【摘要】在市场经济不断发展的社会，各行各业都面临着竞争压力，保险金融业也不例外，金融跨界竞争和外部经济环境等压力，不断挑战着国内最大机构投资者的资金运用能力。面对此种压力，一些保险业开始寻找自己的策略进行规划投资。
从2011年起，应对持续低迷的资本市场，在保险资金一系列投资新政推动下，国寿开始积极尝试配置和推进另类投资。中国人寿董事长杨明生在26日业绩发布会上称，去年重点并将持续关注三类投资项目。
一是未上市股权类。2013年4月与12月，国寿作为有限合伙人，分别出资50亿元和10亿元，投资认缴总额为100亿的国寿（苏州）城市发展产业投资企业，和国寿（上海嘉定）城市发展产业投资企业。经营范围均为城市基础设施建设投资，城市发展产业投资，相关投资管理、投资咨询。上述两个合伙项目有9-10年的投资期，3-4年的退出期。
此外，去年11月，国寿以每股4.74港元的价格完成了对远洋地产非公开发行的6.36亿股股份的认购。关于PE类投资仍有需要政策进一步明朗的地方，例如税收问题。国寿管理层表示，国家政策总是滞后于创新的，PE类投资暂时还没有税务的明确安排，正在与财政等相关部门积极沟通，希望能有一定政策鼓励空间。
二是政府融资平台。“我们会选择规模较大、期限较长，同时便于市场化运作的项目，只要求中等回报，但一定要稳定”，杨明生说。
杨明生把“混合所有制”股权投资作为中国人寿第三大重点布局的另类投资项目。“我们投的不一定是大股、控股，分散并保持一个重要、战略投资者的角色。”
2013年，国寿在不动产投资上亦有不小动作。以40.75亿元协议投资商业不动产项目，积极推进基础设施和不动产投资计划，累计投资金额约599亿元；同时推动信托计划、理财产品等金融产品投资，金额合计约59亿元。不过，随着保险资金投资范围逐步扩大，新投资渠道及新投资工具，或引入新投资管理人，都有可能给中国人寿投资收益和资产账面价值带来一定风险。
力求股债平衡
对于今年资本市场的走势，前述国寿管理层表示，包括十八届三中全会在内的近期释放的系列政策红利，市场和各行业需要一段时间消化和执行，所以今年内股市可能并不会有大幅上扬趋势。“二级市场股票投资我们会控制在10%左右，把握市场节奏，逢高兑现收益，抓住阶段性和配置型机会，但总量上扬我们认为还有待时日。”一位国寿管理层向21世纪经济报道媒体分析称。但他表示在一级市场，即包括Pre-IPO在内的未上市股权等新渠道投资会有意识地多配置。
从年报上看，2013年，国寿权益类投资占比略有下降，股票、基金配置比例由2012年底的9.01%降低至7.50%。同时略调高了固定收益配置，定期存款配置比例由2012年底的35.80%升至35.93%；债券配置比例由2012年底的46.24%升至47.25%。上述管理层人士认为，2014年是调整定存、债券投资结构的好时机。“毕竟固定收益总量超过八成。大周期来看，我们增加高固定利率协议存款，垫高存量资产收益水平；通过我们的分析实力继续优化债券投资结构，增配高等级信用品种。”
对于刚刚开闸的优先股，该人士表示，对于是否投资，中国人寿会审慎研究，择优投资；但由于偿付能力充足，股本结构稳定，短期内没有考虑通过优先股方式融资需要。
慧择提示：从上面我们不难看出，今年的股市可能不会有大幅大落。希望分享的内容对您的投资有所帮助，更多资讯，尽在慧择网。
