【摘要】近年来,随着银行理财市场的不断繁荣,很多银行都推出各种各样的理财产品。据了解,银行结构性理财产品的发行量猛增,其中,挂钩指数型理财产品销售“火热”,备受人们的关注。

  据有关最新统计数据显示,指数挂钩结构性产品是2014年以来增长最为迅猛的一类产品,该类产品截至8月份的发行量达到446款,同比增长超过6倍,其中挂钩沪深300指数的结构性产品达到344款,占到该类型产品的七成以上。

  指数挂钩结构性产品增长迅猛,与近几个月市场上关于股市的预期情绪上升有关。招行金融市场部总经理刘小腊就曾透露,考虑到当前股市正在转暖,很多投资者开始将资金转向股市。在这种背景下,挂钩指数的结构化产品、面向高净值客户的产品便成银行理财“涉股”的主要渠道。

  笔者认为,这类挂钩沪深300指数的理财产品主要是银行通过和券商签订收益互换协议来实现理财产品与指数的挂钩,反映出在大资管时代下各类金融机构的业务合作日渐多元化。

  从发行主体来看,农业银行产品的创新开始不断出现。譬如招商银行最近发行的挂钩沪深300鲨鱼鳍三个月结构性存款,按照挂钩标的沪深300的价格表现,投资者可获得年化2.86%-14.36%的利率收益。在这款产品中,首先,倘若沪深300指数在产品运行期间的涨幅超过14%,那么投资者仅能获得年化3.86%的存款利率。

  其次,如果沪深300指数在运行期间的涨幅始终没有超过14%,那么投资者的回报由最低收益、浮动收益两部分组成,最低收益固定为年化2.86%。通过多个收益计算公式后,当沪深300指数收盘价的期末价格无限接近期初价格114%时,投资者才有望获得14.36%的高收益。

  笔者的分析报告认为,今年以来较为流行的“鲨鱼鳍”型结构性产品是以前从未出现过的类型,它的特点在于更加“关注”挂钩标的的期初与期末价格的关系及其变动幅度。

  较高的收益,成为当下挂钩指数结构理财产品的主打特色。据不完全统计,本周有24款结构性产品在售,其中9款挂钩利率,7款挂钩指数,4款挂钩股票,3款挂钩汇率。其中,位居榜首的是南京银行一款“聚鑫4号”人民币理财产品,投资期限91天,预期收益率上限高达15.5%,挂钩的标的为沪深300指数。

  值得一提的是,结构性理财产品也存在一定的风险性。银率网分析师殷燕敏认为,高收益背后必定对应的是高风险,对于没有结构性理财产品投资经验的投资者而言,应尽量回避该类理财产品。

  此外,结构性理财产品信息的不透明,也饱受市场诟病。据统计,今年一季度共有564款结构性理财产品到期,仅199款披露了到期实际收益率,占比35.28%,远低于非结构性理财产品72%的到期收益披露率。这也就使得普通投资者难以充分了解这类产品的信息,从而做出正确的投资决断。而从普益财富统计数据来看,今年3月份公布了到期收益率的产品中,有7款未实现预期最高收益率,它们大多为结构性理财产品。

  慧择提示:综上可知,挂钩指数型结构性理财产品同比增长6倍,其中,招商银行推行的“鲨鱼鳍”型结构性产品备受市场的欢迎。在此,提醒一下投资者们,一定要根据自己的风险偏好来选择适合自己的理财产品。