99元/股，基本符合此前市场预期。

　　今年前三季度，中国太保计提资产减值准备38.65亿元，同比大增458.5%，其中绝大部分是在今年上半年计提的。中国太保此举意在释放投资浮亏包袱，为之后业绩“轻装上阵”铺路。

　　值得一提的是，三季报显示，截至今年9月末，中国太保的权益配置比例为10.7%，而去年末、今年6月末的权益仓位水平分别为11.3%、10.9%。

　　中国太保今年以来的投资思路已很明显：一方面加大另类投资占比，另一方面则倾向于在一级市场参与定向增发，这是其在对定向增发、可转债、分级基金B端等品种进行研究后，做出的投资决定。之所以青睐上市公司定增，主要是因为可使险资以便捷、低成本的方式介入高成长行业或企业，且机构参与定增配售的价格通常享有一定折扣。

　　保险业务方面，中国太保今年前三季度实现保险业务收入1514.86亿元，同比增长9.4%。其中，太保寿险实现保险业务收入807.55亿元，同比增长5.1%；太保产险实现保险业务收入706.64亿元，同比增长14.8%。

　　其承保业绩中的亮点是：今年前三季度，太保寿险营销渠道业务保持较快增长，实现新保业务收入134.57亿元，同比增长27.7%，领跑于同业。但银保渠道业务受银保新政影响持续下滑，今年前三季度其银保保费收入同比下滑24.1%，这与整个银保市场走势趋同。

　　在产险领域，中国太保前三季度的车险业务收入实现544.1亿元，同比增长16.2%；非车险业务收入162.54亿元，同比增长10.6%。电网销业务保持较快发展，收入达到116.17亿元，同比增长17.7%；交叉销售业务收入为27.05亿元，同比增长17.3%。

　　不过，中国太保在三季报中并未透露“综合成本率”这个关键指标，因此无法判断其产险承保利润的现状。今年以来，整个产险市场承保利润堪忧，太保产险上半年的综合成本率已攀升至99.5%，亟待改善。

　　资产管理业务，截至今年9月末，太保集团管理资产达到8863.28亿元，较去年末增长18.7%。其中，太保集团投资资产7644.71亿元，较去年末增长14.6%；第三方管理资产1218.57亿元，较去年末增长52.6%。第三方外部客户数量及产品规模的持续上升，凸显出中国太保在资产管理领域的“产品化”战略已见成效。

　　慧择提示：今年第三季度初以来，A股持续向上发力，但中国太保却未随市加仓，相反权益仓位较今年6月末还有轻微下降。中国太保今年以来的投资主要是加大另类投资占比。