【摘要】人民币贬值已经持续很长一段时间，人民币的贬值不仅给市民的出国带来影响，也间接导致煤焦钢期价大幅度下跌，专家预测煤焦钢期价下跌局势在短时间内很难扭转。
近期公布的国内经济数据下滑程度超出市场预期。数据显示，前两个月发电量累计同比增长5.5%，较去年全年增速下滑2.1%；制造业投资、基建投资、房地产投资都出现不同程度下行，而且当前基建和房地产投资面临较大的融资困难，二季度预计还将继续走弱。现货方面，国内建筑钢材价格整体下跌格局未变。截至3月14日，HRB400材质20mm规格螺纹钢全国平均价格为3282元/吨，周环比下跌37元/吨。经济增速明显低于预期，供给压力不减，市场资金紧张等利空弥漫，市场担忧情绪普遍上升。
目前，螺纹钢社会库存为1022万吨，较年初增加将近一倍，钢厂钢材库存也达到1600万吨的高位。节后钢材社会库存大幅回升以及钢厂库存居高不下，显示出钢市去库存压力较大，而且钢市供求矛盾依旧，压制钢价反弹。供应方面，虽然近期钢价大幅下降至近年来低位，但是钢材供给端并未出现明显收缩，2月下旬国内粗钢日均产量为208万吨，环比大幅回升。我们通过比较不同规模钢铁生产企业的开工率发现，融资成本偏低、销售渠道相对顺畅的国有大中型钢厂在旺季需求预期下继续扩大生产，因此，钢材总体供应压力不减。需求方面，近期天气转好，下游工地开工有所恢复，线材和螺纹钢采购量回暖。但是由于面临房地产、基建投资增速自高位回落的打压，预期钢市需求难以持续改善，钢市旺季不旺的状况料将再次上演。
截至3月14日当周，进口铁矿石港口库存环比增加208万吨，总量突破1亿吨，铁矿石库存延续增加的态势。近段时间，包括铁矿石在内的进口融资性大宗商品价格大幅下跌，主要原因是融资抵押物价值下跌触发银行风险补偿机制，相关企业主动去库存导致商品价格大跌。近期随着矿价大幅下跌，钢厂开始补充原料库存，铁矿石库存可用天数明显增加，但钢厂基于弱势钢价和资金面考虑，补库需求较为有限，难以有效支撑矿价。因此，矿价延续弱势，钢厂的成本压力缓解，使得钢市供需矛盾难以解决。
慧择提示：受煤焦钢期价大跌影响，部分钢厂不得不采取减产的措施来缓解钢市压力，对于煤焦钢期价大幅度下跌情况，国家相关部门应采取相关措施进行合理引导。
